WTIが$100突破、5月以来初めて 市場は長期戦に賭ける

トレーダーの間で米国とイランの紛争が長期化するとの見方が強まる中、原油価格が急騰している。11月までの解決の可能性は薄れつつある。昨日の発言で、イランとの紛争は11月の米中間選挙の直後に終わると、トランプ氏は述べた。これは、敵対行為が少なくともそれまで続く可能性が高いことを事実上認めたものだ。

これは、早期解決に賭けていたトレーダーに再考を促している。報道によると、トランプ氏の上級顧問らは11月をはるかに超えて続く可能性のある紛争に備えており、明確な出口戦略の欠如が浮き彫りになっている。

Brentは1バレル$100の節目を明確に上回り、およそ$105まで上昇した。WTIは$100近辺で推移している。この上昇は、市場がより長期にわたる供給逼迫を織り込み始めていることを示している。

したがって、戦争が最終的にいつ終わるかが、原油に大きな影響を与える要因となっている。市場参加者が想定する解決時期をさらに先延ばしし続ければ、原油価格に織り込まれたリスクプレミアムは上昇するだろう。これは、米10年国債利回りが新たな循環的高値に近づく中、リスク資産と債券にとって悪い前兆だ（ここで解説）。