Tether、10年の空白を経てUSDTをビットコインネットワークに復活させる

TetherのUSDTは、1,840億ドルの価値を持つデジタルドルであり、ビットコイン上での当初のローンチから10年以上を経て、今月ビットコインネットワークに戻る。この更新版は、データの大部分をビットコインの公開台帳に載せないことで、プライベートな取引を強調する。

USDTは最大のステーブルコインであり、米ドルに固定された暗号資産だ。その復帰は、ワシントンがTetherに既存のコイン供給を管理できるかどうか問いかけている時期と重なる。

ビットコイン復帰はUSDT保有者にどのような影響を与えるのか？

現時点では影響はない。Tetherは2025年の声明で、この取り組みをビットコインでの存在感を広げるものと位置づけた。TronとEthereum上のトークンは影響を受けない。

「ビットコイン上のUSDT。それが故郷に帰ってくる」と、TetherのCEOであるPaolo Ardoinoは投稿した。

Ardoinoは2025年にこの構想を説明し、取引所とウォレットにプライベートな取引、BTCとUSDTの相互変換、ビットコイン担保融資を約束した。

「ビットコインには、真にネイティブで、軽量で、プライベートで、スケーラブルなステーブルコインがふさわしい」とArdoinoは当時述べた。

USDTはTronとEthereumを見捨てるのか？

そんなことは起きていない。現在、およそ920億ドルのUSDTがTron上にあり、流通中の全コインの約半分を占めると、DefiLlamaは示している。Ethereumにはさらに740億ドルある。これらの2つのネットワークは合わせて供給量の90%以上を担っている。

Tetherの2025年の声明は、それらのブロックチェーンからUSDTを削除することには触れていない。その見出しは、この計画をTetherのビットコインサポートを拡大するものと説明している。

それでも、Tetherはこれまでにネットワークの提供を終了したことがある。2025年9月には、USDTが最初に誕生したビットコインベースのプラットフォームであるOmniを含む5つの旧システムのサポートを停止した。

展開は、Tetherが主導したラウンドで750万ドルを調達したスタートアップUtexoが担当する。共同創業者のViktor Ihnatiukは今週、Utexoは現在このコインを発行する商業ライセンスを保有していると述べた。

ワシントンで@MorganStanleyとビットコイン上のUSDTについて話した夜を過ごした

彼らが夕食に招待してくれ、そこで@MergnerMS、Joe Medioli、そして長い間知っているチームの数人と再会した

私たちは@utexocomがMorgan StanleyとUSDTについて協力していることを話し合った… pic.twitter.com/pKn1HfVpq7

— Viktor Ihnatiuk (@VIhnatiuk) September 24, 2026

基盤となるインフラはRGBであり、ビットコイン上のUSDTのようなトークンのためのフレームワークだ。取引の詳細は送信者と受信者のもとに残り、ビットコインには小さな暗号指紋だけが書き込まれる。

ビットコイン版はTronとEthereumを置き換えるのではなく、それらを利用する。ネットワーク間でコインを移動させる仕組みであるUtexoのブリッジは、主にEthereumとTronからUSDTを調達すると、RGB Protocol Associationは述べた。

利用者にとって、トークンは同じままで、ドルに固定されている。違いは、それがどのネットワーク上で使われるかだけだ。

取引所はすでに、USDTを送信する前にTronやEthereumなどのネットワークを選ぶよう利用者に求めている。宛先を間違えた送金は資金を失う結果になり得る。

Tetherは依然としてプライベートなドルを凍結できるのか？

凍結は、批判に対するTetherの主要な対応だ。米上院議員らが、イランが制裁回避のためにTetherのUSDTに依存していると主張した際、Tetherは凍結した5億5000万ドルを挙げた。

TronとEthereumでは、すべてのUSDT送金が公開台帳に記録される。捜査当局は資金の流れを追跡できる。

RGB版はその痕跡のほとんどを隠す。Tetherの声明は、凍結がどのように機能するかを明記していない。

Utexoはコンプライアンスのためにブロックチェーン分析企業Crystal Intelligenceを雇っていると、RGB Protocol Associationは述べている。Ihnatiuk本人はプライバシーの側面を軽視している。

「RGB…は主に単なるトークン標準であり、プライバシーももたらすが、それはどちらかと言えば付随的な機能だ」と、RGBはIhnatiukを引用して報じた。

さらに、このローンチは、Utexoがかつて達成可能と述べていた9月中旬という時期を逃した。

一方、UtexoはMorgan Stanleyと会い、ビットコイン上のUSDTについて話し合った。より高速なビットコイン決済ネットワークであるLightningのサポートは、最初の展開後に提供される。ウォレットと取引所がそれを有効にするまで、ビットコイン上のUSDTには取引の経路がない。