欧州株急落、債券市場の売り加速

欧州株は主要取引所全てで急落して始まった。債券市場の圧力が主因となった市場の急落がさらに加速している。当初の動きは以下の通り：

• Eurostoxx -1.3%
• ドイツDAX -1.0%
• フランスCAC 40 -0.9%
• 英国FTSE -0.8%
• スペインIBEX -1.0%
• イタリアFTSE MIB -1.4%

これらの数字に楽観できる要素はほとんどなく、イタリアが最大の下落を記録し、主要指数全てが少なくとも0.8%下落した。投資家心理は総じて脆弱で、市場参加者は世界的な債券売りの影響に対処し続けている。

10年米国債利回りは依然として数十年ぶりの高値付近で推移し、当日は5.32%前後で推移している。一方、欧州の借入コストも上昇圧力にさらされている。フランスの10年国債利回りは再び上昇し4.93%に達し、ドイツの10年利回りもインフレ懸念と財政懸念の高まりを背景に3.50%まで上昇している。フランスとドイツの10年国債利回りのスプレッドは再び拡大し143ベーシスポイントとなった。今週初めには130ベーシスポイントを下回る水準まで縮小していた。

しかし、以前に指摘したように、現在の焦点は利回りスプレッドそのものではなく、市場が欧州全体へのコンテイジョンリスクを織り込み始めているかどうかである。

さらに、原油価格の上昇も市場心理を圧迫している。WTI原油は91ドルを超えて反発し、ブレント原油は104ドル近辺となっている。中東での供給混乱の再燃によりエネルギーコストが高止まりし、インフレ見通しをさらに複雑にする恐れがある。

この圧力は、ウォール街が夜間取引でマイナスとなった後、米国先物にも影響を及ぼし始めている。S&P 500先物は現在0.3%安、ナスダック先物は0.5%安となっており、欧州早朝の取引でリスク選好度が低下している。

債券利回りの上昇と原油高が引き続き相場の主要テーマとなる中、株式買い手が参入する理由はほとんど見当たらない。借入コストに緩和が生じない限り、欧州株への圧力は当面続く可能性が高い。