มาร์จิ้นการกลั่นพุ่งสามเท่า TotalEnergies คาดกำไรก้อนโต

TotalEnergies คาดกำไรก้อนโต เนื่องจากมาร์จิ้นการกลั่นในยุโรปพุ่งเกือบสามเท่าสูงถึง $33.20 ต่อบาร์เรลในไตรมาส 3 เพิ่มขึ้นจาก $13.50 ในไตรมาส 2 และสูงเป็นสี่เท่าของมาร์จิ้น $8.40 เมื่อปีก่อน ยักษ์ใหญ่พลังงานฝรั่งเศสกล่าวเมื่อวันพฤหัสบดีว่าความขัดแย้งในตะวันออกกลางผลักดันมาร์จิ้นการกลั่นและราคา LNG เข้าสู่ตลาดกระทิง ส่งผลให้ผลประกอบการไตรมาส 3 ที่จะประกาศในปลายเดือนนี้แข็งแกร่ง

สำหรับเทรดเดอร์ การส่งผ่านที่ชัดเจนคือ อุปทานผลิตภัณฑ์กลั่นที่ตึงตัวและราคาพลังงานที่สูงขึ้นกำลังส่งผ่านไปยังกำไรปลายน้ำและกระแสเงินสด แต่แรงผลักดันทางภูมิรัฐศาสตร์เดียวกันสามารถกลับตัวอย่างรวดเร็ว

อะไรผลักดันให้มาร์จิ้นการกลั่นพุ่งขึ้น

ตามรายงานของ OilPrice TotalEnergies กล่าวในอัปเดตการซื้อขายว่ามาร์จิ้นการกลั่นในยุโรปพุ่งสูงถึง $33.20 ต่อบาร์เรลในไตรมาส 3 เทียบกับ $13.50 ในไตรมาส 2 และ $8.40 ในช่วงเดียวกันของปีก่อน การเพิ่มขึ้นสะท้อนถึงความขัดแย้งในตะวันออกกลาง ซึ่ง disrupting เส้นทางอุปทานน้ำมันดิบและผลักดันมาร์จิ้นการกลั่นเนื่องจากความต้องการผลิตภัณฑ์แซงหน้ากำลังการผลิตที่มีอยู่

กลไกดังกล่าวทำงานผ่านตลาดกายภาพ เมื่อความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ทำให้ราคาน้ำมันดิบสูงขึ้น ผู้กลั่นที่สามารถเข้าถึงวัตถุดิบจะสามารถเก็บค่าส่วนต่างระหว่างน้ำมันดิบที่ป้อนเข้าและผลิตภัณฑ์กลั่นที่ส่งออกได้ TotalEnergies ในฐานะผู้เล่นครบวงจร ได้ประโยชน์ทั้งในส่วนการกลั่นและเคมีภัณฑ์ บริษัทยังระบุว่าราคา LNG อยู่ในตลาดกระทิง ซึ่งเพิ่มแรงหนุนต่อกำไรอีกทางหนึ่ง

ทำไม TotalEnergies ถึงคาดกำไรก้อนโตในตอนนี้

อัปเดตการซื้อขายชี้ไปที่ผลประกอบการปลายน้ำและกระแสเงินสดที่ยอดเยี่ยม ตามแถลงการณ์ของบริษัท ด้วยมาร์จิ้นการกลั่นที่เพิ่มขึ้นเกือบสามเท่าและราคา LNG ที่สูงขึ้น ตลาดคาดหวังว่า TotalEnergies จะรายงานกำไรไตรมาส 3 ที่แข็งแกร่งในปลายเดือนนี้ สำหรับเทรดเดอร์ สัญญาณไม่ได้เกี่ยวกับบริษัทเดียวเท่านั้น—มันสะท้อนถึงความตึงตัวในวงกว้างของตลาดผลิตภัณฑ์กลั่นและก๊าซธรรมชาติ

การส่งผ่านครอบคลุมหลายโต๊ะซื้อขาย มาร์จิ้นการกลั่นที่สูงขึ้นช่วยเพิ่มความสามารถในการทำกำไรของผู้กลั่นและผู้เล่นน้ำมันครบวงจร ราคา LNG ที่ขับเคลื่อนโดยความกังวลด้านอุปทานและอุปสงค์จากเอเชียและยุโรป ส่งผลต่อหุ้นที่เกี่ยวข้องกับก๊าซและตราสารอนุพันธ์ที่เกี่ยวข้อง ตลาดกำลังกำหนดราคาความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ยั่งยืน แต่สมมติฐานนั้นสามารถคลี่คลายได้หากความพยายามทางการทูตคืบหน้าหรือการหยุดชะงักของอุปทานผ่อนคลายลง

