WTI原油が1.64ドル下落、サウジの供給迂回ルートに楽観的な見方

11月限WTI原油先物は1.64ドル安の95.60ドルで取引された。

この下落は、先週終値が95.94ドルだったことを考えると、弱気派のトレーダーにとってささやかな勝利である。その間に、サウジアラビアでのパイプライン攻撃に関する様々な報道が出ている；最新の報告によれば、損傷したポンプ場周辺の迂回ルートが建設されており、間もなく混乱した供給の半分が回復する可能性がある。こうした報道は慎重に扱うべきだが、ホルムズ海峡を通る大量の輸送と組み合わせると、弱気の見方を支持する。

重要な不確実性は依然としてホルムズ海峡である。共和党は厳しい世論調査結果に直面しており、紛争は非常に不人気で、解決への強い動機となっている。サウジアラビアがフーシ派に停戦を提案したとの話があるが、フーシ派はそれを断ったと報じられている。さらに、パキスタンの大臣が来週テヘランを訪問する予定で、交渉の再開が期待される。

現時点では、取引のどちら側にとってもリスク・リワードのプロファイルは魅力的ではない。トランプ大統領は困難なシナリオから逃れる才能で知られている。これは彼にとって最大の課題であり、テヘランも中間選挙の力学を認識しており、投票後に取り消される可能性のある一時的な和平に同意することに慎重かもしれない。逆に、トランプがイランの条件で合意を受け入れれば、11月の共和党の見通しを損なう可能性がある。

世界の石油供給が不十分であるため、現在の状況は持続不可能である。シェブロンのマイク・ワースCEOは先週、予備能力のバッファーが枯渇したと指摘した。最終的に、中国はより積極的に市場に再参入することが予想され、今月初めの12セッション中11回で原油が上昇したときのような価格急騰につながる。

テクニカルな観点から、市場は一時停止して再評価する可能性が高いが、忍耐は限られていると予想される。来週までに具体的な進展の兆候がなければ、強気の勢いが再開する可能性が高い。