日銀が金利を1.25%に引き上げ、米欧の動きに追随

金曜日、日銀は政策金利を1.25%に引き上げました——1995年以来の高水準——イランの紛争によるエネルギーコストが経済を圧迫しているとしています。

投票結果は7対2で、安達藤一郎氏と佐藤綾乃氏が反対しました。金融市場は発表前にこの結果を完全に織り込んでいました。

3つの中央銀行、同じエネルギーショック

今回の利上げは、中央銀行の決定が集中する週に行われました。米連邦準備制度理事会（FRB）は水曜日に政策金利の目標レンジを3.75%〜4.00%に引き上げ、全メンバーが賛成票を投じました——2023年以来初の利上げです。

欧州中央銀行（ECB）はその1週間前に行動し、3つの主要金利をそれぞれ25ベーシスポイント引き上げ、預金金利を2.50%に設定しました。

金曜日の措置後も、日本の金利は両国よりもかなり低いままです。これは現在のサイクルで6回目の利上げです。この引き締め局面が2024年3月に始まったとき、政策金利は-0.1%でした。

共通要因はエネルギーです。2025年、日本は原油の94%を中東から輸入しており、その大部分はホルムズ海峡を通過します。

イランの紛争によりこれらの流れが中断され、今年は価格が押し上げられています。日本の8月の総合インフレ率は1.9%でしたが、コアインフレ率は1.8%から1.7%に低下しました。

「今後の金融政策運営に関して、基調的なCPIインフレ率が2%に近づいており、金融環境が緩和的であることを踏まえ、日本銀行は、経済活動や物価、金融環境の動向に応じて、政策金利を引き上げ、金融緩和の度合いを調整していく」と日銀は声明で述べました。

英国は様子見

英国は異なる道を選びました。イングランド銀行（BOE）は6会合連続で金利を3.75%で据え置きましたが、9人の政策委員のうち3人が4%への利上げに投票しました。

「これまでのところ、世界的なエネルギーコストの上昇は、英国の価格と賃金設定に限定的な影響しか与えていません」と、BOEのアンドリュー・ベイリー総裁は述べました。

BeInCryptoによると、英国の8月のインフレ率は5カ月ぶりの高水準である3.1%に達しました。しかし、円安は英国にはない負担を生み出しています。日本と米国は、8月に円が40年ぶりの安値に下落した後、協調介入を行いました。

これは2011年以来初めての協調行動でした。ロイターのエコノミスト調査によると、政策金利は2027年3月までに1.5%、翌四半期には1.75%に達すると予想されています。