日本の30年債利回りが記録的な4.223%に到達、キャリートレード経由でビットコインにリスク

金曜日、日本の30年国債利回りは記録的な4.223%に達し、1999年に当該証券が初めて発行されて以来の最高水準となった。

利回りは全期間にわたって上昇している。木曜日には10年債利回りが3.055%に達し、1996年8月以来の水準となった。

日本の30年債利回りが上昇し続ける理由

政策動向が重要な要因である。日本銀行（BOJ）は9月18日に政策金利を1.25%に引き上げ、1995年以来の高水準となった。投票結果は7-2だったが、同行は公式声明で追加利上げの可能性があると示唆した。

財政圧力も高まっている。ロイター通信によると、各省庁は2027年度の予算要求として合計143.1兆円という記録的な額を提出した。債務返済費用だけで36.64兆円に上る。さらに、財務省は想定金利を3%から3.8%に引き上げた。

外国債券の売却も東京市場に影響を与えた。9月15日、米10年債利回りは世界的な債券売りの中で5%を超えた。その後、米連邦準備制度理事会（FRB）は目標レンジを3.75%-4%に引き上げた。

円はこれらの動きから恩恵を得ていない。BOJの利下げ決定後、円は1ドル158円近くまで弱含んだ。同様のパターンは8月にも見られ、日本の2年債利回りは31年ぶりの高水準に達した。

住友信託銀行アセットマネジメントのKatsutoshi Inadome氏は、これらの動きを関連付けた。

「円安でインフレ懸念が高まり、日本国債の利回りは上昇圧力に直面している。」

日本の記録的な利回りがビットコインに意味すること

安全資産のリターンが上昇するにつれ、リスク資産のハードルは高くなる。日本の30年債は現在4%超の利回りを提供しており、暗号資産から資金を引き寄せる可能性がある。

より大きな危険は円キャリートレードにある。この戦略では、投資家は低金利で円を借り、他の場所でより高いリターンを提供する資産に投資する。円の急激な上昇はそれらの借入コストを押し上げ、売りを誘発する可能性がある。

このリスクは過去に暗号資産に深刻な影響を与えた。2024年に円がショックを受けた際、キャリートレードが解消される中、ビットコインとイーサリアムは約20%下落した。

現在、ビットコイン（BTC）はBeInCryptoのデータによると約84,033ドルで取引されており、過去24時間で0.5%下落している。米国と日本の金利差の大きさがキャリートレードの実行可能性を維持している。

したがって、円が重要な指標となる可能性がある。USD/JPY為替レートの急激な反転はキャリートレードが解消されていることを示し、ビットコインに急速な影響を与える可能性がある。