Hyperliquid Strategies ปรับกลยุทธ์: กฎใหม่และเช็คสำหรับผู้ใช้

Hyperliquid Strategies บริษัทบริหารทุนในระบบนิเวศโทเค็น HYPE ได้ยื่นคำขอต่อ Commodity Futures Trading Commission (CFTC) เพื่อจดทะเบียนเป็น Futures Commission Merchant (FCM) การยื่นคำขอดังกล่าวซึ่งรายงานโดย The Block เมื่อ 5 พฤศจิกายน 2026 จะอนุญาตให้บริษัทดำเนินการบัญชีลูกค้าสหรัฐฯ สำหรับตลาดฟิวเจอร์สแบบถาวรของ HIP-3 โดยขึ้นอยู่กับการอนุมัติจากหน่วยงานกำกับดูแล CoinDesk ยืนยันว่าบริษัทกำลังดำเนินการจัดตั้ง FCM ในสหรัฐฯ โดยปฏิบัติตามข้อกำหนดอย่างครบถ้วนสำหรับกิจกรรมที่เกี่ยวข้องกับลูกค้าสหรัฐฯ แม้ว่าเวลาที่แน่นอนในการอนุมัติยังไม่ชัดเจน

การยื่นคำขอต่อ CFTC หมายถึงอะไรสำหรับการเข้าถึงตลาด Perp ในสหรัฐฯ

การเปลี่ยนแปลงที่เป็นรูปธรรมคือการยื่นคำขอเอง ไม่ใช่การอนุมัติ ตามรายงานของ The Block Hyperliquid Strategies ได้ยื่นคำขอต่อ CFTC เพื่อเป็น FCM สำหรับตลาด Perp ของ HIP-3 ในสหรัฐฯ โดยเฉพาะ CoinDesk รายงานว่าบริษัทได้แถลงเจตนาที่จะดำเนินการแพลตฟอร์มฟิวเจอร์สในประเทศที่ปฏิบัติตามข้อกำหนดอย่างครบถ้วน Cointelegraph เสริมว่าบริษัททุนของ HYPE ต้องการนำฟิวเจอร์สแบบถาวรของ Hyperliquid มาสู่สหรัฐฯ ผู้ที่ได้รับผลกระทบคือเทรดเดอร์รายย่อยและสถาบันในสหรัฐฯ ที่ปัจจุบันเข้าถึงฟิวเจอร์สแบบถาวรบนเชนโดยไม่มีการกำกับดูแลโดยตรงจาก CFTC

หากได้รับการอนุมัติ ผลิตภัณฑ์เหล่านี้จะย้ายมาอยู่ภายใต้กรอบของโบรกเกอร์ที่มีการกำกับดูแล พร้อมการคุ้มครองลูกค้า กฎมาร์จิ้น และข้อกำหนดในการรายงาน

ฐานะทางการเงินและการตรวจสอบกิจกรรมโทเค็น

The Block รายงานว่า Hyperliquid Strategies มีรายได้รายไตรมาส $13.3 million และกำไรสุทธิ $620.6 million Cointelegraph รายงานว่าบริษัทใช้จ่าย $785 million ไปกับโทเค็น HYPE ในช่วงไตรมาสเดือนกันยายน ตัวเลขเหล่านี้บ่งชี้ถึงกิจกรรมการบริหารทุนที่มีนัยสำคัญ ซึ่งอาจเป็นปัจจัยในการประเมินความมั่นคงทางการเงินของบริษัทโดย CFTC การซื้อโทเค็นจำนวนมากยังบ่งชี้ถึงการบริหารทุนที่แข็งขันในขณะที่บริษัทดำเนินการขอสถานะการกำกับดูแล

อย่างไรก็ตาม ตัวเลขทางการเงินเหล่านี้มาจากการรายงานของบริษัทเอง ไม่ใช่จากรายงานการตรวจสอบบัญชีอิสระที่อ้างอิงในแหล่งข้อมูลใดในสามแหล่ง

