スペイン9月CPIは予想以上の4.9%に

• スペインの9月速報CPIは前年同月比4.9%上昇し、予想の4.6%を上回った。
• 前回の数値は+4.3%だった。
• スペインの9月速報HICPは前年同月比5.0%上昇し、予想の4.9%を上回った。
• これは前回の+4.6%を上回った。

内訳を見ると、数値は予想を上回り、総合年間インフレ率は4.9%に加速し、2023年2月以来の高水準となった。

同時に、コア年間インフレ率も上昇すると予想され、9月には2.9%から3.1%に上昇する。これは物価圧力がエネルギー以外にも広がっていることを示している。また、2024年3月以来最も強いコア年間インフレ率となる。

単一の数値だけで結論を出すことはできないが、スペインの傾向がユーロ圏全体に広がれば、ECBが次回会合でより迅速な行動をとる根拠を強化する可能性がある。

現在、市場は10月の25ベーシスポイントの利上げ確率を約50%と見ている。今週の地域のインフレ統計がその確率を変える可能性がある。

EUR/USDはこのセッションでほとんど動かず、1.1360付近で取引されている。

これらの報告は異なる指標をカバーしている：CPIはスペインの消費者物価を監視し、HICPはユーロ圏全体での国際比較を可能にする調和された方法を適用している。

これは重要である。なぜならスペインはユーロ圏で最初に9月のインフレを発表する大経済国の一つであり、より広範なユーロ圏CPIの方向性を示す早期の指標となるからである。

背景として、総合インフレ率は7月の3.6%から8月の4.3%へと急速に上昇し、9月にはさらなる上昇が見込まれていた。しかし、コアインフレ率は8月に2.9%に低下し、最近の上昇は主にエネルギーコストによるものであり、表面的な広範な上昇ではないことを示している。

エネルギーコストは引き続きユーロ圏インフレの主要な不確定要素である。ECBは一時的なエネルギーショックと、上昇が賃金、サービス、基礎的インフレにより永続的に組み込まれている兆候を分離しようとしている。