CLARITY Act ความพ่ายแพ้ในวุฒิสภา: เหตุผลและผลกระทบต่อตลาด

CLARITY Act ไม่สามารถเดินหน้าต่อในวุฒิสภาสหรัฐฯ เมื่อวันอังคารที่ 15 กันยายน ซึ่งถือเป็นการโจมตีครั้งสำคัญต่อความพยายามด้านกฎระเบียบที่ทะเยอทะยานที่สุดของภาคคริปโตในรอบหลายปี

ในการลงคะแนนเสียงเชิงกระบวนการเพื่อเดินหน้าร่างกฎหมาย วุฒิสมาชิกลงคะแนน 49-50 เกณฑ์ที่ต้องผ่านคือ 60 เสียง การลงคะแนนนี้เกี่ยวข้องกับการเริ่มต้นอภิปรายร่างกฎหมาย ไม่ใช่การอนุมัติครั้งสุดท้าย

อะไรนำไปสู่ความพ่ายแพ้?

1. เดโมแครตต้องการให้บังคับขายการถือครองคริปโตขนาดใหญ่ของทรัมป์

ประเด็นนี้กลายเป็นอุปสรรคหลักในช่วงเวลาสุดท้ายก่อนการลงคะแนน

ก่อนการลงคะแนน พรรครีพับลิกันเสนอการประนีประนอมครั้งสำคัญ ร่างกฎหมายฉบับล่าสุดกำหนดให้เจ้าหน้าที่ระดับสูงที่ถือ "ผลประโยชน์ทางการเงินที่สำคัญ" ในบริษัทคริปโตเฉพาะต้อง ขายหุ้นนั้นหรือนำไปใส่ในกองทุน blind trust ที่มีคุณสมบัติเหมาะสม

เดโมแครตต้องการมาตรการที่เข้มงวดยิ่งขึ้น

ข้อเสนอสุดท้ายของเดโมแครตจะบังคับให้เจ้าหน้าที่ที่มี "ผลประโยชน์ขนาดใหญ่มาก" ในบริษัทคริปโต ขายผลประโยชน์นั้นทั้งหมด โดยตัดทางเลือก blind trust สำหรับการถือครองดังกล่าว ตามคำกล่าวของแองเจลา อัลโซบรูกส์ ผู้เจรจาของเดโมแครต คำถามเรื่องการขายหุ้นทิ้งยังคงเป็นประเด็นที่ยังไม่ได้รับการแก้ไขก่อนการลงคะแนน

ความแตกต่างนั้นตรงไปตรงมา แผนของรีพับลิกันอนุญาตให้เจ้าหน้าที่คงการมีส่วนร่วมทางการเงินผ่าน blind trust เดโมแครตต้องการให้ผลประโยชน์ขนาดใหญ่มากถูกขายทั้งหมด

เศรษฐีพันล้านคริปโตใช้เงินเกือบ 300 ล้านดอลลาร์ในการเลือกตั้งกลางเทอม

ในขณะเดียวกัน ทรัมป์และครอบครัวของเขากอบโกยเงินมากกว่า 1.4 พันล้านดอลลาร์จากข้อตกลงคริปโต

ตอนนี้อุตสาหกรรมคริปโตต้องการให้รัฐสภาทำตามคำสั่งโดยผ่าน CLARITY Act ที่ทุจริต

วุฒิสภาต้องบอกว่าไม่

— Bernie Sanders (@BernieSanders) 15 กันยายน 2026

2. เดโมแครตต้องการกฎจริยธรรมที่รวมถึงบุตรของทรัมป์

ร่างของรีพับลิกันใช้กับเจ้าหน้าที่ที่ได้รับการเลือกตั้งระดับสูง ผู้พิพากษาของรัฐบาลกลาง และคู่สมรสของพวกเขา เดโมแครตต้องการบทบัญญัติจริยธรรมที่กว้างขึ้น โดยขยายไปถึงบุตรของเจ้าหน้าที่ที่ครอบคลุม

เรื่องนี้มีความเกี่ยวข้องเป็นพิเศษ เนื่องจากโดนัลด์ ทรัมป์ จูเนียร์, เอริก ทรัมป์ และแบร์รอน ทรัมป์ มีความเชื่อมโยงกับ World Liberty Financial

