米コアPCEインフレ率、7月に3.0%に減速、予想を下回る

• 前回の数値は3.3%だった
• 総合指数の前年比は3.4%、予想の3.7%に対して（前回は3.7%）
• 総合指数の前月比は0.3%上昇、予想0.4%に対し（前回は0.2%）

食料とエネルギーを除いたコアPCE:

• コア前月比は0.2%増加、予想0.3%を下回る
• 前月も0.2%上昇

8月の個人消費と所得のデータ:

• 個人所得は0.2%増、コンセンサス0.4%に対し。前月は0.4%
• 個人消費は0.9%増、予想0.8%を上回る。前月は0.2%
• 実質個人消費は%で、前期の0.0%に対し

これはFRBにとってかなりの救いとなり、10月の利上げの緊急性を低下させる。米ドルは全面安となり、米国債利回りはカーブ全体で4～5ベーシスポイント低下している。株式や金にも買い需要が現れている。

10月の利上げに対する市場の期待は34%に低下した。週初めはその確率は64%だった。

米ドルは主要通貨に対して約25ピップス急速に下落した。

背景として、個人消費支出（PCE）報告書は、経済分析局（Bureau of Economic Analysis）の月次個人所得・支出統計の一部である。家計所得、個人消費、貯蓄のデータに加え、米国内で消費される財・サービスの価格変動を追跡するPCE価格指数が含まれる。これらの数字を総合すると、消費者がどれだけ支出しているか、そしてその変化のうちどれだけが価格上昇によるもので、どれだけが購入量の増加によるものかが示される。

この発表には総合およびコアの両方のインフレ指標が含まれる。総合PCEはすべての消費者財・サービスを対象とし、コアPCEは価格変動が激しい傾向のある食料とエネルギーを除外する。両方とも月次および年次の変化率で報告される。FRBは長期の2%インフレ目標を総合PCEで定義しているが、基調的な価格圧力を測るためにコアPCEを注意深く追跡している。

PCEはしばしば労働統計局が発表する消費者物価指数（CPI）と比較される。どちらも消費者インフレを測定するが、その範囲と計算方法が異なる。CPIは主に都市消費者が直接支払う支出を追跡する。PCEはより広い範囲を持ち、雇用主や政府プログラムによって支払われる医療などの消費者に代わっての支出を含む。その結果、医療はPCEでより大きなウェイトを持ち、住宅はCPIでより大きな役割を果たす。

もう一つの違いは、指数が変化する支出パターンをどのように扱うかである。PCEは支出ウェイトを頻繁に更新し、消費者が価格変動に応じてカテゴリー間でシフトする動きを捉える。CPIもいくらかの代替を考慮するが、異なる方法を用いる。

CPIは通常より早く発表され、月次のインフレカレンダーで重要な位置を占める。PCEはより広範な支出の概観をもって後に続き、より多くのデータが利用可能になるにつれて修正される可能性がある。したがって、それらの数値の違いは正常である：異なるカバレッジ、ウェイト、統計手法を用いて、密接に関連するインフレの側面を測定している。