バークレイズ、S&P500目標を7,950に引き上げ、テクノロジー株の好調で4%上昇を見込む

水曜日、バークレイズはS&P500の年末予想を7,800から7,950に引き上げ、指数の最近の終値から約4%の上昇余地があると示唆した。

同行は、人工知能（AI）への持続的な需要と、主要テクノロジー企業による一貫したビート・アンド・レイズ（予想上回り＆ガイダンス引き上げ）の結果が利益の勢いを維持していることを理由に挙げた。

新たなS&P500目標の背景にある利益計算

バークレイズの米国株式戦略責任者、ヴェヌ・クリシュナ氏は、同社の2026年の1株当たり利益予想を337ドルから365ドルに引き上げた。2027年の予想は389ドルから414ドルに引き上げられたが、2027年の指数目標は8,800のまま据え置かれた。

第2四半期、ビッグテックの利益は前年同期比35%増加した、前期の30%から加速した。残りのテクノロジーセクターの利益は88%急増した。

企業利益も一貫してウォール街の予想を上回っている。LSEGのデータによると、報告した492のS&P500企業のうち86%がアナリスト予想を上回った。この割合は過去平均の67.5%を大きく上回っている。

「テクノロジーは引き続き傑出したビート・トゥ・ミス比率（予想達成と未達の比率）を示しており、ヘルスケアとエネルギーも強さを見せている一方、不動産と公益事業は遅れを取っている」とメモは述べている。

クリシュナ氏は、ハイパースケーラーの設備投資は2027年に1.1兆ドルを超え、前年比67%増となると予想している。

「2028年には成長は鈍化すると見込まれるが、支出は依然として約30%の増加が見込まれている。GoogleとAmazonが最大の貢献者になると予想され、Metaがそれに続く」とアナリストは付け加えた。 

他の大手金融機関も主要指数の年末予想を引き上げている。JPモルガンは月曜日に年末目標を8,000に引き上げた。さらに、調査会社CFRAは現在、指数が8,050に達すると予測している。

HSBCは火曜日、S&P500目標を7,650から8,100に引き上げた。同行は、好調な利益と進行中のAIインフラ投資を原動力として挙げた。

AI以外の全てが追いつき始めている

その集中は諸刃の剣である。AI関連株はS&P500の時価総額の約45%を占め、上昇のほぼ全てを牽引した。

その乖離は市場データに見られる。S&P500は9月9日に7,636.36で取引を終え、年初来で11.55%の上昇を記録した。

US 500 Excluding Artificial Intelligence Enablers Price Return Index（SPXXAI）は3,197.09で、年初来で4.48%上昇した。BeInCryptoは以前、この指数が2月の発表水準を下回った一方、主要指数が上昇したと報じていた。

したがって、AI取引以外の銘柄はプラスに転じた。しかし、依然として広範なベンチマークを約7ポイント下回っている。

バークレイズはバリュエーションに対して慎重な姿勢を崩さず、AI支出の持続可能性、持続的なインフレ、地政学的リスク、そしてよりタカ派的な金利経路への疑念を挙げた。ストラテジストは2027年を、そのテーゼが試される年としている。

7,950の水準に達するかどうかは、広範な市場よりも、ハイパースケーラーが小切手を発行し続けるかどうかにかかっている。