ข้อเสนอของเดโมแครตยังเรียกร้องข้อจำกัดที่เข้มงวดยิ่งขึ้นเกี่ยวกับการรับรองคริปโตที่มีค่าตอบแทน

เมื่อเช้าวันอังคาร พรรครีพับลิกันปฏิเสธการแก้ไขเพิ่มเติมเหล่านั้น สำนักงานวุฒิสมาชิกซินเทีย ลัมมิสแถลงว่าเดโมแครตกำลังย้ำข้อเรียกร้องที่รีพับลิกันได้ทบทวนแล้วตลอดหลายเดือนของการเจรจา

วันนี้ ฉันลงคะแนนไม่เห็นด้วยกับ Clarity Act ซึ่งเป็นกฎหมายที่ออกแบบมาเพื่อควบคุมคริปโตเคอร์เรนซีในอเมริกา

บทบัญญัติด้านจริยธรรมในร่างกฎหมายนี้บางเกินไป ประธานาธิบดีทรัมป์ บุตรของเขา และคณะรัฐมนตรีของเขาทำเงินหลายพันล้านดอลลาร์ในวงการคริปโต ส่วนหนึ่งจากการหลอกลวงคนทั่วไป…

— Sen. Elissa Slotkin (@SenatorSlotkin) 15 กันยายน 2026

3. เดโมแครตกังวลเรื่องอำนาจบังคับใช้กฎหมาย

พรรครีพับลิกันได้ดำเนินการอย่างสำคัญในเรื่องการบังคับใช้แล้ว

ร่างแรกมอบอำนาจบังคับใช้หลักให้แก่อัยการสูงสุดสหรัฐฯ เดโมแครตแย้งว่านี่เป็นความขัดแย้งที่ชัดเจน: กระทรวงยุติธรรมที่อยู่ภายใต้การควบคุมของประธานาธิบดีอาจถูกมอบหมายให้ตรวจสอบกฎจริยธรรมกับประธานาธิบดีคนนั้นเอง

ร่างสุดท้ายของรีพับลิกันให้ อัยการสูงสุดของรัฐมีบทบาทในการบังคับใช้ ซึ่งเป็นสัมปทานที่ประธานาธิบดีทรัมป์ตกลงก่อนการลงคะแนน

เดโมแครตยืนยันว่าระบบยังคงรวมอำนาจมากเกินไปภายในฝ่ายบริหารของรัฐบาลกลาง ซึ่งอาจขัดขวางการบังคับใช้ในทางปฏิบัติ

ความคิดเห็นเฉียบ: Trump coin, World Liberty, USD1 และ Melania coin เป็นสาเหตุที่ CLARITY ล้มเหลว

เงิน 1.3 พันล้านดอลลาร์ที่ไม่เคยมีมาก่อนถูกกอบโกย มากกว่าประธานาธิบดีสหรัฐฯ ในอดีตทั้งหมดที่ทำได้ระหว่างดำรงตำแหน่งรวมกัน

— Dennis Porter (@Dennis_Porter_) 15 กันยายน 2026

4. ธนาคารและบริษัทคริปโตโต้แย้งเรื่องรางวัล Stablecoin

แม้ว่าจริยธรรมจะเป็นอุปสรรคใหญ่สุดท้าย แต่ข้อพิพาทอีกประการยังคงไม่ได้รับการแก้ไข

ธนาคารเตือนว่า stablecoin ที่ให้รางวัลอาจดึงเงินฝากออกจากธนาคารดั้งเดิม ซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อธนาคารชุมชนขนาดเล็กที่พึ่งพาเงินฝากเพื่อสนับสนุนสินเชื่อ

CLARITY ฉบับล่าสุดให้อำนาจชั่วคราวแก่รัฐมนตรีกระทรวงการคลังในการจำกัดรางวัล stablecoin หากทำให้เกิดการไหลออกของเงินฝากที่เป็นอันตราย

สมาชิกสภานิติบัญญัติบางคนยังคงต้องการการคุ้มครองที่เข้มงวดกว่าสำหรับธนาคาร วุฒิสมาชิกจอช ฮอว์ลีย์ สมาชิกพรรครีพับลิกันซึ่งลงคะแนนไม่เห็นด้วยกับการเดินหน้าร่างกฎหมาย แสดงความกังวลเกี่ยวกับธนาคารชุมชน

