ドイツ州別CPIデータ、本日発表予定

ヨーロッパの夏も終わりに近づいているが、物価圧力は依然として高い。金曜日のフランスとスペインのデータはすでにそれを示しており、ドイツも火曜日に同様の動きになると予想されている。

ヘッドラインの年率インフレは前回の2.8%から3.0%に上昇すると予測されている。EU調和指数は2.8%から3.1%と見込まれている。月次データはいずれも8月は7月比で0.3%の増加が見込まれている。

コア年率インフレは引き続き注目すべき指標である。7月は2.4%で、サービスインフレは緩やかな減速にもかかわらず、依然として3%近くで推移している。

主な懸念は、エネルギー価格の反発が最終的に幅広いカテゴリーでインフレを押し上げる可能性があることだ。米国とイランの紛争が長引けば長引くほど、その結果が生じる可能性が高まる。

ECBはすでに9月に行動する構えであり、本日のデータが市場の価格設定や短期的な見通しに実質的な影響を与える可能性は低い。焦点は、物価圧力が2026年第4四半期まで持続するかどうか、そして来月の緩やかな引き締めスタンスへの移行後、ECBのさらなる行動が必要かどうかである。

本日のスケジュールは以下の通り：

• 0800 GMT - North Rhine Westphalia
• 0800 GMT - Hesse
• 0800 GMT - Bavaria
• 0800 GMT - Baden Wuerttemberg
• 0800 GMT - Saxony
• 1200 GMT - Germany national preliminary figures

なお、発表は必ずしも正確なスケジュール通りではなく、少し早くなったり遅くなったりする可能性があることに注意。