イラン協議をめぐる矛盾するヘッドラインが支配する中、ドルはまちまち、原油は不安定

水曜日のセッションは、繰り返し発生する不確実性の源から始まる。米国とイランは依然として協議中とされているが、ヘッドラインは取引を様々な方向へ押し動かしている。

原油価格は$100を超えて上昇し、その後その水準を下回った。米国債利回りはわずかに低下し、株式指数は強いスタートを示唆し、ドルは割れた展開を見せている。市場全体で多くのことが起きているが、それらを結びつける単一のシグナルはない。

原油と中東：協議は最終合意を意味しない

東部時間午前7時30分時点で、原油は$98.66で取引されており、前営業日終値から$0.80の上昇となっている。高値は$100.40に達し、安値は$97.91まで広がった。値幅は$2.49。商品価格は序盤の高値から大きく後退したが、このセッションでは依然として上昇している。

火曜日の最初の楽観的なムードは、カタールとパキスタンが妥協案を提示したとの報道によって引き起こされた。その案はワシントンとテヘランの両方が提起した論点、特にテヘランの凍結資産に関連する側面に対処するものだった。合意がより近づいたように見えると原油は下落したが、協議に近い外交官が合意が近いという見方を否定すると、その動きは打ち消された。

Giuseppe Dellamottaによる記事は、作用している競合する要因を分析している。解決すれば供給リスクへのプレミアムは低下する一方、対立が続けばそのリスクは生き続けるだろう。

最新の項目は、支配的な疑念を浮き彫りにしている：

• イランのアラグチ外相は、パキスタンやカタールといった仲介国を通じて間接協議が続いていると述べている。

• アラグチ外相はさらに、米国が約束を果たすならば、イランの提案はホルムズ海峡の再開を含むものだと付け加えている。これらはイランの条件として示されたものであり、再開に関する合意の確認ではない。

• イラン大統領は、封鎖と脅威が存在する限り対話は成立しないと述べている。

• Al Hadathが伝えた別の報道は、イランがパキスタンを通じて伝えられた米国の要請を断ったと述べている。

• トランプ大統領は、米国はイランと「非常にうまくやっている」と述べているが、軍事作戦をどのように終わらせたいかに関しては、決定的な選択が残っていると示唆している。

サウジアラビアとフーシ派をめぐる紛争は、供給懸念におけるもう一つの要因として続いている。米イラン協議の進展は大きなものになるだろうが、市場参加者はこの別の争いが沈静化するかどうかに注目すべきだ。

これらの違いはトレーダーにとって極めて重要である。提案は一つの段階を示す。合意は別の段階を示す。実行はさらに別の段階を示す。市場の価格変動は、トレーダーが実際にどの段階に達したと信じているかを示さなければならない。

米ドルはまちまちの値動き

東部時間午前7時30分の確認時点で、ドルはユーロ、スイスフラン、カナダドルに対してはわずかに上昇し、英ポンド、円、オーストラリアドル、ニュージーランドドルに対しては下落していた。

• CADに対して：約0.07%の上昇。

• CHFに対して：約0.06%の上昇。

• EURに対して：約0.04%の上昇。

• NZDに対して：約0.09%の下落。

• GBPに対して：約0.12%の下落。

• JPYに対して：約0.15%の下落。

• AUDに対して：約0.40%の下落。

豪ドルは最も良いパフォーマーとして際立っている。RBAのアンドリュー・ハウザー副総裁は、同行の金融政策の進め方が効果的に機能しているが、インフレ情勢は悪化し、見通しよりも芳しくないと述べた。さらに、四半期のトリム平均インフレ率は既存の予想を上回る見込みだと示唆した。

これらの発言は、続くインフレ懸念を浮き彫りにしている。ただしハウザー氏は、中銀はまだ見通しをまとめている最中であり、次回の理事会の判断はまだ明確ではないと付け加えた。

通貨レンジ：主要ペアの大半にはまだ余地がある

22日間の平均レンジの指標は、およそ1か月分の取引を追跡するもので、主要な通貨ペア全体でかなり抑制された動きを示している。

• EURUSD：標準66ピップスに対する24ピップス — 通常の幅の約36%。

• GBPUSD：標準75ピップスに対する37ピップス — 約49%。

• USDJPY：標準93ピップスに対する50ピップス — 約54%。

• USDCHF：標準52ピップスに対する23ピップス — 約44%。

• USDCAD：標準63ピップスに対する29ピップス — 約46%。

• AUDUSD：標準49ピップスに対する41ピップス — 約84%。

• NZDUSD：標準43ピップスに対する22ピップス — 約51%。

ユーロ・ドルペアは標準的な日中の値幅のうち最小の割合を消費しており、したがって相対的に最も大きな値動きの余地を残している。対照的に、豪ドルのペアはその大きな上昇を受けて、典型的な値幅のはるかに大きな部分をすでに使い切っている。

とはいえ、EURUSDがあと42ピップス動くことも、AUDUSDがさらに上昇できないことも保証されていない。平均は単なる目安にすぎない。方向性は依然として、価格動向、テクニカル水準のブレイク、または次の引き金によって判断されなければならない。しかし、注意深く見守る価値はある。

米株先物は上昇スタートを示唆

米株の先物契約は取引開始時の上昇を示している。ダウ工業株平均は89ポイントの上昇、S&P 500は18ポイントの上昇、ナスダック100は168ポイントの上昇を示している。

欧州株式市場も大半が上昇している。ドイツのDAXは0.71%上昇、フランスのCACは0.60%上昇、英国のFTSE 100は0.01%で横ばい、スペインのIbexは0.57%上昇、イタリアのFTSE MIBは0.62%上昇した。

英国市場は、大陸の他の地域で見られる上昇に遅れを取っている。

米国債利回りは小幅に低下

米国政府債務の利回りは主要な年限すべてで小幅に低下している。2年物は4.7804%で、0.66ベーシスポイント低下。5年物は4.9272%で、0.68低下。10年物は5.1086%で、0.84低下。30年物は5.4199%で、0.51低下。

動きは大きくないが、低下傾向は現時点でドル買い手に利回り市場からの支援をあまり提供していない。

その他の市場では、金価格は$4,132付近にあり、約0.17%上昇している。銀は$57.63付近で取引され、約0.60%下落している。ビットコインは$83,441付近で、約0.60%上昇している。

当面の見通し

本日の米経済カレンダーには予定されているレポートが比較的少なく、そのため市場は中東の出来事に対してさらに敏感になっている。

木曜日には最新の米新規失業保険申請件数が発表され、金曜日にはフラッシュPMIレポートが届く。申請件数データは雇用情勢の追加的な指標となり、PMIは市場関係者が企業活動とコスト圧力を測るのに役立つ。

それまでの間、ひとつの新しいヘッドラインが雰囲気を急速に変える可能性がある。現実的な戦略は、その新しいレポートが配信される前に価格水準を把握しておくことだ。