ราคาบ้านลดลง 20% จะไม่ทำให้ส่วนของผู้ถือสินเชื่อส่วนใหญ่หมดไป: RBA

การประเมินในแง่ดีของธนาคารกลางเกี่ยวกับตลาดที่อยู่อาศัยได้ขจัดเหตุผลที่อาจทำให้ชะลอการใช้นโยบายที่เข้มงวดขึ้น ซึ่งสอดคล้องกับคำแถลงของธนาคารที่ว่าพร้อมที่จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกหลังจากการปรับขึ้นล่าสุดเมื่อวันอังคาร ข้อความที่มีความเกี่ยวข้องมากขึ้นสำหรับตลาดคือความกังวลของธนาคารกลางเกี่ยวกับความเสี่ยงจากต่างประเทศ: ธนาคารชี้เฉพาะเจาะจงไปที่นักลงทุนที่มีเลเวอเรจในพันธบัตรและหุ้น AI ในฐานะปัจจัยที่เพิ่มความผันผวน โดยที่ราคาสินทรัพย์ที่สูงขึ้นทำให้ตลาดโลกเสี่ยงต่อการปรับตัวลงอย่างรุนแรง ซึ่งหมายความว่าการเปลี่ยนแปลงในอารมณ์เกี่ยวกับการลงทุนใน AI อาจทำหน้าที่เป็นช่องทางที่ความตึงเครียดระหว่างประเทศส่งผ่านไปยังสินทรัพย์ในออสเตรเลีย เอกสารนี้เป็นการประเมินเสถียรภาพทางการเงิน ไม่ใช่การตัดสินนโยบายการเงิน และไม่ได้เปลี่ยนแปลงแนวโน้มนโยบายด้วยตัวของมันเอง

---

ก่อนหน้านี้:

• Australia manufacturing PMI ลดลงสู่ 49.6 เนื่องจากคำสั่งซื้อใหม่ลดลงเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่เดือนมิถุนายน

---

มุมมองของ RBA คือ การลดลงของราคาบ้านไม่ใช่ภัยคุกคามหลักต่อเสถียรภาพทางการเงินของประเทศ แต่กลับเน้นย้ำถึงตลาดที่ขับเคลื่อนด้วย AI การใช้เลเวอเรจ และความเสี่ยงทางไซเบอร์จากต่างประเทศเป็นปัจจัยที่ต้องให้ความสนใจอย่างใกล้ชิด

• ครัวเรือนและธุรกิจส่วนใหญ่สามารถจัดการกับเศรษฐกิจที่อ่อนแอและราคาบ้านที่ต่ำลงได้ ตามรายงานการทบทวนเสถียรภาพทางการเงินของ RBA ที่เผยแพร่เมื่อวันพฤหัสบดี
• ปัจจุบัน ผู้กู้ยืมน้อยกว่า 1% มีส่วนได้เสียติดลบ และประมาณ 2% ของเจ้าของที่อยู่อาศัยที่อยู่เองมีกระแสเงินสดขาดดุล โดยส่วนใหญ่มีเงินออมเพียงพอที่จะครอบคลุมอย่างน้อยหกเดือน
• RBA ประมาณว่าการลดลงของราคาเพิ่มอีก 20% จะส่งผลให้มีสินเชื่อที่อยู่อาศัยเพียงประมาณ 5% เท่านั้นที่อยู่ในส่วนได้เสียติดลบ
• ภายใต้สถานการณ์ที่รุนแรงยิ่งขึ้นที่มีอัตราการว่างงาน 6.3% อัตราเงินเฟ้อ 7% และอัตราดอกเบี้ยนโยบาย 5.6% สัดส่วนของผู้กู้ยืมที่เสี่ยงผิดนัดชำระหนี้เพิ่มขึ้นเป็นประมาณ 5% ซึ่งสูงกว่าจุดสูงสุดในปี 2023 เล็กน้อย
• ธนาคารยังคงมีเงินทุนสูงและมีกำไร โดยมาตรฐานการให้สินเชื่อยังคงแข็งแกร่งและการให้สินเชื่อที่มีความเสี่ยงสูงถูกควบคุม
• RBA ระบุว่าความเสี่ยงหลักมาจากต่างประเทศ: การระดมทุน AI ที่ไม่โปร่งใสและเป็นวงจร นักลงทุนที่มีเลเวอเรจ ภัยคุกคามทางไซเบอร์ และความเป็นไปได้ของการล่มสลายของตลาด

ตามรายงานการทบทวนเสถียรภาพทางการเงินที่เผยแพร่เมื่อวันพฤหัสบดี ธนาคารกลางออสเตรเลีย (RBA) ระบุว่าชาวออสเตรเลียส่วนใหญ่ที่มีสินเชื่อที่อยู่อาศัยจะยังคงมีส่วนได้เสียที่เป็นบวก แม้ว่าราคาบ้านจะลดลงอีก 20% และการว่างงานเกิน 6% รายงานดังกล่าวออกมาหลังจากธนาคารกลางปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งที่สี่ในรอบนี้เมื่อวันอังคาร ซึ่งทำให้อัตราดอกเบี้ยนโยบายเพิ่มขึ้นเป็น 4.6% ซึ่งเป็นระดับสูงสุดในรอบ 15 ปี และมาพร้อมกับคำเตือนของ RBA ว่าพร้อมที่จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกหากจำเป็น