CLARITY Act ไม่ได้เดินหน้าในวุฒิสภาวันนี้ ซึ่งเป็นความผิดหวัง แม้จะมีความเป็นไปได้ที่การเจรจากันสองฝ่ายจะดำเนินต่อและมันจะกลับมาสู้อีกวัน แต่เราไม่สามารถรอรัฐสภาอีกต่อไป

SEC และ CFTC มีเครื่องมือที่จำเป็นในการสร้างกฎเกณฑ์ที่ชัดเจนภายใต้…

— Brian Armstrong (@brian_armstrong) 15 กันยายน 2026

5. กฎเกณฑ์ด้านการเงินที่ผิดกฎหมายและ DeFi ยังคงเป็นที่ถกเถียง

เดโมแครตยังต้องการมาตรการป้องกันที่เพิ่มขึ้นเกี่ยวกับการฟอกเงิน ความมั่นคงแห่งชาติ และการเงินที่ผิดกฎหมาย

ร่างล่าสุดของรีพับลิกันเปลี่ยนแปลงกฎ DeFi และข้อกำหนดต่อต้านการฟอกเงิน อย่างไรก็ตาม สมาชิกสภานิติบัญญัติอย่างเอลิซาเบธ วอร์เรนแย้งว่ายังจำเป็นต้องมีความพยายามเพิ่มเติม

ประเด็นเหล่านี้มีส่วนทำให้เกิดความขัดแย้งในวงกว้าง แม้ว่าการขายหุ้นทิ้งและจริยธรรมของประธานาธิบดีกลายเป็นอุปสรรคสุดท้ายที่ชัดเจนที่สุด

ราคาคริปโตร่วงลงก่อนการลงคะแนนจะสิ้นสุด

ตลาดตอบรับในเชิงลบ โดยเฉพาะในสินทรัพย์ที่เปิดรับกฎระเบียบคริปโตของสหรัฐฯ มากที่สุด Bitcoin ลดลงกว่า 5% ในการขายทำกำไรวันอังคาร ในขณะที่หุ้นของ Coinbase และ Circle ร่วงลงถึง 10% Ethereum ลดลงมากกว่า 6% และ XRP สูญเสียประมาณ 12% ที่จุดต่ำสุด

การปรับตัวลดลงบางส่วนเริ่มต้นก่อนการลงคะแนนของวุฒิสภา

ตลาดอาจคาดการณ์ถึงการล่มสลายของการเจรจาในช่วงเช้า ส่งผลให้เทรดเดอร์ลดความเสี่ยงก่อนการลงคะแนนอย่างเป็นทางการแล้ว

CLARITY Act เป็นเพียงปัจจัยหนึ่งที่เพิ่มแรงกดดัน

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ เพิ่มขึ้นเหนือ 5% ราคาน้ำมันกระโดดเกิน 100 ดอลลาร์ และตลาดกำลังเตรียมพร้อมสำหรับการตัดสินใจอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ ในวันที่ 16 กันยายน โดยทั่วไปแล้ว อัตราที่สูงขึ้นจะลดความน่าสนใจของสินทรัพย์เสี่ยงอย่างคริปโตเคอร์เรนซี

ราคาคริปโตจะลดลงต่อไปหรือไม่?

การลดลงเพิ่มเติมเป็นไปได้ แม้ว่า CLARITY Act เพียงอย่างเดียวอาจสร้างความเสียหายระยะสั้นส่วนใหญ่ไปแล้ว

เดนนิส พอร์เตอร์ ผู้ร่วมก่อตั้ง Satoshi Action Fund นำเสนอข้อโต้แย้งนี้ต่อ BeInCrypto ก่อนการลงคะแนนมากกว่าหนึ่งเดือน

“ผมคิดว่าความล้มเหลวถูกราคารวมอยู่แล้ว” พอร์เตอร์บอกกับ BeInCrypto

ในเวลานั้น Polymarket ให้ความน่าจะเป็นเพียง 16% ที่ CLARITY จะกลายเป็นกฎหมายในปี 2026 พอร์เตอร์แย้งว่าการลงคะแนนที่ล้มเหลวอาจส่งผลกระทบต่อราคาคริปโตน้อยกว่าที่นักลงทุนหลายคนคาดการณ์

