Barkin มองว่าเส้นทางการขึ้นดอกเบี้ยในปัจจุบันสะท้อนถึง 'การปรับเปลี่ยนในช่วงกลางรอบ' ของทศวรรษ 1990

ขณะนี้ Fed อยู่ในวงจรการขึ้นดอกเบี้ย คำถามสำคัญคือจะยาวนานแค่ไหน

Barkin ได้ให้คำใบ้ โดยกล่าวว่าเขาอยากให้คิดว่านี่จะเหมือนการปรับเปลี่ยนในช่วงกลางรอบของทศวรรษ 1990 คำว่า 'การปรับเปลี่ยนในช่วงกลางรอบ' ได้รับความนิยมโดย Powell เมื่อเขามองย้อนกลับไปยังทศวรรษ 1990

ในอดีต ยุคนั้นประกอบด้วยวงจรการขึ้นดอกเบี้ยสองครั้งที่ 300 bps และ 175 bps การที่ตลาดปัจจุบันคาดการณ์รวมทั้งหมด 105 bps (รวมถึง 25 bps ที่ได้ดำเนินการแล้ว) จะเป็นสิ่งที่ผิดปกติสำหรับวงจรการขึ้นดอกเบี้ย

อย่างไรก็ตาม Barkin กำลังเปรียบเทียบกับวงจรการผ่อนคลายในทศวรรษ 1990 เมื่อ Greenspan ลดดอกเบี้ย 75 bps ในช่วงเจ็ดเดือน ณ สิ้นปี 1995 ดังนั้น หากนำมาใช้โดยตรง อนาล็อกนี้จะดูเป็นสายนโยบายผ่อนคลาย (dovish) มากกว่าการกำหนดราคาในตลาดปัจจุบัน