米国サービス業PMIの好調が債券利回り急騰・ドル高を誘発

• 9月の米国S&P Globalサービス業PMI速報値は58.7となり、予想の56.0を上回った。

市場ハイライト：

• WTI原油は1.61ドル上昇し89.59ドル。
• 米10年国債利回りは14.5ベーシスポイント上昇し5.11％。
• 金は71ドル下落し4283ドル。
• S&P500は0.8％下落。
• 米ドルは主要通貨で最も強く、豪ドルはアンダーパフォーム。

米10年債利回りの5%の抵抗線が決定的に突破され、市場にとって重要な一日となった。圧力は欧州で蓄積され始め米国に波及したが、きっかけは予想をはるかに上回る米国S&P Global PMIの発表だった。データは経済加速と価格圧力の再燃を示している。少なくとも、市場は現在10月のFederal Reserveによる利上げ確率を65%と見ており、FOMCが遅れを取ってさらに引き締めを余儀なくされる懸念が高まっている。その結果、トレーダーは2027年までの利上げ経路に10ベーシスポイントを追加し、現在の水準からさらに94ベーシスポイントを追加している。

ドルが急上昇し、USD/JPYは92pips上昇して158.27となり、再び介入の可能性を高める水準となった。しかし、この動きはファンダメンタルズに支えられており、特にFedの政策方向に逆らう場合、いかなる介入も効果がない可能性がある。株式も影響を受け、Russell 2000は予想通りアンダーパフォームし、1.6%下落、S&P500の0.8%下落と対照的だった。金も打撃を受け、より高い利回りを提供するドルに対して劣勢となった。

イランの影響力は水曜日に弱まったが、市場は概ね状況は変わらないと判断した。イランがMOUで米国が既に受け入れた条件と類似した条件を提案したとの報道があったが、これらの情報源の信頼性は疑わしいものだった。

総じて、このセッションはFedとTreasuryが支配力を失い始めているように感じられたが、それは単一のデータ発表であり、特に重要なものではなかった。今週残る主要な発表は少なく、木曜の新規失業保険申請件数と金曜の耐久財受注のみであり、一時的なボラティリティの緩和が可能かもしれない。トランプ・習会談への期待は最小限である。