日本のファンドによるフランス国債売却と木曜日のデータがビットコインに影を落とす

日本の投資ファンドが、同国の債務市場の危機の中で、フランス国債の全ポートフォリオを売却した。木曜日に日本から発表されるデータは、他の国内投資家が追随したかどうかを示す最初の公式な兆候となる。

ビットコイン（BTC）とイーサリアム（ETH）は2024年の円ショックで最大5分の1下落し、今回の影響がフランスだけにとどまらない可能性を示唆している。

フランスの借入コスト、2002年以来の高水準に

三井住友DSアセットマネジメントのグローバル債券チーム（国部真司が運営）は、フランス国債の全保有を売却した。売却代金はドイツ国債と短期日本国債に振り向けられた。売却額は公表されていない。

この決定はフランスの財政健全性への懸念に基づく。同国の債務は年間GDPの約119%に相当し、10年物利回りは先週4.96%に達し、2002年以来の高水準となった。

「日本からの買い注文が消えれば、欧州最大のソブリン市場は、自国政府が市場が既に不信感を抱く赤字計画を巡って議論しているのと同時に、新たな買い手を見つけなければならない」とコモディティ専門家のスターン・ドリュー氏は述べた。

ドリュー氏は、日本がすでにフランス国債市場を破綻させた可能性があると主張した。

それでもフランスの買い手基盤は尽きていない。10月1日に約120億ユーロの長期債が入札され、その約2倍の入札があったとフランス債務庁は報告した。

東京の木曜データが示すもの

日本の財務省は、公表されたカレンダーによると、10月8日東京時間午前8時50分に週次の取引データを発表する。この報告書は、国内の大手銀行、保険会社、資産運用会社の活動をカバーしている。

前回の報告書（9月26日まで、国部氏の動きの直前）は、すでに大規模な売却を示していた。日本の投資家はその週に6845億円（43億ドル）の外国債券を純売却し、その前週には1.9兆円（120億ドル）の純売りがあったと財務省の数字は示している。

ただし、限界がある。データではフランスが単独で特定されることはなく、すべての国際債券が一つのバケットにまとめられている。

デジタル資産トレーダーが東京に注目する理由

しばらくの間、市場参加者は低金利で円を借り、より高利回りの海外資産を購入する手法（円キャリートレードとして知られる）を用いてきた。円の急騰はこれらのローンをより高額にし、保有者にポジションの売却を迫ることが多い。

国際決済銀行によると、これらの取引は2024年8月の市場暴落の直前に約2500億ドル規模だった。

ビットコインはそれ以来、一度の円ショックを乗り越えた。9月に数日間で円が3.7%上昇した際、仮想通貨は7万9000ドル以上で安定していたとBeInCryptoは指摘した。

BeInCryptoのBTC価格トラッカーは、日曜日にデジタル資産が8万5363ドルで取引され、過去24時間で0.46%上昇したことを示した。

スターン・ドリュー氏は、フランス国債市場は日本の行動によってすでに崩壊したと主張する。木曜日の日本の公式データが独自の判断を下すだろう。