ダン・モアヘッド：財務省の債券買い戻しブラフがビットコインラリーを引き起こした

パンテラ・キャピタルの創業者ダン・モアヘッド氏は、米財務省による拡大債券買い戻しイニシアチブを、裏目に出たブラフ（虚勢）だったと説明した。同氏はビットコインの8月の26%上昇をその動きに直接結びつけている。

ブルームバーグ・クリプトのインタビューで、モアヘッド氏は投資家がスコット・ベッセント財務長官の行動をすぐに見抜いたと述べた。

裏目に出た買い戻し計画

8月19日、ベッセント氏は借入コストを削減するために、財務省の債券買い戻しプログラムを2倍に拡大した。このメカニズムにより、政府は自国の債務を買い戻すことができ、債券利回りに影響を与える。買い戻しの上限は1回のオペレーションあたり最低40億ドルに引き上げられた。

モアヘッド氏は、この増額は財務省が毎年売却する必要がある2兆ドルの債券と比較して微々たるものだと述べた。この乖離を指摘することで、債務問題を解決するどころか、その深刻さを露呈させただけだと同氏は主張した。

「誰もが3桁もの誤差があるのを一目でわかったので、それは裏目に出た。」

— パンテラ・キャピタル創業者 ダン・モアヘッド氏、ブルームバーグにて

ビットコイン、2021年以来最高の8月

ビットコインは8月に26%上昇し、2025年11月以来の月間最高パフォーマンスとなった。8月が純増となったのは2021年以来初めてであり、価格は一時81,000ドルを超えた。BeInCryptoのデータによると、執筆時点でBTCは約77,258ドルで取引されていた。

連邦準備制度理事会（FRB）のケビン・ウォーシュ議長はジャクソンホールで対照的な見解を示した。同氏は、より力強い経済成長が金利上昇につながり、利回りを生まないビットコインのような資産の魅力を減じさせる可能性があると示唆した。同氏の発言後、金とビットコインはともに下落し、モアヘッド氏の楽観的な債務論に対するこれまでで最も重要な反論となった。

モアヘッド氏は、暗号資産を、政府が債務を増やし続けることで利益を得るマクロ経済的な取引だと説明した。同氏は、パンテラがビットコインは2025年8月10日に117,542ドルのピークに達すると予測し、それが現実になったことを強調した。同氏は、同じ4年周期モデルが、現在の調整が終了した後の別の上昇を示していると主張した。

モアヘッド氏によると、ビットコインがパンテラが何年も前に予測した正確な日にピークに達したことは、現在の下落が同じパターンに従っていることを意味する。同氏は、このサイクルは彼のファンドが監視してきた13年間一貫していると述べた。

モアヘッド氏は、今年末頃から新たな上昇が始まり、その後さらに2年から3年の成長期間が続くと予想している。