Grayscale、Zcashがビットコインのシェアを奪うと指摘、欠けている3つの特徴

Grayscale Researchによると、Zcash（ZEC）はビットコイン（BTC）から市場シェアを奪う真の機会があり、このトップデジタル資産にはない3つの特徴を指摘している。

このメモは、GrayscaleがスポットZECに連動する初の上場商品（ETP）を発表したタイミングで明らかになり、コインの価格は2018年以来の水準だった。

通貨セクターの93%がビットコイン

GrayscaleはCrypto Sectorsフレームワークを通じて、デジタル資産をユースケースごとにグループ化している。時価総額で測ると、ビットコインは通貨カテゴリーの93%を占めている。

リサーチ責任者のZach Pandl氏は、これまでの挑戦者（Litecoin（LTC）など）は深刻な脅威にはならなかったと述べた。同氏によると、強力なネットワーク効果により、競合通貨は小規模にとどまっている。また、ほとんどの投資家はこのカテゴリーではビットコイン以外を見ていないと付け加えた。

両者の差は依然として大きい。ビットコインは約78,645ドルで取引されており、時価総額は約1.58兆ドル。

Zcashは大きく遅れており、ZECは約790ドル、時価総額は約133億ドル。これにより全体で12位となっている。

このトークンの価値はビットコインの1%未満である。これは過去1年間で約19倍に上昇した後に達成された。

Grayscaleはこの差を競争の機会と見ており、その逆の証拠とは見ていない。

Grayscaleがビットコインに欠けている3つの点を指摘

Pandl氏はZcashを、ビットコインがローンチ時にコピーできなかった強みを持つ後発者と説明した。金融プライバシーが最上位にあり、同氏はそれをAIを活用した監視の台頭と結びつけた。

次は、Zcash開発者によるサイバーセキュリティリスクへの継続的な取り組みであり、将来の量子コンピューティングによる古典暗号への危険性も含まれる。3つ目の利点は、現代のウォレットに見られる「インテント」技術である。

「Zcashは広範なマーチャント採用を必要としません。あなた（またはあなたのAIエージェント）は、インテントを通じてユニバーサルに接続されたプライベート資産ハブとして使用できます」とPandl氏は述べた。

Grayscale Researchは、Zcash $ZECがビットコイン $BTCの市場シェアを獲得する真のチャンスがあると考えている。
@Zcashにはビットコインにない後発者の利点がある：
↳ AIを活用した監視時代における金融プライバシー
↳ $NEAR Intentsによるクロスチェーンリーチ
↳ ……に対する積極的な開発
— Grayscale (@Grayscale) 2026年8月27日

Grayscale、Zcashがビットコインシェアの10%を奪えばZECは8,109ドルと試算

同社はそれらの属性がどれだけの価値を持つかをモデル化した。5年間の供給量推定に基づくと、ZECはビットコインの市場シェア2%で1,622ドル、10%で8,109ドルに達する。

金曜日のZECが約790ドルであることを考慮すると、これは約105%および927%の潜在的上昇を示唆する。Grayscaleはこれらの数値を仮想的かつ例示的なものと説明した。

それでも同社はこのコインを高リスクと位置づけ、上昇は一直線には進まないと警告した。Pandl氏は、ビットコインの地位が透明性、シンプルさ、流動性に基づいていることを認めた。