สัญญาณจากเรือสินค้าเพียงลำเดียวต่อการวางตำแหน่งในตลาด

มีเรือสินค้าเพียงลำเดียวที่ออกจากช่องแคบฮอร์มุซในวันพุธ ตามข้อมูลการเดินเรือที่รวบรวมโดยรอยเตอร์ในช่วงเช้าของวันพฤหัสบดี เรือซูปราแมกซ์ที่มุ่งหน้าออกลำนั้นบรรทุกปุ๋ย เทียบกับเรือขาเข้าจำนวนเก้าลำ ทำให้ปริมาณการจราจรรวมต่อวันอยู่ที่สิบลำ ซึ่งต่ำกว่าค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 10 วัน ที่ 17 สำหรับเทรดเดอร์ที่ติดตามการไหลของน้ำมันดิบและผลิตภัณฑ์กลั่น จำนวนเรือขาออกที่ต่ำนี้เป็นสัญญาณใหม่ว่าข้อจำกัดด้านอุปทานยังคงมีอยู่อย่างชัดเจน ในขณะที่สหรัฐฯ และอิหร่านยังคงห่างไกลจากข้อตกลงในการยุติสงคราม

สิ่งที่เรือซูปราแมกซ์ขาออกเพียงลำเดียวบอกเราเกี่ยวกับการไหลของอุปทาน

เรือซูปราแมกซ์ขาออกบรรทุกปุ๋ย ไม่ใช่น้ำมันดิบหรือเชื้อเพลิงกลั่น ซึ่งหมายความว่าการส่งออกเพียงอย่างเดียวที่ได้รับการยืนยันผ่านช่องแคบในวันนั้นคือสินค้าที่ไม่ใช่พลังงาน รายละเอียดนั้นมีความสำคัญเพราะช่องแคบรองรับประมาณหนึ่งในห้าของการบริโภคน้ำมันทั่วโลก และวันที่แทบไม่มีเรือพลังงานขาออกเลยบ่งชี้ว่าการจัดตารางเรือบรรทุกน้ำมันหรือค่าความเสี่ยงจากสงครามยังคงบิดเบือนรูปแบบการโหลดสินค้าปกติ

ตามรายงานของ OilPrice จำนวนเรือสินค้าที่เคลื่อนผ่านช่องแคบยังคงอยู่ในระดับต่ำอย่างดื้อรั้นในวันพุธ แม้จะมีปริมาณการจราจรรายวันเพิ่มขึ้นเล็กน้อยเมื่อเทียบกับช่วงก่อนหน้าการอ่านตามความเป็นจริงคือปุ๋ยหนึ่งลำไม่ได้ส่งสัญญาณถึงการฟื้นตัวของการส่งออกพลังงาน แต่กลับเน้นให้เห็นว่าการเคลื่อนย้ายขาออกกลายเป็นแบบเลือกสรรเพียงใด

ทำไมสัดส่วนขาเข้าต่อขาออก 9 ต่อ 1 จึงเป็นสัญญาณของตลาด

สัดส่วน 9 ต่อ 1 ระหว่างเรือขาเข้าและขาออกคือรายละเอียดที่ชัดเจนที่สุดในข้อมูล โดยทั่วไปเรือขาเข้ามักจะนำเรือบรรทุกเปล่าหรือเสบียงเข้าสู่อ่าว ในขณะที่เรือขาออกบรรทุกน้ำมันดิบและผลิตภัณฑ์ที่ผู้ซื้อทั่วโลกพึ่งพา ช่องว่างที่ต่อเนื่องในขนาดนั้นบ่งชี้ว่าความล่าช้าในการโหลด เวลารอคอย หรือการเปลี่ยนเส้นทางกำลังเปลี่ยนสมดุลทางกายภาพของตลาด

สำหรับเกณฑ์มาตรฐานน้ำมันดิบ ผลกระทบส่งผ่านผ่านสินค้าคงคลัง: หากสินค้าออกจากช่องแคบน้อยลง ผู้ซื้อในเอเชียและยุโรปจะดึงสินค้าที่เก็บไว้มาใช้ ซึ่งสนับสนุนราคาในระดับขอบ ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 10 วัน ที่ 17 ลำ ซึ่งอ้างอิงโดย OilPrice สะท้อนถึงเส้นฐานที่ตกต่ำอยู่แล้ว ดังนั้นจำนวนสิบลำในวันพุธจึงเป็นการขยายแนวโน้มมากกว่าการเป็นความผิดปกติในวันเดียว

