EUR/USDはFedとECBの決定を前に1.1067のピボットに接近

米ドル

Federal Reserveは、金利を据え置くとの見方が大勢を占めている。新しい予測やドットプロットが予定されていないため、注目はFed議長ウォーシュの発言や声明の文言の変化に集まるだろう。

9月の高いインフレ統計がさらなる引き締めを支持する一方で、Fed高官らは10月の連続利上げを実施する性急さは限定的だ。基本シナリオは依然としてタカ派的な据え置きであり、議論の焦点は、さらに引き締めるかどうかではなく、いつ、どれだけ引き締めるかにある。

Fed議長ウォーシュは、金融政策は十分に引き締められておらず、追加引き締めが正当化されると繰り返すと予測されている。また、個々のデータポイントへの過剰反応に警告しつつ、物価安定へのコミットメントを強調すると見込まれている。

投資家はすでに12月の利上げ確率80%を織り込んでおり、関心は2027年の見通しに移っている。来年はさらに約2回の利上げが予想されており、最初の利上げは4月に完全に織り込まれている。

予想外の利上げは大幅なリスク回避を引き起こすだろう。米ドルと米国債利回りは当初上昇する可能性があるが、株式市場の下落とともに成長への懸念が高まるにつれ、その動きは長続きしない公算が大きい。

差し迫った利上げを示唆しない概ね中立的な決定はハト派とみなされ、米ドルの調整につながる可能性がある。Fedがサプライズなしにタカ派的な据え置きという期待に単純に応えた場合も、同様の反応が予想されるが、その規模は小さくなる。

ユーロ

European Central Bankもまた、金利を据え置くと広く予想されており、データ重視の会合ごとの姿勢を維持する見込みだ。9月のインフレ率はエネルギーコストに押されて3.8%に上昇し、一方でコア価格上昇はより緩やかな伸びとなった。

エネルギー価格の上昇と二次的インフレ効果の可能性は依然としてタカ派的なリスクをもたらすが、成長の減速と信用条件の引き締まりは慎重さを求めている。市場は追加引き締めの手掛かりを注視するだろう。12月の利上げ確率は約68%となっている。

フランスの状況は記者会見で大きく取り上げられると予想される。トレーダーは、国債利回りの拡大と財政への疑念が、より緩和的なECBの姿勢やTransmission Protection Instrument（TPI）の利用可能性につながるかどうかのシグナルを探るだろう。現在の状況を踏まえると、タカ派的な結果は考えにくい。

ユーロにとって次の主要イベントは、11月3日に予定されているフランスの2027年国家予算への採決だろう。その採決は予算の歳入部分を対象とする。予算全体の採決は11月17日に予定されている。

この採決は、政府の財政健全化達成能力を測る指標として極めて重要だ。無難な通過は安心感をもたらし、ユーロを支援する可能性がある。一方、否決や、赤字削減計画を損なう大幅な譲歩は、フランス国債とユーロの重荷となる可能性がある。

EUR/USD 日足テクニカル見通し

EUR/USDは、1.1067付近の重要なスイングレベルに近づいている。価格がその領域に達した場合、買い手は下値に定義されたリスクを置いてエントリーし、1.15付近の下降トレンドラインへの調整を目指すと予想される。一方、売り手はブレイクダウンを狙い、1.08レベルに向けて弱気ポジションを増やすだろう。

EUR/USD 4時間足テクニカル見通し

4時間足では、下降トレンドラインが弱気の勢いを示している。押し目が生じた場合、売り手は上値に定義されたリスクを伴ってトレンドラインをレジスタンスとして利用し、新安値に向けて押し下げ続ける可能性が高い。買い手はトレンドラインの上抜けを探り、強気の賭けを増やして新高値を目指すだろう。

EUR/USD 1時間足テクニカル見通し

時間足チャートでは、売り手はトレンドライン付近で有利なリスクリワードを確保している。一方、買い手は価格が重要なスイングレベルに達するか、トレンドラインの上抜けを待つだろう。

今後の注目材料

FOMCの金利決定は本日予定されている。明日はECBの金利決定に加え、米GDP、PCE、新規失業保険申請件数が発表される。金曜日はユーロ圏GDPと米雇用コスト指数で週を締めくくる。