ETF เงินไหลเข้าแตะ 1 พันล้านดอลลาร์ในวันจันทร์ แต่พวกเขานำหรือตามการ Rally ของ Bitcoin?

ในวันจันทร์ที่ 21 ก.ย. มีเงินไหลเข้าเกือบ 1 พันล้านดอลลาร์สู่กองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยน Bitcoin (BTC) อย่างไรก็ตาม ตามข้อมูล CoinGlass BTC ได้ปรับตัวสูงขึ้นก่อนหน้านั้นในวันเดียวกันเนื่องจากการ Short Squeeze

Bitcoin แตะระดับ 84,000 ดอลลาร์ชั่วครู่ในวันจันทร์ ซึ่งเป็นระดับที่ไม่ได้เห็นตั้งแต่วันที่ 31 ม.ค. การเคลื่อนไหวของราคาดังกล่าวทำให้เกิดการชำระบัญชี Short มูลค่า 262.3 ล้านดอลลาร์ภายในเวลาไม่ถึงหนึ่งชั่วโมง

Short Squeeze เกิดขึ้นก่อนการไหลเข้าของเงิน ETF

ลำดับเหตุการณ์นี้ทำให้เกิดคำถามจริง: การกระทำใดเป็นตัวกระตุ้นอีกฝ่าย? กระแสเงินสดของ Spot ETF จะเปิดเผยวันละครั้งและสะท้อนถึงการซื้อขายที่ดำเนินการในช่วงเซสชันเงินสดของสหรัฐฯ ซึ่งเริ่มต้นหลังจากตลาดเอเชียและยุโรปเปิดทำการมาหลายชั่วโมงแล้ว

การเพิ่มขึ้นของ BTC เกิดจากการ Short Squeeze ในวันนั้น ซึ่งได้ดันราคาสูงขึ้นก่อนที่การซื้อ ETF ใดๆ ในวันเดียวกันจะเกิดขึ้น ลำดับเหตุการณ์นี้บ่งชี้ว่าตลาดตราสารอนุพันธ์ ไม่ใช่ความต้องการ ETF เป็นแรงผลักดันเริ่มต้น

กระแสเงินออกของ ETF ติดตามการลดลงของราคา กระแสเงินเข้าเกิดขึ้นตาม Rally

นี่ไม่ใช่ครั้งแรกที่กระแสเงินสะท้อนการเคลื่อนไหวของราคาแทนที่จะคาดการณ์ล่วงหน้า ตาม CoinGlass Spot Bitcoin ETF มีกระแสเงินออกสุทธิในห้าวันจากหกวันซื้อขายระหว่างวันที่ 9 ก.ย. ถึง 16 ก.ย. BTC กำลังปรับตัวลดลงในช่วงเวลาดังกล่าว

กระแสเงินเริ่มเป็นบวกอย่างต่อเนื่องอีกครั้งในวันที่ 17 ก.ย. เมื่อราคาของ BTC เริ่มปรับตัวสูงขึ้นอีกครั้ง ตั้งแต่นั้นมา กระแสเงินไหลเข้าสะสมเกิน 56.98 พันล้านดอลลาร์ และสินทรัพย์สุทธิรวมของ ETF Bitcoin ทั้งหมดขณะนี้อยู่ที่ 107.86 พันล้านดอลลาร์

การกระจุกตัวของกองทุนให้ภาพที่คล้ายกัน BlackRock iShares Bitcoin Trust (IBIT) ถือครอง 785,640 BTC มากกว่า 176,510 BTC ที่อยู่ใน Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC) ถึงสี่เท่า กองทุนที่มีอำนาจเหนือกว่านี้ดูเหมือนจะเป็นเงินทุนที่ตามแนวโน้มมากกว่าการซื้อตามความเชื่อมั่นแบบกระจายและเป็นอิสระ

กระแส ETF อาจไม่เริ่ม Rally แต่สามารถรักษา Rally ไว้ได้

นี่ไม่ได้หมายความว่าความต้องการ ETF ไม่มีความสำคัญ ในการสร้างหน่วย ETF ใหม่ ผู้สร้างตลาดต้องซื้อ BTC จริง ดังนั้น กระแสเงินไหลเข้าอย่างต่อเนื่องยังคงสามารถสร้างแรงกดดันซื้อจริงต่อ Rally ที่กำลังดำเนินอยู่ได้ แม้ว่าจะไม่ใช่สาเหตุเริ่มต้นก็ตาม

ข้อมูลที่มีอยู่ไม่สามารถระบุได้ว่า ETF สามารถเริ่ม Rally ได้ด้วยตนเองหรือไม่ สำหรับการเคลื่อนไหวเฉพาะนี้ หลักฐานบ่งชี้ว่าตลาดฟิวเจอร์สลงมือก่อน จากนั้นกองทุนวอลล์สตรีทจึงตามมา