ข้อมูลมาร์จิ้นหมายถึงอะไรสำหรับเทรดเดอร์

• จับตาส่วนต่างระหว่าง Brent Crude และผลิตภัณฑ์กลั่นอย่างน้ำมันเบนซินหรือดีเซล—ส่วนต่างที่กว้างขึ้นบ่งชี้ถึงความแข็งแกร่งของมาร์จิ้นอย่างต่อเนื่อง
• ติดตามการประกาศผลประกอบการไตรมาส 3 ของ TotalEnergies ในปลายเดือนนี้เพื่อยืนยันกระแสเงินสดปลายน้ำที่ยอดเยี่ยม
• ติดตามราคา LNG แบบจุดและตัวชี้วัดอุปสงค์ในเอเชียเพื่อหาสัญญาณของโมเมนตัมตลาดกระทิงที่ยั่งยืน

สำหรับเทรดเดอร์ที่ใช้สัญญาซื้อขายส่วนต่าง (CFDs) หรือฟิวเจอร์สเกี่ยวกับน้ำมันและก๊าซ ระดับสำคัญคือมาร์จิ้นการกลั่นและเส้นโค้ง Brent การกลับตัวอย่างรุนแรงของความตึงเครียดในตะวันออกกลางสามารถบีบอัดมาร์จิ้นได้อย่างรวดเร็ว เนื่องจากส่วนต่างทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ทำให้ส่วนต่างกว้างขึ้นสามารถหายไปได้ การอ่านอย่างตรงไปตรงมาคือตลาดกำลังกำหนดราคาความเสี่ยงที่ต่อเนื่อง แต่ส่วนต่างนั้นผันผวนและขับเคลื่อนด้วยข่าว

ความเสี่ยงและสิ่งที่สามารถเปลี่ยนแนวโน้มได้

ความไม่แน่นอนที่สำคัญที่สุดคือการแก้ไขปัญหาทางภูมิรัฐศาสตร์ หากความขัดแย้งในตะวันออกกลางคลี่คลาย การหยุดชะงักของอุปทานน้ำมันดิบอาจผ่อนคลายลง มาร์จิ้นการกลั่นอาจบีบอัด และราคา LNG อาจอ่อนตัวลง แนวทางของ TotalEnergies เองขึ้นอยู่กับสภาวะตลาดปัจจุบัน ซึ่งสามารถเปลี่ยนแปลงได้อย่างรวดเร็ว นอกจากนี้ ภาวะเศรษฐกิจโลกชะลอตัวอาจลดความต้องการผลิตภัณฑ์กลั่น ซึ่งสร้างแรงกดดันต่อมาร์จิ้นให้ลดลง

เทรดเดอร์ควรพิจารณาความเสี่ยงด้านสภาพคล่องและความผันผวนด้วย ในตลาดที่บาง สเปรดสามารถกว้างขึ้น และการดำเนินการซื้อขายมีต้นทุนสูงขึ้น ข้อมูลมาร์จิ้นการกลั่นเป็นภาพรวม ไม่ใช่การคาดการณ์—มันสะท้อนเงื่อนไขไตรมาส 3 ไม่ใช่การรับประกันในอนาคต เช่นเคย เลเวอเรจสามารถขยายผลขาดทุน ดังนั้นการกำหนดขนาดสถานะและการจัดการความเสี่ยงจึงมีความสำคัญ

สิ่งที่ต้องจับตาดูต่อไป

ตัวเร่งปฏิกิริยาต่อไปคือรายงานผลประกอบการไตรมาส 3 ของ TotalEnergies ซึ่งคาดว่าจะประกาศในปลายเดือนนี้ ยืนยันว่าผลประกอบการปลายน้ำและกระแสเงินสดที่ยอดเยี่ยมเกิดขึ้นจริงตามที่ระบุไว้หรือไม่ รวมถึงจับตาการอัปเดตเกี่ยวกับความตึงเครียดในตะวันออกกลาง เนื่องจากสิ่งเหล่านี้จะขับเคลื่อนทิศทางถัดไปของมาร์จิ้นการกลั่นและราคา LNG

สำหรับเทรดเดอร์ ข้อสรุปเชิงปฏิบัติคือให้มองมาร์จิ้น $33.20 ต่อบาร์เรลเป็นระดับสูงสุดที่อาจคงอยู่หรือลดลง ใช้การประกาศผลประกอบการและพาดหัวข่าวทางภูมิรัฐศาสตร์เป็นตัวกระตุ้น ไม่ใช่การคาดการณ์ แนวทางที่คำนึงถึงความเสี่ยงคือการติดตามส่วนต่างระหว่างน้ำมันดิบและผลิตภัณฑ์ และหลีกเลี่ยงการสมมติว่าตลาดกระทิงจะคงอยู่ถาวร

อ้างอิง

• https://oilprice.com/Latest-Energy-News/World-News/TotalEnergies-Eyes-Massive-Profit-Windfall-as-Refining-Margins-Soar.html