พอร์เตอร์ยังกล่าวด้วยว่ากฎระเบียบที่ชัดเจนอาจกระตุ้นให้สถาบันขนาดใหญ่มุ่งมั่นในการลงทุนคริปโตระยะยาว เขาคาดว่าประโยชน์จะเกิดขึ้นอย่างช้าๆ ไม่ใช่การพุ่งขึ้นทันทีของ Bitcoin

จนถึงตอนนี้ เหตุผลนั้นพิสูจน์แล้วว่าถูกต้องบางส่วน

Bitcoin ประสบกับการลดลงอย่างมีนัยสำคัญหลังจากการเจรจาล่มสลาย แต่ไม่เกิดการล่มสลายของตลาดที่เกิดจาก CLARITY ในระดับที่อาจตามมาหลังจากการช็อกด้านกฎระเบียบที่คาดไม่ถึงโดยสิ้นเชิง

สินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงโดยตรงต่อกฎระเบียบคริปโตของสหรัฐฯ มากกว่าได้รับผลกระทบรุนแรงกว่า XRP ร่วงลงมากกว่า Bitcoin และ Coinbase พบการลดลงเป็นเปอร์เซ็นต์สองหลัก

ตัวขับเคลื่อนตลาดสำคัญถัดไปอาจเป็นธนาคารกลางสหรัฐฯ (Federal Reserve)

หากอัตราดอกเบี้ยเพิ่มขึ้นและ Fed บ่งชี้ถึงการคุมเข้มเพิ่มเติม คริปโตอาจพบแรงกดดันเพิ่มเติม ในทางกลับกัน น้ำเสียงที่นุ่มนวลกว่าอาจช่วยให้สินทรัพย์เสี่ยงฟื้นตัว

อะไรจะเกิดขึ้นต่อไปกับ CLARITY Act?

กฎหมายหยุดชะงัก แต่ยังมีหนทางสู่การฟื้นคืน

• 15 กันยายน: การเสนอญัตติปิดการอภิปรายของวุฒิสภาล้มเหลวด้วยคะแนน 49-50
• ก่อนวันที่ 5 ตุลาคม: วุฒิสมาชิกอาจเปิดการเจรจาอีกครั้งและขอให้มีการลงคะแนนเชิงกระบวนการอีกครั้งหากมีการประนีประนอมใหม่ระหว่างรีพับลิกันและเดโมแครต
• 5 ตุลาคมถึง 6 พฤศจิกายน: วุฒิสภามีกำหนดเข้าสู่ช่วงการทำงานของรัฐซึ่งครอบคลุมการเลือกตั้งกลางเทอมในวันที่ 3 พฤศจิกายน
• หลังวันที่ 6 พฤศจิกายน: รัฐสภาอาจพยายามอีกครั้งในช่วงสมัยประชุมหลังการเลือกตั้ง
• 18 ธันวาคม: ปฏิทินปัจจุบันของวุฒิสภาระบุว่านี้เป็นวันที่เลื่อนประชุมตามกำหนด
• มกราคม 2027: หากกฎหมายไม่ผ่านก่อนที่รัฐสภาชุดปัจจุบันจะสิ้นสุด สมาชิกสภานิติบัญญัติจะต้องเสนออีกครั้งในรัฐสภาชุดถัดไป

ข้อสังเกตเชิงกระบวนการที่สำคัญยังคงมีอยู่

วุฒิสมาชิกรีพับลิกัน ทอม ทิลลิส เปลี่ยนคะแนนเสียงเป็น "ไม่" เมื่อสิ้นสุดการลงคะแนนวันอังคาร ซึ่งเปิดช่องทางให้ขอทบทวนใหม่ในภายหลัง ดังนั้น ความพยายามอีกครั้งจึงเป็นไปได้หากผู้เจรจาสามารถรวบรวมคะแนนเสียงได้เพียงพอ

ปัจจุบัน คำถามสำคัญที่สุดคือทั้งสองฝ่ายพร้อมที่จะกลับมาเจรจาจริยธรรมอีกครั้งหรือไม่

หากไม่มีข้อตกลงเกี่ยวกับการขายหุ้นทิ้งและการบังคับใช้ CLARITY Act ยังคงขาดคะแนนเสียง 60 เสียงในวุฒิสภาที่จำเป็นในการเดินหน้า