สุนทรพจน์ฮอว์กของวอร์ชหนุนดอลลาร์ กดดันทองคำ

ประธานเฟดเควิน วอร์ชกล่าวสุนทรพจน์เชิงฮอว์กในช่วงเย็นวันศุกร์ และตลาดปรับราคาใหม่ภายในไม่กี่ชั่วโมง ตามรายงานของ RTTNews ดัชนีดอลลาร์ 6 สกุลเงินพุ่งขึ้นเกือบหนึ่งเปอร์เซ็นต์ในช่วงสัปดาห์สิ้นสุดวันที่ 28 สิงหาคม โดยดอลลาร์แข็งค่าขึ้นเมื่อเทียบกับยูโร ปอนด์อังกฤษ ดอลลาร์ออสเตรเลีย เยนญี่ปุ่น โครนาสวีเดน ดอลลาร์แคนาดา และฟรังก์สวิส

สำหรับผู้ที่ติดตามธีมการเดิมพันเชิงฮอว์กของวอร์ชต่อดอลลาร์ การพัฒนาที่ได้รับการยืนยันคือการปรับราคาความคาดหวังอัตราดอกเบี้ยของเฟด ผู้เข้าร่วมที่ได้รับผลกระทบโดยตรงที่สุดคือผู้ถือและเทรดเดอร์ทองคำ (XAU/USD) และคู่สกุลเงินหลัก เนื่องจากดอลลาร์ที่แข็งค่าขึ้นและผลตอบแทนสหรัฐที่สูงขึ้นทำให้ต้นทุนการถือครองสินทรัพย์ที่ไม่ให้ผลตอบแทนเพิ่มขึ้น

สิ่งที่สุนทรพจน์ของวอร์ชเปลี่ยนแปลงจริงๆ

การเปลี่ยนแปลงที่เป็นรูปธรรมคือการเปลี่ยนแปลงในความคาดหวังอัตราดอกเบี้ย Action Forex รายงานว่า "สัปดาห์ที่ดี" ของดอลลาร์ออสเตรเลีย — ซึ่งพามันขึ้นไปถึงจุดสูงสุดใหม่ที่ 0.7208 เทียบกับดอลลาร์สหรัฐในคืนวันศุกร์ และจุดสูงสุดในรอบหลายปีเมื่อเทียบกับสกุลเงินหลักหลายสกุล — กลับพลิกผันหลังจากวอร์ชกล่าวสุนทรพจน์เชิงฮอว์ก นั่นเป็นตัวอย่างโดยตรงและมีวันที่ชัดเจนของสุนทรพจน์ที่กลับแนวโน้มที่ตั้งมั่นภายในเซสชันเดียว

CryptoRank ซึ่งถ่ายทอดบทวิเคราะห์ของ DBS อธิบายกลไก: ความเห็นของวอร์ชตอกย้ำวาทกรรมเรื่องความพิเศษทางเศรษฐกิจของสหรัฐ และเมื่อเฟดอาจคงอัตราดอกเบี้ยไว้ในขณะที่ธนาคารกลางอื่นๆ พิจารณาผ่อนคลาย ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยก็เอื้อต่อดอลลาร์ ดัชนีดอลลาร์ปรับตัวสูงขึ้นเล็กน้อยหลังจากสุนทรพจน์ สะท้อนความเชื่อมั่นของตลาดว่าอัตราดอกเบี้ยสหรัฐจะยังคงสูงอยู่นานกว่าในยูโรโซนและญี่ปุ่น

การปรับราคาปรากฏในระดับราคาที่เสนอ BigGo Finance รายงานการเปิดตลาดนิวยอร์กในเซสชันถัดไปที่ดอลลาร์-เยน 159.70, ยูโร-ดอลลาร์ 1.1646, ยูโร-เยน 185.20, ปอนด์-ดอลลาร์ 1.3537, และดอลลาร์-ฟรังก์สวิส 0.8080 FXStreet รายงานแยกต่างหากว่าดอลลาร์นิวซีแลนด์ลดลง 0.35% ต่ำกว่า 0.5900 เล็กน้อยเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐในช่วงเซสชันยุโรปวันอังคาร

จุดต่ำสุดสองสัปดาห์ของทองคำและแรงดึงจากผลตอบแทน

ทองคำ (XAU/USD) เป็นเครื่องมือโลหะมีค่าสปอตที่กำหนดราคาเป็นดอลลาร์ ซึ่งทำให้อ่อนไหวต่อทั้งอัตราแลกเปลี่ยนและผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐ FXStreet รายงานว่า XAU/USD ขยายการปรับตัวลดลงจากจุดสูงสุดในรอบกว่าสามเดือนที่แตะในสัปดาห์ก่อน และร่วงลงสู่จุดต่ำสุดใหม่ในรอบสองสัปดาห์เมื่อวันอังคาร โดยคาดการณ์การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดที่เพิ่มขึ้นถูกอ้างถึงเป็นตัวขับเคลื่อนหลักควบคู่กับความตึงเครียดในตะวันออกกลางที่เพิ่มขึ้น

แรงทั้งสองนี้ดึงไปในทิศทางตรงกันข้าม และการแบ่งแยกนี้คือปัญหาการดำเนินงานในขณะนี้ ความคาดหวังอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นกดดันทองคำผ่านช่องทางต้นทุนค่าเสียโอกาส ในขณะที่ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ในอดีตเคยหนุนทองคำ InvestingLive กำหนดกรอบความตึงเครียดเดียวกัน: ดัชนี PMI ภาคการผลิต Caixin ของจีนและรายงานการจ้างงานสหรัฐคือการทดสอบครั้งต่อไปว่าวาทกรรมเฟดเชิงฮอว์กหรือวาทกรรมความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์จะครอบงำทิศทางตลาด

