Philadelphia Fed非製造業指数が-22.0に低下、前回の-10.6から下落

• 地域活動指数は前回の-10.6から-22.0に低下し、6月以来の低水準となった。
• 新規受注は-2.2で、前回の-10.1から改善した。
• 売上高と収益の指数は7.9から6.8に低下した。
• フルタイム雇用は2.1から19.0に急上昇し、2022年6月以来の最高水準に達した。
• パートタイム雇用は前回調査の1.1から10.7に上昇した。
• 支払価格は29.2から37.8に上昇した。
• 受取価格は10.3から20.0に上昇し、6月以来の最高となった。
• 賃金と福利厚生費は39.2から40.7に小幅上昇した。
• 平均週労働時間指数は-13.4から8.5に改善した。
• 設備・ソフトウェアへの設備投資は8.8から33.0に急増した。
• 6ヶ月先の企業活動見通しは12.4から20.3に上昇した。
• 6ヶ月先の地域見通しは-6.3から2.0に上昇し、プラスに転じた。

この調査は二次的な指標とみなされているが、内部のいくつかの構成要素が際立っている。フルタイム雇用指標は17ポイント上昇し、4年以上で最も強い水準となり、回答者の27%が採用を報告した（8月は14%）。この結果は、採用と離職率が低い労働市場の話と矛盾するが、限られたサンプルを持つ単一の地域調査から得られたものである。いくつかの先行指標も上昇を示した。

しかし、新規受注と主要指数は依然として弱く、支払価格と受取価格は再び上昇している。経済の回復力とエネルギーコストを考えると、この結果は予想外ではない。

特別質問のセクションでは、企業の55%が第3四半期の収益が第2四半期比で成長すると予想し、24%が減少を予想している——全体的にはかなりポジティブな四半期である。63%の企業がエネルギー市場を制約要因として挙げており、前四半期の83%から低下したが、57%は今後3ヶ月で圧力が強まると予想している。不確実性は依然として最大の懸念事項であり、79%が少なくとも軽微な制約と説明し、29%が主要な制約と呼んでいる。

設備投資計画は明るい材料である。設備・ソフトウェア指数はほぼ4倍の33.0に増加し、物理的工場への設備投資は22.9に増加した。労働力と設備の両方に投資する企業は、地域のコメントにかかわらず、景気後退に備えていない。