IPO ของ Anthropic กลายเป็นจุดสนใจหลักของธนาคาร ขณะที่รายรับจาก SpaceX ลดลง

ธนาคารผู้ให้กู้ยืมของสหรัฐฯ จะรายงานผลประกอบการไตรมาสที่สามในสัปดาห์นี้ หลังจากครึ่งปีแรกที่ได้รับแรงหนุนจาก SpaceX Herman Chan นักวิเคราะห์จาก Bloomberg Intelligence มองว่า IPO ที่คาดการณ์ไว้ของ Anthropic จะช่วยหนุนธนาคารรายใหญ่ในช่วงสามเดือนสุดท้ายของปี

ถึงกระนั้น Chan โต้แย้งว่าการจดทะเบียนที่ล่าช้าและการปรับตัวขึ้นที่ขับเคลื่อนโดย AI ทำให้ตลาดเปราะบางกว่าที่ดัชนีบ่งชี้จากระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์

SpaceX ช่วยหนุนรายรับธนาคาร

ในการสัมภาษณ์ของ Bloomberg Chan ระบุว่าครึ่งปีแรกแข็งแกร่ง และครึ่งปีหลังมีความชัดเจนน้อยลง ในบรรดาธนาคารผู้ให้กู้ยืมที่เตรียมรายงาน ได้แก่ Goldman Sachs, JPMorgan, Citigroup และ Wells Fargo

ที่ Morgan Stanley มีขนาดที่ชัดเจน: ธนาคารทำหน้าที่เป็นผู้รับประกันหลักในการจดทะเบียนของ SpaceX โดย รายงาน รายรับจากการรับประกันหลักทรัพย์จำนวน 851 ล้านดอลลาร์ในไตรมาสที่สอง เทียบกับ 500 ล้านดอลลาร์ในช่วงเดียวกันของปีก่อน งานส่วนนี้สร้างค่าธรรมเนียมโดยการช่วยบริษัทต่างๆ ในการขายหุ้น

ขณะเดียวกัน ฝ่ายบริหารความมั่งคั่งของ Morgan Stanley ดึงดูดสินทรัพย์ใหม่สุทธิเป็นประวัติการณ์ 1.48 แสนล้านดอลลาร์ ซึ่งแสดงถึงเงินของลูกค้าที่เพิ่มเข้ามา Sharon Yeshaya ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการเงิน กล่าวว่ากระแสที่เกี่ยวข้องกับ IPO คิดเป็นมากกว่าครึ่งหนึ่งของยอดทั้งหมด

Chan มองว่าการบริหารความมั่งคั่งยังคงเป็นจุดสว่าง เนื่องจากกระแสเงินสดสุทธิใหม่ยังคงเข้ามา ในทางตรงกันข้าม วาณิชธนกิจและการเทรดอาจมีความผันผวนมากกว่า

อีกด้านหนึ่ง ข้อมูล จาก London Stock Exchange Group (LSEG) แสดงให้เห็นว่าค่าธรรมเนียมวาณิชธนกิจทั่วโลกลดลง 19% เมื่อเทียบกับไตรมาสที่สอง อย่างไรก็ตาม สำหรับเก้าเดือนแรก ค่าธรรมเนียมยังคงสูงขึ้น 12%

อะไรจะชดเชยการขาดดุลหาก Anthropic สะดุด?

Chan เชื่อว่า IPO ของ Anthropic ในไตรมาสที่สี่จะหนุน Goldman Sachs และ Morgan Stanley รายงานของ Bloomberg ระบุ ในเดือนมิถุนายนว่าธนาคารทั้งสองได้รับบทบาทนำ โดยมี JPMorgan เข้าร่วมด้วย

แต่เมื่อวันพฤหัสบดีที่แล้ว Nasdaq 100 ร่วงลงมากกว่า 300 จุด หลังจากมีรายงานเกี่ยวกับรายรับที่อ่อนแอของ OpenAI ตามรายงานของ Financial Times ความแตกต่างเกิดจากวิธีที่ OpenAI และ Anthropic บันทึกยอดขายผ่านพันธมิตรคลาวด์

Chan กล่าวว่าธนาคารยังจัดทำพันธบัตรและการแปลงสินทรัพย์เป็นหลักทรัพย์ — กลุ่มหนี้ที่ขายให้กับนักลงทุน — ที่ใช้สนับสนุนการก่อสร้างศูนย์ข้อมูล ดังนั้น การชะลอตัวของการใช้จ่ายด้าน AI อาจลดกระแสค่าธรรมเนียมนั้น

Chan ถือว่าการอ่อนตัวลงล่าสุดของราคาหุ้น Goldman Sachs และ Morgan Stanley มาจากความกังวลเหล่านั้น

คุณภาพสินเชื่อยังคงแข็งแกร่งมาก ดังนั้นนักลงทุนจะจับตาดูสัญญาณแรกของการเสื่อมลง เนื่องจาก Morgan Stanley และ Goldman Sachs เป็นผู้นำดีลของ Anthropic การเลื่อนออกไปเพียงครั้งเดียวอาจส่งผลกระทบต่อรายได้ค่าธรรมเนียมของทั้งสองธนาคาร