ビットコイン、8月以来初めて7万ドルを下回る

ビットコインは7万ドルを再び下回り、この水準を最後に下回ったのは8月以来となる。今回の下落には単一の明確な原因はなく、複数の要因が同時に圧力をかけているが、そのほとんどは新しいニュースというよりも資本が市場から流出していることに関連している。現在のサポートは6万6000ドルをわずかに上回る水準にあるとみられる。

最も明確な指標は上場投資信託（ETF）にある。米国のスポットビットコインETFは5日連続で資金流出を記録し、11月の総引出額は20億ドル近くに達し、2026年の純流入額全体をマイナス圏に押し込んだ。これらの流出の大部分はブラックロックのiSharesファンドから発生している。これは、個人投資家のパニックではなく、大手機関投資家がエクスポージャーを削減していることを示している。

金利が残りの圧力を構成している。今週の米国のインフレ報告が予想より強かったことから、市場は12月の連邦準備制度理事会（FRB）による利上げの確率が高いと見ている。ニューヨーク連銀総裁ジョン・ウィリアムズ氏を含む複数のFRB当局者は、追加の政策引き締めが依然として必要であると示唆している。

• FRBのウィリアムズ氏、インフレは根強く高く、FRBには政策に関する取り組みがまだあると発言

より高い実質利回りと数カ月ぶりの高値近辺にあるドルが組み合わさり、収益を生まない資産を保有するコストが上昇している。この動きは今年、金も急落させている。ビットコインは「貨幣価値下落トレード」の巻き戻しの影響も受けている。政府債務への懸念から実物資産を購入した投資家は、現在はより緊縮的な金融政策に注目している。

株式に関連した流動性の逼迫が圧力を強めている。暗号資産とAI関連株は同じ投機的資本のパイプから資金を集めており、最近のハイテク株の売りはデジタル資産に波及している。来週予定されているAnthropicのIPOは、その非公開増資と合わせて約900億ドルを吸収する可能性があり、他のリスク資産から資金をそらしている可能性もある。

最後に、レバレッジが変動を増幅している。今週の1回の取引セッションで、レバレッジポジションの強制清算は7億ドルを超え、秩序ある売りをより急激な下落に変えた。7万2000ドルの水準がすでに失われた中、トレーダーは7万ドルが維持されるかどうかに注目している。維持されなければ、6万5000ドル台中盤が次のサポートゾーンと見られている。