Stovall氏：中間選挙年の第4四半期は平均5.5%の上昇

CFRAのチーフ・インベストメント・ストラテジストであるSam Stovall氏は、中間選挙年の第4四半期における平均的な上昇率はおおよそ5.5%であると強調した。また、投資家は第3四半期に最も好調だったセクターのポジションを維持するよう推奨した。

Stovall氏は月曜日、市場が圧力を受ける中、CNBCの番組 "The Exchange" でこれらのコメントを行った。S&P 500は同日、0.77%安の7,683.69で取引を終了し、米国債利回りは上昇した。

Stovall氏：中間選挙年の第4四半期は歴史的に第3四半期のリーダーに報いる

Stovall氏によると、S&P 500は歴史的に中間選挙年の最終四半期に約5.5%上昇している。第3四半期がプラスだった場合の75%の確率で、第4四半期も上昇した。

今年はその条件を満たしているようだ。CNBCの数字によると、ベンチマークは今四半期に2%以上、2026年通年では12%以上上昇している。ただし、今四半期は水曜日に終了する。

中間選挙年の第2四半期と第3四半期は通常、パフォーマンスが弱い。Stovall氏は、一部の投資家が現在の上昇相場は第4四半期からの利益を先食いしているのではないかと疑問視したことを指摘した。彼はその考えを否定した。代わりに、第3四半期にリードしたセクターに留まるよう促した。

"好調な第3四半期の後は、勝者を走らせ続けたいものです。"

CFRAのチーフ・インベストメント・ストラテジストであるSam Stovall氏が CNBC に語った。

逆に、第3四半期が弱かった場合、戦略は逆転する。Stovall氏は、そのシナリオでは投資家は最もパフォーマンスの悪かった3つのセクターを購入すべきだと述べた。

低負債セクターが第3四半期のパフォーマンスを牽引

Stovall氏は、好調なパフォーマンスを企業財務と関連付けた。純負債対EBITDA比率が最も低い業種が最も好調であり、投資家は金利上昇への懸念からこれらのセクターに資金をシフトした。

最も好調だったグループは、エネルギー、ヘルスケア、テクノロジー、通信サービスであった。対照的に、産業、不動産、公益事業が最も弱かった。

Stovall氏は、テクノロジーだけでS&P 500の時価総額全体の約40%を占めていると指摘した。通信サービスを含めると、そのシェアは約50%に押し上げられる。

また、原油価格の上昇は、ExxonやChevronのような企業にとって確認埋蔵量の価値を高めるとも述べた。

金利と原油価格の上昇は株式の重荷となっている。Zacksによると、10年物米国債利回りは金曜日に一時5.23%に達し、2007年6月以来の高水準となった。インタビューのホストは、この利回りが2月下旬には3.99%だったと指摘した。

Stovall氏は、第1四半期のパフォーマンスがすでに、インフレ、金利、原油が2026年の問題となることを示唆していたと述べた。それでもなお、短期的な緩和がなければ、低負債セクターの優位性は第4四半期まで続く可能性があると述べた。