BLS、雇用統計を大幅に下方修正、FRBの金利政策に疑問

Bureau of Labor Statistics (BLS)は下方修正した。7月と8月に報告した雇用増加数を60,000人減らした。これらの当初の楽観的な数字は、Federal Reserveが9月16日に引き上げる決定の一因となった。基準金利を引き上げたのだ。

Fedの理事たちによる利上げは3年ぶりであり、住宅ローンやクレジットのコストを上昇させた。彼らは、労働市場がその使命を果たしているとの信念に基づいてこの動きを決断し、それによってインフレに対処する余地を得た。

BLSは当初、Fedが投票した7月の雇用増加を21,000人と報告していた。現在は10,000人の減少を示している。また、同局は8月の推計を29,000人下方修正した。

利上げ当日の9月16日、Fedは声明で、「雇用増加は労働力の増加に追いついており、失業率はほとんど変わっていない」と述べた。

「求人と週労働時間は増加している」と、Warshは9月に記者団に語った。この発言は、米国経済が「ほぼ完全雇用と一致している」と描く不正確なデータに依拠していた。

8月は「単なるリバウンドに過ぎなかった」

楽観的な8月の求人報告を受けて、UBSは推定した。利上げの市場確率が50%から60%に上昇したと。基準金利の上昇に伴い、住宅ローンやクレジットのコストはさらに上昇する見通しとなった。

9月の数字はさらに悪化した。雇用主は追加した。84,000人の予想に対し、わずか29,000人を追加し、失業率は4.2%に上昇した。

Jefferiesのチーフ米国エコノミストは、名目上の増加を軽視し、「8月の数字は、6月と7月の非常に弱い雇用からの単なるリバウンドに過ぎなかったように思われる」とコメントした。

Fedはより正確なデータを必要としていた

金融アナリストのZeroHedgeは書いた。正確なデータが利用可能であればFedは利上げを行わなかっただろうと。

BLSはこれらの修正を新しい企業・政府報告書と季節調整によるものとしており、新しい数字の方がより正確であることを意味する。

9月の利上げ後、18人のFederal Open Market Committeeメンバーのうち16人が今年さらに利上げを予想していた。これらの予想は、今回のBLSの修正を受けて真剣に再検討されている。