Citadel Securities、個人投資家が第4四半期に株式に戻ると予想

9月、米国株式は個人投資家を失った。現在、これらの取引の約35%を処理するCitadel Securitiesによると、それらの投資家は戻ってくると予想されている。

Citadel SecuritiesのストラテジストScott Rubnerは木曜日に顧客に宛てて次のように書いた：「9月はリセットでした。第4四半期はリロードです。」

タイミングは難しい：この予想は、米国の雇用成長が急激に減速し、金利が5%を超え、先月大多数の株式が下落した時期に出ている。

個人投資家が株式から後退

9月の個人株式取引量は過去1年の平均の0.94倍に低下し、2026年で最も弱い水準となったとBloombergが報じた。これは6月のピークから26%の減少にあたる。

過去4年間、個人取引は9月から10月にかけて平均約8%増加している。

「Citadelは株式をリロードする時だと言っている 🚨 なんてこったい!!!! 😱」

— Barchart（@Barchart）、2026年10月2日

企業が次の潜在的な買い手となる。多くの企業は決算発表まで自社株買いが禁止されており、その制限は10月15日に解除される。

定量・モデル駆動型ファンドは、株式エクスポージャーを2024年以来最低の五分位まで削減している。

アナリストは今四半期のS&P 500の一株当たり利益が27%急増すると予想し、ゴールドマン・サックスは利益バブルの懸念に反論している。

Rubnerは顧客にこう語った：「2026年のストーリーは低いハードルではありませんでした。期待は上昇し、企業はそれを大きく上回り続けています。」

予想される株式リロードが起こらない理由

歴史的なパターンは励みになるが一様ではない。1930年以来、S&P 500は中間選挙年に第4四半期の平均上昇率5.6%を記録しており、これは通常の上昇率2.9%のほぼ2倍である。

しかし、23回のうち14回で、四半期の安値は10月に発生した。

「建設的な第4四半期のセットアップは、必ずしも10月のクリーンなスタートを意味するわけではない。」

経済的背景はより脆弱に見える。米国の雇用者は9月にわずか29,000人の雇用を追加したが、これは予想の84,000人を大幅に下回り、失業率は4.2%に微増した。

市場の上昇は狭かった。BeInCryptoは、S&P 500指数自体はわずかに上昇したものの、9月には構成銘柄の大半が下落したと指摘している。

予想の出所は注目に値する。Citadel Securitiesは取引の執行から利益を得ており、その中には戻ってくると予想される個人注文も含まれている。

Rubnerは結論として述べた：「9月はレバレッジとポジションを取り除きました。第4四半期は決算、触媒、バイヤーを再びもたらします。」

重要な日付は10月15日であり、この予想の最初のテストが行われる。