ความเสี่ยงที่อาจทำให้การอ่านค่าความแข็งแกร่งของดอลลาร์อ่อนแอลง

แหล่งข่าวยืนยันการปรับราคา ไม่ใช่แนวโน้มที่มีจุดสิ้นสุดที่ทราบ InvestingLive รายงาน USDJPY ใกล้ 159.75 ใกล้ระดับ 160 ที่เกี่ยวข้องกับการแทรกแซงของญี่ปุ่น และระบุว่าเลขาธิการคลัง Bessent กล่าวว่าเขาเชื่อว่าญี่ปุ่นจะดำเนินการเพื่อเสริมค่าเงินเยน โดยตลาดคาดการณ์การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของ BOJ หลังจากพบกับผู้ว่าการ BOJ อุเอดะและรัฐมนตรีคลังคาตายามะที่ G20 การแทรกแซงสกุลเงินเป็นเงื่อนไขที่เป็นรูปธรรมที่สามารถกลับทิศทางความแข็งแกร่งของดอลลาร์-เยนได้อย่างรวดเร็ว

สำหรับผู้เข้าร่วมที่ซื้อขายคู่ฟอเร็กซ์หรือทองคำสปอตด้วยมาร์จิ้น ความผันผวนรอบการสื่อสารของเฟดจะทำให้สเปรดกว้างขึ้น เพิ่มสลิปเพจ และเพิ่มความเสี่ยงในการถูกบังคับปิดสถานะในพอร์ตที่มีเลเวอเรจ เนื่องจากผลิตภัณฑ์มาร์จิ้นขยายการขาดทุนได้ง่ายเท่ากับกำไร ต้นทุนการถือครองข้ามคืนก็เพิ่มขึ้นตามความคาดหวังอัตราดอกเบี้ย มุมมองของ DBS ที่ถ่ายทอดโดย CryptoRank ว่าดอลลาร์สหรัฐอาจยังคงได้รับการสนับสนุนในระยะใกล้นั้นเป็นการตัดสินเชิงวิเคราะห์ ไม่ใช่ผลลัพธ์ที่ได้รับการยืนยัน

จุดตรวจสอบก่อนการประชุม FOMC เดือนกันยายน

BigGo Finance ระบุจุดตรวจสอบตามกำหนด: รายงานการจ้างงานสหรัฐเดือนสิงหาคมในวันที่ 6 กันยายน ตามด้วยดัชนีราคาผู้บริโภคในสัปดาห์ถัดไป ทั้งสองเป็นข้อมูลสำคัญที่กำหนดความคาดหวังเข้าสู่การประชุม FOMC เดือนกันยายน CPI เดือนสิงหาคมของเยอรมนี ซึ่งเพิ่มขึ้น 2.9% เทียบรายปีจาก 2.8% ในเดือนกรกฎาคม แต่ต่ำกว่าความคาดหมายที่ 3.0% ตาม BigGo เพิ่มมุมมองเงินเฟ้อยูโรโซนที่อาจส่งผลกลับมายังยูโร-ดอลลาร์ ซึ่งเคลื่อนไหวใกล้ $1.16 แม้ตัวเลขจะอ่อน

• ตรวจสอบรายงานการจ้างงานสหรัฐวันที่ 6 กันยายนเทียบกับการปรับราคาเชิงฮอว์ก
• ทบทวนตัวเลข CPI และการสื่อสารของ FOMC เดือนกันยายนสำหรับเส้นทางอัตราดอกเบี้ย
• ติดตาม USDJPY บริเวณ 159.75–160 เพื่อหาสัญญาณการแทรกแซงของญี่ปุ่น
• ตรวจสอบปฏิกิริยาของ XAU/USD อีกครั้งหากความตึงเครียดตะวันออกกลางทวีความรุนแรงขึ้นเทียบกับแรงกดดันจากอัตราดอกเบี้ย

ผลกระทบที่วัดได้จนถึงขณะนี้คือดัชนีดอลลาร์เพิ่มขึ้นเกือบหนึ่งเปอร์เซ็นต์สำหรับสัปดาห์สิ้นสุดวันที่ 28 สิงหาคม และจุดต่ำสุดสองสัปดาห์ใน XAU/USD ความยั่งยืนยังไม่ได้รับการยืนยัน รายงานการจ้างงานวันที่ 6 กันยายนคือการตรวจสอบแหล่งข้อมูลถัดไปที่จะยืนยันหรือทำให้วาทกรรมการเดิมพันเชิงฮอว์กของวอร์ชต่อดอลลาร์อ่อนแอลง และการเคลื่อนไหวของราคาก่อนหน้านั้นคือการวางตำแหน่งมากกว่าข้อสรุป

อ้างอิง

• https://www.rttnews.com/amp/3687094/dollar-rebounds-as-hawkish-warsh-lifts-rate-hike-bets.aspx
• https://www.fxstreet.com/news/gold-weakens-below-4-400-as-us-treasury-yields-surge-fed-rate-hike-bets-rise-202609011123
• https://www.actionforex.com/contributors/fundamental-analysis/652437-australian-dollar-fresh-highs-meet-a-hawkish-warsh
• https://cryptorank.io/news/feed/42653-dbs-warsh-remarks-bolster-us-dollar
• https://finance.biggo.com/news/ab884894-42fa-47a4-9151-99b375e4c9fd