อัตราส่วนความเสี่ยงต่อผลตอบแทนและความคาดหวัง: ทำไมอัตราชนะจึงไม่เพียงพอ

อัตราส่วนความเสี่ยงต่อผลตอบแทนเปรียบเทียบจำนวนเงินที่การเทรดวางแผนจะเสี่ยงกับจำนวนเงินที่วางแผนจะได้รับเมื่อถึงเป้าหมาย การตั้งค่า 1:2 หมายถึงการเสี่ยงหนึ่งหน่วยเพื่อหวังผลตอบแทนสองหน่วย ฟังดูดี แต่ยังไม่สมบูรณ์

อัตราส่วนความเสี่ยงต่อผลตอบแทนจะมีความหมายก็ต่อเมื่อพิจารณาร่วมกับอัตราชนะ การขาดทุนเฉลี่ย ค่าธรรมเนียม สลิปเปจ และขนาดตัวอย่าง การเทรดที่มีผลตอบแทนตามแผนสูงอาจทำงานได้ไม่ดีหากไม่ค่อยถึงเป้าหมาย วิธีการที่มีกำไรเล็กน้อยบ่อยครั้งอาจยังเปราะบางหากการขาดทุนในบางครั้งมีขนาดใหญ่กว่าที่วางแผนไว้มาก

คู่มือนี้อธิบายอัตราส่วนความเสี่ยงต่อผลตอบแทน ความคาดหวัง และวิธีอ่านผลลัพธ์อย่างซื่อสัตย์ ตัวอย่างเป็นเพียงการสาธิตเท่านั้น ไม่ใช่การคาดการณ์ผลการดำเนินงานหรือคำแนะนำการตั้งค่าการเทรด

R:R วัดอะไรจริงๆ

อัตราส่วนความเสี่ยงต่อผลตอบแทน ซึ่งมักเขียนเป็น R:R วัด downside ที่วางแผนไว้เทียบกับ upside ที่วางแผนไว้ หากเทรดเดอร์เสี่ยง $100 เพื่อเป้าหมาย $200 อัตราส่วนตามแผนคือ 1:2 หากเทรดเดอร์เสี่ยง $100 เพื่อเป้าหมาย $100 ก็คือ 1:1

ตัว 'R' คือหน่วยความเสี่ยง ควรกำหนดก่อนเข้าเทรดผ่าน การวางจุดหยุดขาดทุน. หากไม่มีจุดหยุดขาดทุนหรือจุดบอกว่าไม่ถูกต้อง ด้านความเสี่ยงของอัตราส่วนจะคลุมเครือ ตัวเลขความเสี่ยงที่คลุมเครือทำให้อัตราส่วนทั้งหมดไม่น่าเชื่อถือ

ผลตอบแทนก็ต้องการจุดออกตามแผนเช่นกัน กราฟอาจมีเป้าหมายที่เป็นไปได้หลายจุด แต่อัตราส่วนจะมีความหมายก็ต่อเมื่อเทรดเดอร์รู้ว่าจะทำกำไรที่ไหนและเพราะอะไร เป้าหมายอาจอิงจากโครงสร้าง ความผันผวน การออกแบบ trailing หรือกฎที่เป็นลายลักษณ์อักษรอื่นๆ ไม่ควรเลือกหลังจากเทรดเริ่มเคลื่อนไหว

R:R มีประโยชน์เพราะทำให้แนวคิดการเทรดอยู่ในหน่วยเดียวกัน จุดอ่อนคือมันไม่ได้บอกว่าผลลัพธ์เหล่านั้นเกิดขึ้นบ่อยแค่ไหน

อัตราชนะเทียบกับผลตอบแทน

อัตราชนะคือเปอร์เซ็นต์ของการเทรดที่ปิดเป็นกำไร ผลตอบแทนคือขนาดของกำไรเฉลี่ยเทียบกับการขาดทุนเฉลี่ย ทั้งสองอย่างมีความสำคัญ

ตารางเป็นเพียงการสาธิต ไม่ได้จัดอันดับวิธีการ วิธีการต่างๆ สามารถมีโปรไฟล์ที่แตกต่างกัน และโปรไฟล์จะมีความสำคัญก็ต่อเมื่อเทรดเดอร์สามารถดำเนินการได้อย่างสม่ำเสมอ

กับดักคือการตัดสินวิธีการจากอัตราชนะเพียงอย่างเดียว การชนะบ่อยครั้งรู้สึกดี แต่ไม่ได้พิสูจน์ว่าวิธีการนั้นดี ระบบที่รับกำไรเล็กน้อยและปฏิเสธที่จะปิดขาดทุนใหญ่อาจดูดีในระยะหนึ่งแล้วล้มเหลวอย่างรุนแรง ในทางกลับกัน วิธีการที่มีผู้ชนะน้อยกว่าอาจทำตามได้ยากทางอารมณ์แม้ว่าผลตอบแทนตามแผนจะใหญ่กว่า