ความผันผวน ส่วนต่าง และความเสี่ยงด้านสภาพคล่องในการจราจรที่บางเบา

สำหรับเทรดเดอร์ สัญญาณในทางปฏิบัติไม่ใช่จำนวนสัมบูรณ์ แต่เป็นทิศทางของค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ หากปริมาณการจราจรรายวันยังคงต่ำกว่า 17 ต่อไปอีกหนึ่งสัปดาห์ ตลาดจะกำหนดราคาสำหรับช่วงเวลาที่ยาวนานขึ้นของอุปทานที่ถูกจำกัด ซึ่งมีแนวโน้มที่จะทำให้ส่วนต่างระหว่างราคาเสนอซื้อและขายในฟิวเจอร์สน้ำมันดิบกว้างขึ้น และเพิ่มความผันผวนโดยนัยในออปชั่น ช่องทางความเสี่ยงในที่นี้คือสภาพคล่อง: การไหลทางกายภาพที่บางเบามักจะลดความลึกของตลาด ทำให้การแกว่งของราคารุนแรงขึ้นตามพาดหัวข่าวเกี่ยวกับการทูตหรือกิจกรรมทางทหาร

ในขณะเดียวกัน ตลาดยังไม่ได้กำหนดราคาสำหรับการหยุดชะงักโดยสมบูรณ์—ความจริงที่ว่าเรือเก้าลำเข้าสู่ช่องแคบแสดงให้เห็นว่าผู้ประกอบการบางรายยังคงคาดหวังว่าการจราจรจะกลับสู่ปกติ ความแตกต่างระหว่างความระมัดระวังทางกายภาพและการกำหนดราคาทางการเงินนั้นน่าจับตามอง เพราะมันสามารถนำไปสู่การกำหนดราคาใหม่อย่างกะทันหันหากการเจรจาล้มเหลวหรือหากเกิดเหตุการณ์ใหม่ขึ้น

สิ่งที่ต้องตรวจสอบต่อไป: จำนวนการเดินเรือรายวันและการสนับสนุนราคา

การตรวจสอบครั้งถัดไปที่มีประโยชน์มากที่สุดคือจำนวนการเดินเรือรายวันในช่วงที่เหลือของสัปดาห์นี้ การเคลื่อนตัวกลับขึ้นไปเหนือค่าเฉลี่ย 10 วัน ที่ 17 อย่างต่อเนื่องจะส่งสัญญาณว่าความเชื่อมั่นในการเดินเรือกำลังกลับมา การมีเรือขาออกอีกวันละหนึ่งหรือสองลำจะยิ่งตอกย้ำภาพอุปทานที่ขาลง สำหรับราคาน้ำมัน สิ่งกระตุ้นคือไม่ว่าเบรนท์หรือ WTI จะสามารถรักษาระดับแนวรับล่าสุดได้หรือไม่ แต่ระดับเหล่านั้นขึ้นอยู่กับบริบทของตลาดในวงกว้างและไม่สามารถอ่านได้จากข้อมูลเรือเพียงอย่างเดียว

ข้อจำกัดหลักของสัญญาณนี้คือมันวัดเพียงวันเดียวและช่องแคบเดียว มันไม่ได้บันทึกขนาดสินค้า ท่าเรือปลายทาง หรือปริมาณน้ำมันดิบที่แท้จริงบนเรือ ดังนั้นผลกระทบต่อราคาจึงเป็นทางอ้อม ข้อควรพิจารณาในการรับความเสี่ยง: เทรดเดอร์ควรมองว่าสัญญาณนี้เป็นหนึ่งในปัจจัยหลายอย่าง เพราะข้อมูลการเดินเรืออาจล่าช้ากว่าการตัดสินใจโหลดจริง และอาจไม่สะท้อนเรือบรรทุกน้ำมันที่รออยู่ด้านนอกช่องแคบ

เราจะถือว่าการอ่านในปัจจุบันเป็นการยืนยันอุปทานที่ถูกจำกัด ไม่ใช่เหตุผลเดี่ยวในการเปลี่ยนสถานะ และเราแนะนำให้ตรวจสอบข้อมูลในอีกสองสามวันถัดไปก่อนที่จะสรุปผลที่แน่ชัดยิ่งขึ้น

อ้างอิง

• https://oilprice.com/Latest-Energy-News/World-News/Just-One-Commodity-Vessel-Left-the-Strait-of-Hormuz-on-Wednesday.html