RBAのタカ派姿勢とRBNZの予想外の据え置きを受け、AUD/NZDが急騰

主なポイント：

• RBA総裁のMichele Bullock氏は、インフレが高すぎると警告し、8月時点の見通しの数値を上回る可能性があると述べた。第3四半期のトリム平均CPIは前年比3.7%となり、予想を上回り、11月3日の利上げの可能性が高まった。
• RBNZは4対3の投票で公式キャッシュレートを2.75%に据え置いた。トレーダーはこの結果を織り込んでおらず、Breman総裁はその後、今後の会合でさらなる利上げが行われる可能性が高いと述べた。
• ニュージーランドドルは急落し、オーストラリアドルは上昇。AUD/NZDは急激に上昇した。
• 原油価格は、イエメンのフーシ派がサウジアラビア最大の製油所への攻撃を主張し、WSJが中間選挙後の対イラン軍事作戦の可能性について米国が湾岸諸国に警告したと報じたことを受けて上昇し、ブレント原油は115ドル近辺となった。
• イスラエルの出口調査では、選挙で明確な勝者が出ないことが示唆された。
• Kospiは、SK Hynixが第3四半期の営業利益が約7倍に増加したと報告し、約750億ドルの株主還元を発表したことを受けて6%急騰した。一方、Nikkeiは1.4%上昇した。
• 米財務長官のScott Bessent氏は、上院がClarity Actを可決しなかったものの、暗号資産規制は当局の行動を通じて依然として前進できると述べた。

オーストラリア—Bullock氏と最新のCPI数値は11月の利上げを示唆している。上院見積もり委員会（Senate Estimates）での証言で、RBA総裁のMichele Bullock氏はタカ派的な姿勢を示し、中東紛争が再激化してエネルギーコストを押し上げていることから、インフレは中銀の8月見通しを上回る可能性が高いと述べた。また、労働市場は従来の評価よりやや逼迫しているように見えた。インフレ統計の発表後、同氏はインフレが高すぎると述べ、供給ショックを完全に見通すのは難しいとし、国内需要が依然として供給を上回っていると指摘したが、来週の決定に向けたガイダンスについては明言を避けた。9月四半期のCPI統計は同氏の懸念を裏付けた。RBAが基調インフレの指標として重視するトリム平均は、四半期で1.0%上昇し、前年比では3.7%上昇と、3.6%の予想を上回った。一方、月次のヘッドラインCPIは9月に4.3%まで上昇した。これらを総合すると、インフレ統計とBullock氏の発言は、理事会が11月3日の会合を終える時点での利上げの可能性を高めるものだ。

ニュージーランド—予想外の据え置き、その後にタカ派的なガイダンス。RBNZは4対3の投票で公式キャッシュレートを2.75%に据え置いた。市場の約90%が利上げを織り込んでおり、国内の大手銀行5行すべての予想にも反する結果だった。Anna Breman総裁を含む多数派は、予想を下回る3.7%のヘッドラインインフレ、燃料費からの限定的な価格転嫁、軟調な賃金を指摘した。ただ、全メンバーは政策の引き締めがおそらく必要だとの見解で一致した。記者会見でBreman氏は、今後の会合でさらなる利上げが行われる可能性が高く、金融引き締め領域に達する可能性もあると述べた。また、ニュージーランドドルの持続的な弱さが輸入インフレを助長する可能性があると述べた。

為替—金融政策の方向性の相違がAUD/NZDを押し上げた。RBNZの発表を受けてキウイ（ニュージーランドドル）は急落し、オーストラリアドルは強いCPIとBullock氏の発言を受けて上昇した。両中銀が異なるシグナルを発する中、AUD/NZDは急上昇した。

原油と地政学—供給リスクが再来。イエメンのフーシ派がサウジアラビア最大の製油所を攻撃したと述べたことを受け、ブレント原油は1バレル約115ドルまで上昇した。この主張をサウジアラビア当局はすぐには確認しなかった。地政学的な懸念はさらに、Wall Street Journalの報道によって強まった。同紙によると、ワシントンは複数の湾岸アラブ諸国に対し、11月3日の中間選挙後にイランに対する短期間で激しい軍事作戦が行われる可能性に備えるよう伝えた。Donald Trump大統領は大規模な攻撃に傾いているが、まだ決定していない。イスラエルの国防相が選挙前に攻撃を計画していないと述べたにもかかわらず、市場参加者はイスラエルによるイランへの新たな攻撃の可能性についても話題にした。火曜日のイスラエル出口調査は決定的な結果を示さず、公式結果は11月4日に発表される見通しだ。

株式—SK Hynixの決算でKospiが急騰。アジア太平洋株はウォール街に追随して上昇し、Nasdaqが米国株の上昇を主導した。韓国が最も好調だった。SK Hynixは、AI需要によるメモリーチップ価格の高騰に支えられ、第3四半期の営業利益が予想を上回る約83兆ウォンと、前年比約7倍の増加を計上した。これを受け、Kospiは6%急騰し、Kosdaqは3%上昇した。同社はまた、2026年の株主還元として約100兆ウォン（約750億ドル）を発表した。内訳は、60兆ウォン超の自社株買い・消却と30兆ウォン超の配当、さらに1株当たり2万ウォンの四半期配当だ。純利益は予想を下回り、SK HynixはDRAM需要が2027年に20%台半ばの伸び率になるとの見通しを示した。他の市場では、日本のNikkeiが1.4%上昇、中国のShanghai Compositeが0.5%上昇、香港のHang Sengが0.2%上昇した。

暗号資産政策—Bessent氏は当局ルートでの前進を指摘。米財務長官のScott Bessent氏は、新たな立法がなくてもワシントンは依然として暗号資産規制を生み出すことができると主張した。RippleのSwellカンファレンスで、同氏は上院がClarity Actを可決しなかったことを残念だと述べる一方、財務省はその招集力を活用し、Securities and Exchange CommissionおよびCommodity Futures Trading Commissionとともに、当局の行動を通じて規制の枠組みを前進させると述べた。