スイス消費者物価、8月はガソリン価格の上昇で小幅上昇

• スイスの8月の消費者物価指数は前月比0.4%上昇。予想は0.0%、前回は-0.1%だった
• 前年比ではCPIは0.8%上昇。予想は0.5%、7月は0.4%上昇だった
• コアCPIは前年比0.4%で、前回の0.3%から上昇した

ガソリン価格は前年比25%急騰し、8月のスイスインフレを押し上げる主因となった。その結果、総合年間インフレ率は7月と比べて2倍になった。

ただ、コア年間インフレ率はわずかに上昇しただけだ。Swiss National Bank（SNB）は金融政策を決める際にこの指標をより重要とみなしている。

全体として、スイスはSNBの0%から2%の物価安定目標レンジの下限近くにある。したがって、大半の主要経済とは異なり、中央銀行はインフレに対応するために政策スタンスを急いで変更する必要はない。

フランはSNBの見通しを複雑にしている。安全避難通貨として、新たな地政学的緊張があればフランは上昇し、輸入コストを下げてインフレをさらに抑制する可能性がある。つまり、政策当局者は、差し迫ったインフレの脅威よりも、フランの過度な上昇と再びのディスインフレを懸念する可能性がある。

要約すると、メッセージは明確だ。スイスのインフレは低く、政策はすでに0%で中立なため、さらなる利下げまたは利上げのハードルは依然として高い。