Barkin氏、現在の利上げ経路は1990年代の「ミッドサイクル調整」を反映と見解

現在Fedが利上げサイクルにある中、重要な疑問はそれがどの程度続くかである。

Barkin氏は手がかりを示し、これは1990年代のミッドサイクル調整のようになるだろうと考えたいと述べた。「ミッドサイクル調整」という用語は、Powell氏が1990年代を振り返る際に広めたものである。

歴史的に、その時代には300bpsと175bpsの2つの利上げサイクルがあった。現在市場が織り込んでいる合計105bps（既に実施された25bpsを含む）は、利上げサイクルとしては異例のものとなる。

しかし、Barkin氏はそれを1990年代の緩和サイクル、すなわちGreenspan氏が1995年末の7ヶ月間で75bpsの利下げを行ったケースと比較していた。したがって、このアナロジーを直接適用すると、現在の市場価格よりもハト派的となる。