Strategyのビットコインガイド、93%暴落の可能性を警告

Strategy（旧MicroStrategy）は、ビットコイン投資家向けガイドを発行し、過去に同資産が93.1%下落したことを購入者に警告しています。

会長のマイケル・セイラー氏は週末にこの文書を公開しました。このガイドは、潜在的な利益よりも、損失、カストディ（保管）の失敗、ポジションサイズに多くの紙面を割いています。

MicroStrategyビットコインガイドが警告する内容

2011年の安値で起きた93.1%の下落は、ビットコイン史上最大の下落幅です。ガイドはまた、過去最悪の1年リターンがマイナス83.6%だったことも強調しています。焦点は価格方向ではなく、生き残りにあります。

10年間のビットコインに対する正しい見通しは、10ヶ月間の損失を防ぐものではありません。

「投資家がビットコインの値上がりを見事に予測していても、レバレッジ、オプションの減価、不利な資本構成、企業リスク、カウンターパーティの破綻、過剰な手数料、強制決済によって損失を被る可能性があります」と同社は述べています。

セイラー氏はすでにこのような暴落を経験している

この警告には重みがあります。セイラー氏が自社を壊滅させたような暴落を目の当たりにしたことがあるからです。2000年3月20日、MicroStrategyは3年分の収益を訂正しました。同社の株価は、ピークの333ドルから1日の取引で62%下落しました。

その後、SEC（米証券取引委員会）は同氏を詐欺罪で告発しました。同氏は不正行為を認めることなく、828万ドルの不当利得返還と35万ドルの罰金を支払いました。

この警告が今、居心地悪く響く理由

Strategyは中立的な観察者ではありません。提出書類によると、同社は9月7日時点で845,050 BTCを保有しており、平均取得原価は75,412ドルです。

ビットコインの現在の価格は約77,106ドルです。これにより、Strategyの含み益はコストベースをわずかに2%上回るだけで、2025年10月の高値から38.8%下回っています。

最近の購入分はすでに損失が出ています。BeInCryptoは、Strategyが8月31日にビットコインの買い付けを再開し、4,603 BTCを平均80,318ドルで支払ったと報じました。この買い付けはわずか1週間しか続きませんでした。

一方、MicroStrategyビットコインガイドは商品提供も兼ねています。投資家の選択肢の表には、BTC財務会社の普通株と優先株が記載されています。Strategyはその両方を販売しています。

ガイドは利益相反を開示しています。Strategyは、ビットコイン価格が上昇した際に利益を得ると率直に述べています。その結果、マイケル・セイラー氏が投資家に93%の下落に備えるよう助言する一方で、自身の会社はその逆の立場にあります。

ビットコインは、絶対的希少性を備えた、オープンで世界的な準備資産です。インベスターガイドは、ビットコインの通貨としての特性、投資事例、市場構造、ポートフォリオにおける役割、カストディ、リスクを探求しています。 $BTChttps://t.co/MAt57RCG8y

— マイケル・セイラー (@saylor) 2026年9月12日