トレーダー、EUR/USDの次の決定的な動きを米CPIに託す

ファンダメンタルズ見通し

米ドル：

先週金曜日、米ドルは米NFPレポートの発表を受けて急騰した。同レポートによると、8月の雇用増加数は市場予想の56,000人をほぼ3倍上回った。しかし、ドルの上昇は長続きせず、NFPに起因する動きはその後大幅に反転した。

これは、トレーダーがNFPではなくCPIに注目していたためである。市場は中央銀行が優先するデータに追随する。現在、Fedの優先事項はインフレである。

実際、NFP発表のわずか1日前、FedのWaller総裁は、次回FOMC会合での金利据え置きを支持するが、極めて強いCPIが利上げを検討するきっかけになると述べた。

今週の焦点はまさに米CPIレポートである。米イラン関係に予想外の展開がない限り、価格変動は主に限定的か、ドルにとってやや支援的なものにとどまると予想される。トレーダーはCPI発表に向けてポジションを取り始める可能性がある。

CPIの結果が弱い、または予想通りの場合、ドルに重しとなる可能性が高い。Waller氏は特に強いCPIがなければ利上げを検討しないと示唆しているためだ。一方、月次のコアインフレ率が予想を上回れば、市場がよりタカ派的な姿勢を織り込むことで、再びドル高を引き起こすだろう。

ユーロ側：

ユーロに関しては、ECBが次回会合で25ベーシスポイントの利上げを実施し、政策金利を2.50%に引き上げると広く予想されている。この見通しは「ECB筋」によって強化された。同筋は、ECBが9月の利上げの用意があるが、それを超える追加引き締めを示唆する意欲は限定的であると示唆した。

結果として、市場が現在織り込んでいる年内44bpsの引き締めは不正確である可能性があり、経済データが弱まり始めればユーロは緩やかに下落する可能性がある。しかし、現時点ではEUR/USDは主にドルの影響を受けるだろう。なぜなら、ドルに関する期待の方がより大きなボラティリティを示しているからである。

日足テクニカル分析

EUR/USDは1.1560付近のサポートエリアの上で持ち合っている。もし価格が再びそのサポートまで下落した場合、買い手はその水準の下に明確に定義されたリスクを取ってエントリーし、1.18の水準を目指すと予想される。逆に、売り手はサポートを下抜けて、主要サポートである1.14を目標とする弱気ポジションを追加しようとしている。

4時間足テクニカル分析

価格動向は、タカ派寄りのWarshスピーチ以降、概ねレンジ内で推移している。Waller発言と強いNFPデータによっていくつかのスパイクが生じた。そのため、1.1660がレジスタンスとして機能し、1.1560-1.1660のレンジを形成している。買い手はレジスタンスの突破を目指し、1.18への上昇を促進しようとしている。一方、売り手はサポートのブレイクを狙って1.14への下落を仕掛けようとしている。

1時間足テクニカル分析

ここで追加の洞察を提供することはほとんどない。なぜなら、米CPIが発表されるまで不安定な価格動向が続くと予想されるからである。

今後のデータ

木曜日の経済カレンダーには米PPIと週次新規失業保険申請件数が含まれる。週は金曜日に米CPIの発表で締めくくられる。