RBA ยอมรับว่าความเสี่ยงทางเศรษฐกิจเพิ่มขึ้น แต่พบว่าครัวเรือนที่มีหนี้สินส่วนใหญ่มีความพร้อมที่จะจัดการกับสภาวะที่ไม่พึงประสงค์ต่างๆ โดยได้รับความช่วยเหลือจากราคาบ้านที่เพิ่มขึ้นก่อนหน้านี้และมาตรฐานการให้สินเชื่อที่ระมัดระวัง RBA ระบุว่าปัจจุบันผู้กู้ยืมน้อยกว่า 1% มีส่วนได้เสียติดลบ และประมาณ 2% ของเจ้าของที่อยู่อาศัยที่อยู่เองมีกระแสเงินสดขาดดุล โดยส่วนใหญ่มีเงินออมเพียงพอที่จะครอบคลุมค่าใช้จ่ายอย่างน้อยหกเดือน ภายใต้สถานการณ์ราคาลดลง 20% ธนาคารคำนวณว่าสินเชื่อประมาณ 5% จะอยู่ในส่วนได้เสียติดลบ ในสถานการณ์ที่รุนแรงยิ่งขึ้น—การว่างงานเพิ่มขึ้นเป็น 6.3% จากปัจจุบันที่ 4.6% อัตราเงินเฟ้อที่ 7% และอัตราดอกเบี้ยนโยบายที่ 5.6%—สัดส่วนของผู้ถือสินเชื่อที่อยู่อาศัยที่เสี่ยงผิดนัดชำระหนี้จะสูงถึงประมาณ 5% สูงกว่าจุดสูงสุดที่เห็นในปี 2023 เล็กน้อย

RBA อธิบายว่าธนาคารมีเงินทุนสูงและมีกำไร พร้อมด้วยแนวปฏิบัติในการให้สินเชื่อที่แข็งแกร่ง ซึ่งทำให้ธนาคารสามารถรับมือกับภาวะตกต่ำครั้งสำคัญในตลาดที่อยู่อาศัยได้ ธนาคารกลางยอมรับว่ามีพื้นที่ของความตึงเครียดในหมู่ครัวเรือนและธุรกิจ แต่ระบุว่าการค้างชำระของสินเชื่อยังคงต่ำ คาดว่าความตึงเครียดด้านกระแสเงินสดจะรุนแรงขึ้นสำหรับธุรกิจขนาดเล็กและที่ใช้พลังงานสูง แม้ว่าส่วนใหญ่ของบริษัทสามารถจัดการกับต้นทุนที่สูงขึ้น โดยบางแห่งส่งต่อต้นทุนเหล่านี้ให้กับลูกค้า ภาคสินเชื่อเอกชนของออสเตรเลียขยายตัวอย่างมาก แต่ยังคงมีขนาดเล็กและไม่ก่อให้เกิดอันตรายต่อเสถียรภาพโดยรวมในปัจจุบัน

สภาพแวดล้อมด้านที่อยู่อาศัยในวงกว้างกำลังอ่อนแอลง ตัวเลขจาก Cotality ที่เผยแพร่เมื่อวันพฤหัสบดีระบุว่าราคาบ้านลดลงเป็นเดือนที่หกติดต่อกันในเดือนกันยายน และต่ำกว่าจุดสูงสุดกว่า 5% ขณะเดียวกัน นักเศรษฐศาสตร์จาก AMP คาดการณ์ว่าจะมีการลดลง 10% ถึง 15% ในรอบนี้ ซึ่งจะเป็นการตกต่ำที่รุนแรงที่สุดในรอบ 30 ปี

RBA ระบุว่าภัยคุกคามหลักต่อเสถียรภาพทางการเงินกำลังมาจากต่างประเทศมากขึ้น รวมถึงความขัดแย้งในภูมิภาค การโจมตีทางไซเบอร์ หนี้สาธารณะที่สูง และการล่มสลายที่อาจเกิดขึ้นในตลาดการเงิน RBA เน้นย้ำถึงการเปลี่ยนแปลงในอารมณ์เกี่ยวกับการลงทุนใน AI ที่เพิ่มขึ้นเป็นตัวกระตุ้นที่อาจเกิดขึ้น โดยสังเกตว่าการระดมทุนเริ่มไม่โปร่งใสและเป็นวงกลมมากขึ้น และเสี่ยงต่อผลตอบแทนที่ต่ำ ธนาคารกลางยังตั้งข้อสังเกตว่าความก้าวหน้าอย่างรวดเร็วใน AI ที่ล้ำสมัยทำให้ภัยคุกคามทางไซเบอร์ซับซ้อนมากขึ้น การทบทวนนี้บ่งชี้ว่าธนาคารกลางไม่รู้สึกถูกจำกัดทางนโยบายด้วยสถานการณ์ที่อยู่อาศัย โดยมองว่าตลาดที่เชื่อมโยงกับ AI และความเสี่ยงทางไซเบอร์เป็นพัฒนาการที่ต้องจับตามอง