フランス債券市場がEUR/USDに新たな警告を発する

ユーロは新しい週の始まりに、また同じおなじみの問題に直面している。フランスが再び単一通貨に新たな厄介ごとを引き起こしている。

週末にかけて、フランス全土での暴動がエマニュエル・マクロン政権への圧力を強めた。一方、投資家はすでに同国が財政状況を立て直す能力に疑問を抱いている。債券市場はその点に関してほとんど保証を与えておらず、フランスとドイツの10年物国債利回りの差は再び拡大して145ベーシスポイント近くに達した。これにより、150ベーシスポイントの水準が再び視野に入ってきた。

これは欧州債券の圧力点を強化する。スプレッドは9月初めには85ベーシスポイント近くで推移していた。

フランスはすでに拡大する財政赤字、政治的対立、そして予算立て直しへの困難な道のりに対処している。その結果、最近の騒乱により、政府が不人気な支出削減を実施することが一層難しくなっている。

これはユーロにとって何を意味するのか？

EUR/USDは1.1200に向けて下落基調にあり、売り手が強い支配力を維持し、この通貨ペアは100日および200日移動平均線を大きく下回って取引されている。

1.1200を明確に下回る動きが出れば、次は10月の安値1.1113付近が視野に入る。一方、大幅な反発にはまず1.1250を超える必要があり、23.6%フィボナッチ・リトレースメントが1.1254付近で最初の抵抗線となる。その先では、38.2%フィボナッチ・リトレースメントの1.1341付近が関連してくる可能性がある。

現在、より大きなリスクは、フランスの困難がより広いユーロ圏債券市場に波及し始める可能性である。もしそうなれば、現在はフランスの政治問題であるものが、ユーロにとってより深刻な問題になり得る。

フランスとドイツの利回りスプレッドが150ベーシスポイントを突破すれば、ユーロは10月の取引が進むにつれて荒い時期に直面する可能性がある。さらに、Moody'sは10月23日にフランスの信用格付けを審査する予定であり、これがユーロトレーダーにとってもう一つの材料となる可能性がある。