บิตคอยน์เผชิญการคุมเข้มนโยบายพร้อมกันของธนาคารกลางครั้งแรกนับตั้งแต่ปี 2006

เป็นครั้งแรกในรอบเกือบสองทศวรรษที่ธนาคารกลางขนาดใหญ่สามแห่งเตรียมคุมเข้มนโยบายพร้อมกัน ในอดีต การบรรจบกันเช่นนี้เคยส่งผลกระทบต่อสินทรัพย์ที่ใช้ leverage หนักที่สุด

ธนาคารกลางยุโรป (ECB) ดำเนินการไปแล้ว ธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) จะตัดสินใจในวันพุธ และธนาคารกลางญี่ปุ่น (BoJ) ตามมาในวันศุกร์ ความกังวลสำหรับบิตคอยน์ (BTC) คือการรวมกันเช่นนี้เคยส่งผลต่อการลงทุนที่มีความเสี่ยงสูงอย่างไร

บทเรียนจากปี 2006 สำหรับสินทรัพย์เสี่ยง

ECB ดำเนินการเมื่อวันที่ 10 กันยายน โดยปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเงินฝากเป็น 2.50% ฟิวเจอร์สของตลาดตอนนี้แสดงโอกาสเกือบ 90% ที่ Fed จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย

"ความขัดแย้งในตะวันออกกลางยังคงสร้างแรงกดดันด้านเงินเฟ้อ และอัตราเงินเฟ้อจะยังคงสูงกว่าเป้าหมายอย่างมากเป็นระยะเวลานาน" คณะกรรมการบริหาร ECB กล่าว

ย้อนกลับไปในปี 2006 การคุมเข้มเกิดขึ้นในวันที่ 10 พฤษภาคม ภายในเดือนถัดมา การขาดทุน เพิ่มขึ้น ตามลำดับที่ชัดเจน

• S&P 500 ร่วงลง 7.7%
• Euro Stoxx ของยุโรปลดลง 13.3%
• TOPIX ของญี่ปุ่นลดลง 16.5%
• ตลาดเกิดใหม่ขาดทุนกว่า 20%

รูปแบบนั้นไม่ใช่เรื่องบังเอิญ เงินที่ยืมมาไหลเข้าสู่สินทรัพย์ที่ให้ผลตอบแทนสูงสุด เมื่อต้นทุนการกู้ยืมสูงขึ้น ตำแหน่งที่เก็งกำไรมากที่สุดถูกขายออกก่อน

ตลาดฟื้นตัวในภายหลัง และ S&P 500 ยังคง จบ ปี 2006 ด้วยกำไร 15.79% การล่มสลายที่แท้จริงเกิดขึ้นสองปีต่อมา โดยมีรากฐานมาจากหนี้จำนอง

ความเสี่ยงเชิงมหภาคของบิตคอยน์อยู่ที่ไหนจริงๆ

บิตคอยน์ยังไม่มีอยู่ในปี 2006 แต่ตั้งแต่นั้นมา它也เผชิญกับความท้าทายที่ค่อนข้างคล้ายคลึงกัน

ในเดือนสิงหาคม 2024 ธนาคารกลางญี่ปุ่นปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย ทำให้เยนแข็งค่าขึ้นอย่างรวดเร็ว ดัชนี TOPIX ของญี่ปุ่น สูญเสีย 12% ในวันเดียว บิตคอยน์ร่วงลงมากถึง 20%

ในระดับปี 2006 บิตคอยน์ไม่ใช่ S&P 500 แต่เป็นตลาดเกิดใหม่ และการบีบตัว已经开始แล้ว เนื่องจาก หุ้นญี่ปุ่นร่วงลง 8.4% ในหนึ่งเดือน

อะไรจะช่วยกู้สถานการณ์ได้

เดือนนี้มีการเปลี่ยนแปลง เยนแข็งค่าขึ้น 3.7% ในสามเซสชัน แต่ บิตคอยน์ยังคงอยู่เหนือ $79,000 ซึ่ง实际上是打破了รูปแบบปี 2024

มันยังร่วงลงไปแล้ว 33% ในปีที่ผ่านมา โดยซื้อขายที่ $77,871 ในขณะที่เขียน การลดมูลค่าเกิดขึ้นก่อนการบีบ ไม่ใช่ระหว่างนั้น

นอกจากนี้ นักลงทุนประเภทใหม่ได้เกิดขึ้นซึ่งไม่เคยมีในรอบก่อนหน้า ETF บิตคอยน์แบบสปอต ของสหรัฐนำเงินเข้า $3.52 พันล้านในเดือนสิงหาคม ซึ่งชดเชยมากกว่า $5.30 พันล้านที่ไหลออกในเจ็ดเดือนก่อนหน้า

เงินทุนนั้นไม่ใช่หนี้สกุลเยน การบีบสภาพคล่องไม่จำเป็นต้องบังคับให้ออกไป เว้นแต่การซื้อนั้นจะหยุด การไหลของกองทุนรายวันในสัปดาห์นี้อาจช่วยบรรเทาผลกระทบจากการตัดสินใจเรื่องอัตราดอกเบี้ย