ใครได้รับผลกระทบและอะไรเปลี่ยนแปลงในเชิงปฏิบัติการ

ผู้ที่ได้รับผลกระทบหลักคือเทรดเดอร์และสถาบันในสหรัฐฯ ที่ต้องการเข้าถึงฟิวเจอร์สแบบถาวรบนเชน โดยเฉพาะตลาด HIP-3 ปัจจุบัน ผลิตภัณฑ์เหล่านี้ดำเนินการนอกการกำกับดูแลโดยตรงของ CFTC สำหรับลูกค้าสหรัฐฯ หากการจดทะเบียน FCM ได้รับการอนุมัติ Hyperliquid Strategies จะสามารถเสนอฟิวเจอร์สแบบถาวรเหล่านี้ให้กับลูกค้าสหรัฐฯ โดยตรงผ่านกรอบของโบรกเกอร์ที่มีการกำกับดูแล ซึ่งจะเปลี่ยนขั้นตอนการดำเนินงาน: แทนที่จะเข้าถึงผลิตภัณฑ์เหล่านี้ผ่านตัวกลางในต่างประเทศหรือแพลตฟอร์มที่ไม่ได้รับการจดทะเบียน ผู้ใช้ในสหรัฐฯ

จะสามารถซื้อขาย Perp ของ HIP-3 ผ่านหน่วยงานที่จดทะเบียนกับ CFTC พร้อมการคุ้มครองลูกค้ามาตรฐาน กฎมาร์จิ้น และข้อกำหนดในการรายงาน การเปลี่ยนแปลงนี้ยังส่งผลกระทบต่อบริษัทเอง ซึ่งจะต้องปฏิบัติตามข้อกำหนดด้านเงินทุนของ CFTC การจัดเก็บข้อมูล และมาตรฐานการตรวจสอบบัญชี

ผลกระทบในการดำเนินงานและสิ่งที่ยังไม่ได้รับการยืนยัน

ผลกระทบในการดำเนินงานร่วมกันคือการเปลี่ยนแปลงที่เป็นไปได้ในวิธีที่ผู้เข้าร่วมรายย่อยและสถาบันในสหรัฐฯ เข้าถึงฟิวเจอร์สแบบถาวรบนเชน FCM ที่จดทะเบียนกับ CFTC จะนำผลิตภัณฑ์เหล่านี้มาอยู่ภายใต้กฎระเบียบอนุพันธ์ของสหรัฐฯ ที่มีอยู่ ซึ่งรวมถึงการแยกเงินทุนของลูกค้า การเปิดเผยความเสี่ยง และข้อจำกัดด้านสถานะ อย่างไรก็ตาม รายละเอียดหลายประการยังไม่ได้รับการยืนยัน CFTC ยังไม่อนุมัติคำขอ และระยะเวลาในการตัดสินใจไม่ได้ระบุไว้ในรายงานใดในสามฉบับ

ข้อกำหนดที่แน่นอนในการปฏิบัติตาม เช่น ข้อกำหนดมาร์จิ้นสำหรับสัญญา HIP-3 หรือว่าฟิวเจอร์สแบบถาวรทั้งหมดของ Hyperliquid จะถูกเสนอหรือไม่ ยังไม่ได้รับการเปิดเผย นอกจากนี้ การซื้อโทเค็น HYPE จำนวน $785 million มีรายงานแต่ไม่ได้รับการยืนยันโดยอิสระผ่านการตรวจสอบบัญชีบล็อกเชนสาธารณะหรืองบการเงิน

สิ่งที่ต้องตรวจสอบต่อไป

ผู้อ่านควรติดตามฐานข้อมูลการยื่นคำขอสาธารณะของ CFTC สำหรับคำขอ FCM อย่างเป็นทางการและช่วงเวลาการแสดงความคิดเห็นสาธารณะ ข้อเท็จจริงที่เป็นรูปธรรมถัดไปที่ต้องยืนยันคือว่า CFTC รับทราบคำขอและกำหนดเส้นตายในการทบทวนหรือไม่ นอกจากนี้ รายงานทางการเงินรายไตรมาสถัดไปของบริษัทจะช่วยตรวจสอบว่าตัวเลขรายได้ $13.3 million และกำไรสุทธิ $620.6 million เป็นรายการที่เกิดซ้ำหรือเกิดขึ้นครั้งเดียว จนกว่าเอกสารเหล่านั้นจะพร้อมใช้งาน การเปลี่ยนแปลงที่ได้รับการยืนยันคือการยื่นคำขอเอง ไม่ใช่การอนุมัติหรือผลกระทบในการดำเนินงาน

อ้างอิง

• https://www.coindesk.com/policy/2026/11/05/hyperliquid-treasury-firm-seeking-u-s-regulatory-nod-as-a-domestic-futures-platform
• https://cointelegraph.com/news/nasdaq-hyperliquid-strategies-futures-broker-license-onchain-perps
• https://www.theblock.co/news/markets/2026-11-05-hyperliquid-strategies-files-become-cftc-registered-fcm-posts-13-3-million-quaterly-revenue-435455