นั่นคือเหตุผลที่อัตราส่วนต้องถูกอ่านเป็นส่วนหนึ่งของกระบวนการ ไม่ใช่เป็นคำโฆษณา

ความคาดหวังในสูตรเดียว

ความคาดหวังรวมอัตราชนะและผลตอบแทนเป็นผลลัพธ์เฉลี่ยต่อการเทรดหนึ่งครั้ง เวอร์ชันง่ายๆ คือ:

ผลลัพธ์ที่คาดหวัง = (อัตราชนะ x กำไรเฉลี่ย) - (อัตราขาดทุน x ขาดทุนเฉลี่ย)

ตารางสาธิต:

เหล่านี้เป็นตัวอย่างง่ายๆ ไม่ใช่การคาดการณ์ว่าวิธีการใดจะให้ผลลัพธ์เหล่านั้น การเทรดจริงรวมถึงค่าธรรมเนียม สเปรด สลิปเปจ การเทรดที่พลาด การออกบางส่วน และความผิดพลาดทางพฤติกรรม ต้นทุนเหล่านั้นสามารถเปลี่ยนโปรไฟล์กระดาษที่น่าสนใจให้เป็นผลลัพธ์จริงที่อ่อนแอกว่า

ขนาดตัวอย่างก็สำคัญเช่นกัน การเทรดสิบครั้งไม่ได้บอกอะไรมาก ช่วงสั้นๆ อาจดูดีเพราะเงื่อนไขเอื้อต่อวิธีการหรือเพราะโชคช่วย บันทึกการเทรดที่ยาวขึ้นให้มุมมองที่ดีกว่าของกำไรเฉลี่ย ขาดทุนเฉลี่ย และว่าเป็นไปตามแผนหรือไม่

สำหรับวิธีการที่ต้องอาศัยการทบทวนและการบันทึก ดู การทดสอบย้อนหลังและการจดบันทึกการเทรด.

การควบคุมความเสี่ยง: ทำไมการชนะเล็กน้อยบ่อยครั้งยังคงล้มเหลวได้

โปรไฟล์ที่อันตรายที่สุดไม่ใช่โปรไฟล์ที่ขาดทุนบ่อยเสมอไป อาจเป็นโปรไฟล์ที่ชนะบ่อยแต่ซ่อนการขาดทุนส่วนท้ายที่ใหญ่

สิ่งนี้เกิดขึ้นเมื่อเทรดเดอร์ทำกำไรอย่างรวดเร็วแต่ปล่อยให้การเทรดที่ขาดทุนไหลต่อไป เพิ่มตำแหน่งที่ขาดทุน ไม่สนใจจุดหยุด หรือใช้เลเวอเรจเพื่อทำให้การเคลื่อนไหวเล็กๆ มีความสำคัญมากขึ้น บัญชีอาจแสดงวันที่เป็นบวกเล็กๆ หลายวัน จากนั้นตำแหน่งเดียวสร้างการลดลงของเงินทุน (drawdown) ที่ต้องใช้เวลาหลายเดือนในการซ่อมแซม

การควบคุมความเสี่ยงหมายถึงการตรวจสอบสิ่งที่เกิดขึ้นเมื่อวิธีการผิด:

1. การขาดทุนสูงสุดตามแผนถูกบังคับใช้จริงหรือไม่?
2. การขาดทุนใหญ่กว่าที่วางแผนไว้เนื่องจากสลิปเปจหรือช่องว่างหรือไม่?
3. มีหลายตำแหน่งที่เปิดรับปัจจัยขับเคลื่อนตลาดเดียวกันหรือไม่?
4. เลเวอเรจทำให้เกิดการบังคับขายก่อนจุดหยุดตามแผนหรือไม่?
5. เทรดเดอร์เพิ่มขนาดหลังขาดทุนเพื่อฟื้นตัวเร็วขึ้นหรือไม่?

คำถามเหล่านี้เชื่อมโยงความเสี่ยงต่อผลตอบแทนกับ drawdown คืออะไร. ค่าเฉลี่ยที่ดูเป็นบวกไม่เพียงพอหากการขาดทุนที่แย่ที่สุดใหญ่เกินกว่าที่บัญชีจะอยู่รอด

การอ่านผลลัพธ์ของตัวเองอย่างซื่อสัตย์

R:R ที่มีประโยชน์เพียงอย่างเดียวคือ R:R ที่คุณดำเนินการจริง ตัวเลขตามแผนมักแตกต่างจากผลลัพธ์จริง

บันทึกการเทรดควรบันทึก:

• ความเสี่ยงตามแผนในหน่วย R
• เป้าหมายตามแผนในหน่วย R
• ผลลัพธ์การออกจริงในหน่วย R
• ค่าธรรมเนียม สเปรด และสลิปเปจ
• ว่าจุดหยุดถูกย้ายหรือไม่
• ว่าการเทรดเป็นไปตามแผนหรือไม่
• สภาวะตลาดตอนเข้า

