AIインフラがS&P500の10年間トップパフォーマーを席巻

S&P500の過去10年間で最もパフォーマンスの良かった10銘柄のうち9銘柄には、人工知能インフラの構築という共通テーマがある。そして、トップ10の中で他を圧倒する1銘柄がある：Nvidiaだ。

10年間で、Nvidiaは約13,589%のトータルリターンを達成し、第2位のAMD（約6,000%）の2倍以上となった。残りの8銘柄は、半導体メーカー、ネットワークハードウェア企業、そして1社の冷暖房設備請負業者である。

AIの共通項

過去10年間で最もパフォーマンスの良かった上位10銘柄：

Nvidia (NVDA) — +13,817%

AMD (AMD) — +6,099%

Micron (MU) — +5,486%

Comfort Systems (FIX) — +5,157%

Arista Networks (ANET) — +3,762%

Lam Research (LRCX) — +3,099%

Tesla (TSLA) — +2,545%

Lumentum (LITE) — +2,440%

KLA Corp (KLAC) — +2,401%

Seagate (STX) — +2,346%

Nvidia、AMD、Micron、Lam Research、KLA Corpは、半導体チップまたはその製造に使用される装置を生産している。それらの装置はAIデータセンター内のサーバー構築に使用される。

Arista Networksは、それらデータセンター向けのネットワークスイッチを製造する。Lumentumは、サーバーラック間でデータを転送する光部品を生産する。一方、SeagateはAIトレーニングクラスターで使用されるストレージドライブを提供する。

一方、Comfort Systemsは異なる役割を担う。この機械・電気工事業者の受注残高は、ハイパースケーラーが新しいデータセンターの建設と冷却を急ぐ中、約120億ドルに達した。これにより、同社はチップを一切製造せずにAIに触れることになる。

しかし、Teslaは別格だ。そのリターンはAIインフラよりも電気自動車の需要に依存している。とはいえ、Elon Muskによる自動運転とロボットへの推進は、独自のAI要素を加えている。

2年間でほとんどの上昇

この上昇の大部分は最近起こったものであり、10年間に均等に分布しているわけではない。Nvidiaの時価総額は、2022年11月にAIブームが始まった後、約4180億ドルから4.5兆ドル以上に上昇した。

同様の加速がリスト全体に見られ、ハイパースケーラーによる人工知能への支出が過去2年間で増加したためである。

そのペースが続くかどうかは、ハイパースケーラーが現在の建設スケジュールを維持するかどうかにかかっている。JPMorganのアナリストは、2027年に計画されているデータセンター容量の約60％がまだ着工していないと推定している。

その不足により、この銘柄グループは10年代の後半を通じて引き続き注目を集める可能性がある。