米CPIデータ、当初の利上げ期待を刺激した後、市場は反転

米消費者物価指数（CPI）の発表は、市場が連邦準備制度（FRB）の政策転換を予想することを妨げなかった。むしろ、当初はその可能性を押し上げ、トレーダーは9月の利上げ確率を90%未満と見込んでいた。

月次CPIは0.4%、年率は3.4%だった。コアCPIは0.3%上昇し、予想の0.2%を上回ったが、前年同月比のコア率は前月から2.4%で横ばいだった。スーパーコアの月次CPIは0.51%となり、先月の0.1%から大幅に上昇した。年率ベースでは、スーパーコアインフレは2.83%から3.01%に上昇した。

"スーパーコアCPI"は、住宅費を除くサービス価格を対象とする、非公式の基調インフレ指標である。

通常は以下を除外する：

• 食品
• エネルギー
• 財
• 住宅または住居

これにより、医療、運輸、保険、レクリエーション、教育、パーソナルケアなどのサービスが残る。

なぜ重要か？これらのサービスの多くは労働集約的であり、その価格は賃金圧力を示す可能性がある。スーパーコアインフレが高止まりすれば、インフレがサービス部門に定着しつつあり、FRBが抑制するのは困難になる可能性があることを示唆する。

注意すべき点は、スーパーコアは標準化された公式のCPIカテゴリーではないことだ。アナリストによって計算方法が異なる場合がある。FRBは、住宅費を除く同等のコアPCEサービス指標により重点を置くことが多い。

簡単に言えば、スーパーコアインフレは、最も持続的と考えられるインフレ部分、つまりエネルギーコストが下落したりサプライチェーンが改善してもすぐには収まらない種類のインフレを捉えることを目的としている。

米ドルはこの報告を受けて当初上昇したが、その後はその上げ幅を縮小した。

GBPUSD：このペアは、7月末の安値（7月28日）からの最近の上昇の50%中間点である1.34732を試すために下落した。この水準は先週の安値や8月13日の安値にも一致した。価格はそのサポートで跳ね返り、テスト成功後は再び1.3500を超えて取引されている。レジスタンスは200時間移動平均の1.35246と100時間移動平均の1.35360にある。

USDJPY：このペアはニュースで上昇したが、その後反転し、本日の新安値を付けた。現在は100時間移動平均を再び下回っており、これは本日の報告前に下落局面でのレジスタンスとして機能していた。この水準を下回ることは弱気バイアスを示唆する。

EURUSD：このペアはスイングエリアのターゲットである1.15849を下回り、7月28日の安値からの上昇の38.2%フィボナッチリトレースメントである1.15738を一時的に下回って取引された。その後回復し、これらの水準を再び上回り、現在は1.1600近辺で取引されている。上値には200時間移動平均の1.1613、100時間移動平均の1.1623、200日移動平均の1.16316を含むレジスタンスの集まりがある。

米国株先物は強い上昇を示しており、ダウは500ポイント超、ナスダックは300ポイント超上昇している。

• S&Pは70ポイント上昇
• ダウ工業株30種平均は517ポイント上昇
• NASDAQは340ポイント上昇

米国債利回りはまちまちで、短期金利が上昇し長期金利が低下するにつれてイールドカーブはフラット化している：

• 2年物：4.5767%、2.7ベーシスポイント上昇
• 5年物：4.7262%、0.7ベーシスポイント低下
• 10年物：4.924%、2.0ベーシスポイント低下
• 30年物：5.3328%、2.8ベーシスポイント低下

主なポイントは、売り圧力は短期ゾーンに集中している一方、買い手は長期国債に参入していることだ。10年利回りは5%近辺で高止まり、30年利回りは依然として5.30%を超えている。

この値動きはやや予想外であり、トレーダーを驚かせた可能性がある。