AMDとAnthropicの200億ドルのAIコンピュート取引、AMDが50億ドルの株式引受を約束

Wall Street Journal（WSJ）は、ハイパースケーラーがAnthropicの利用可能なAIコンピュート容量に制限を設けていると報じ、その報告によりAnthropicとAMDの関係に関する懸念すべき詳細が明らかになった。

Claudeの開発者がこれらの制限を回避するために用いたより独創的な方法の一つは、AMDのAIコンピュートサービスを数十億ドル購入するという確約と、AMDがAnthropicの株式を数十億ドル購入するという誓約を組み合わせたものだ。

この取り決めには循環的な性質がある。AnthropicのIPO目論見書は、高い評価額を求めており、AMDがAnthropic株の購入に最大50億ドルを拠出することを示しているが、その同じ書類でAnthropicはAMDから200億ドル超のAIコンピュートサービスを引き受けることに同意している。

サービスプロバイダーは通常、仕事に対して報酬を受け取るが、その報酬を顧客の株式に還元することは一般的ではない。しかしAMDは、この取り決めを、主要な顧客を確保するための「戦略的パートナーシップ」と説明した。

もっと率直に言えば、懐疑論者は、この2つの取引を、株式買戻しを通じて提供される実質的なリベートと特徴付けることができる。

理由は不明だが、この異例の取引はAMDのInstinct MI450チップの最大2ギガワット分に及び、納入は2027年前半に開始される。「Anthropicとの提携をさらに深められることを嬉しく思う」とAMDのCEOは述べた。

その発言は、AMDの顧客に向けられた50億ドルの投資コミットメントを説明する一つの方法であることは間違いない。

Anthropicは200億ドルのAIコンピュートを約束、AMDは50億ドルの株式引受を誓約

最初の50億ドルの「戦略的パートナーシップ」は7月に発表され、その数ヶ月後の9月に公開されたIPO目論見書で、AnthropicがAMDのAIコンピュート容量に200億ドル超をコミットしていることが明らかになった。

AMDの最新の四半期報告書は、「特定の条件を前提とした、2028会計年度までに行われると見込まれる、最大50.0億ドルの投資コミットメント」を開示している。

特筆すべきは、その書類からAnthropicの名前が省略されていたことだ。50億ドルという数字は、AMDの同社への投資コミットメントと正確に一致しているにもかかわらず。

「コンピュートへのアクセスは、Claudeを最先端に保ち、顧客の需要に応えるために不可欠です」とAnthropicの共同創業者トム・ブラウン氏は7月に述べた。

Anthropicは2025年に驚くべきペースで赤字を出し、わずか46億ドルの収益に対して80億ドル超の営業損失を計上した。こうした損失にもかかわらず、AMDの投資はAnthropicの楽観的な評価を維持するのに確実に貢献するだろう。