欧州株が上昇、米国債利回りが高値から低下

• Eurostoxx +0.6%
• ドイツDAX +0.8%
• フランスCAC 40 +0.4%
• 英国FTSE +0.8%
• スペインIBEX +0.8%
• イタリアFTSE MIB +0.7%

欧州市場はしっかりとした上昇で寄り付き、上昇は域内に広く広がった。ドイツとスペインのパフォーマンスは特に強い部類だった。

支援となったのは、火曜日に債券利回りがやや低下したことだ。10年物米国債利回りは、夜間の高値5.29%を付けた後に5.20%へ軟化した。これにより、借入コストの上昇による最近の圧力を受けてきた株式市場にある程度の安心感がもたらされた。

ただ、明確な回復を宣言するのはまだ早い。債券市場が引き続き最大の脅威であり、最近見られた急激な売りを考慮すると、利回りは再び急速に上昇し、株式に重しとなる可能性がある。

したがって、寄り付きのムードは完全なリスクオン転換ではなく、慎重な楽観が支配的だ。利回りの低下が支えとなっており、米国先物の小幅な反発にも表れている。S&P 500先物は0.3%上昇し、Nasdaq先物は0.2%上昇した。

しかし、金利見通しが不透明な間、投資家は株式の反発を過度に推し進めることに慎重な姿勢を保つだろう。

米国債利回りが安定すれば、株式は寄り付きの上昇を維持できるかもしれない。だが、利回りが再び上昇すれば、その強さが急速に試されることになる。