หลังจากการเทรดเพียงพอ ให้เปรียบเทียบ R:R ตามแผนกับกำไรเฉลี่ยและขาดทุนเฉลี่ยที่เกิดขึ้นจริง หากการเทรดที่วางแผน 1:2 มักปิดที่ 0.5R เพราะทำกำไรเร็ว ระบบที่เกิดขึ้นจริงไม่ใช่ 1:2 หากการขาดทุนที่วางแผน 1R มักกลายเป็น 2R แสดงว่าวิธีการมีปัญหาการควบคุมความเสี่ยง ไม่ใช่ปัญหาทางคณิตศาสตร์

นี่คือจุดที่ จิตวิทยาการเทรดและวินัย มีความสำคัญ อัตราส่วนที่เขียนก่อนเข้าเทรดจะมีประโยชน์ก็ต่อเมื่อมันอยู่รอดภายใต้ความเครียดหลังเข้าเทรด

การใช้ R:R ก่อนเปิดการเทรด

ก่อนเข้าเทรด ให้ถาม:

1. จุดบอกว่าไม่ถูกต้อง (invalidation point) อยู่ที่ไหน?
2. การขาดทุนตามแผนคือเท่าใดหากถึงจุดนั้น?
3. เป้าหมายตามแผนหรือเงื่อนไขการออกอยู่ที่ไหน?
4. ผลตอบแทนที่สมจริงเมื่อเทียบกับความเสี่ยงคือเท่าใด?
5. ขนาดตำแหน่งเล็กพอหรือไม่หากจุดหยุดถูกเติมแย่กว่าที่คาด?

ลำดับนี้ไม่ได้ตัดสินว่าตลาดจะขึ้นหรือลง มันทำให้ความเสี่ยงมองเห็นได้ก่อนที่คุณจะ commit เงินทุน

BiFu ให้บริการเข้าถึงการเทรดผ่าน /tradeแต่อัตราส่วน จุดหยุด เป้าหมาย และขนาดยังคงเป็นความรับผิดชอบของคุณ ตรวจสอบตัวเลขก่อน แล้วจึงตัดสินใจว่าการเทรดนั้นคุ้มค่าหรือไม่

คำถามที่พบบ่อย

อัตราส่วนความเสี่ยงต่อผลตอบแทนคืออะไร?

อัตราส่วนความเสี่ยงต่อผลตอบแทนเปรียบเทียบจำนวนเงินตามแผนที่การเทรดสามารถเสียกับจำนวนเงินตามแผนที่สามารถได้รับ ตัวอย่างเช่น การเสี่ยงหนึ่งหน่วยเพื่อหวังสองหน่วยคืออัตราส่วนตามแผน 1:2

อัตราส่วนความเสี่ยงต่อผลตอบแทนที่ใหญ่กว่าดีกว่าเสมอหรือไม่?

ไม่ ผลตอบแทนตามแผนที่ใหญ่อาจมาพร้อมกับโอกาสถึงเป้าหมายที่ต่ำกว่า การเคลื่อนไหวของราคาที่กว้างขึ้น หรือการดำเนินการที่ยากขึ้น R:R ต้องถูกประเมินร่วมกับอัตราชนะ ต้นทุน สลิปเปจ และขนาดตัวอย่าง

ความคาดหวังในการเทรดคืออะไร?

ความคาดหวังคือผลลัพธ์ที่คาดหวังเฉลี่ยต่อการเทรดโดยอิงจากอัตราชนะ กำไรเฉลี่ย และขาดทุนเฉลี่ย เป็นวิธีรวมผลตอบแทนและความถี่ แต่ยังคงขึ้นอยู่กับการดำเนินการจริงและข้อมูลที่เพียงพอ

ทำไมอัตราชนะจึงไม่เพียงพอ?

อัตราชนะไม่ได้แสดงขนาดของกำไรหรือขาดทุน เทรดเดอร์สามารถชนะบ่อยและยังขาดทุนโดยรวมได้หากการเทรดที่ขาดทุนมีขนาดใหญ่กว่าการเทรดที่ชนะมาก

บทสรุป

อัตราส่วนความเสี่ยงต่อผลตอบแทนเป็นเครื่องมือวางแผน ไม่ใช่คำสัญญา มันจะมีประโยชน์ก็ต่อเมื่อจุดหยุด เป้าหมาย ขนาด และประวัติการเทรดจริงถูกวัดร่วมกัน

ก่อนเทรดบน BiFu ให้ตรวจสอบความเสี่ยงก่อน รู้การขาดทุนตามแผน การออกตามแผน และว่าบัญชีสามารถรับมือกับผลลัพธ์ได้หรือหากการเทรดผิด

เอกสารอ้างอิง

• BiFu Trade
• FINRA: การทำความเข้าใจความเสี่ยงในการลงทุน