Fed's Cook ชี้ให้เห็นการขยายระบบ AI และอุปทานช็อกที่คงอยู่เป็นความเสี่ยงเงินเฟ้อ

ความคิดเห็นของ Cook มีท่าทีที่แข็งกร้าว และหากความคิดเห็นดังกล่าวได้รับแรงสนับสนุนในคณะกรรมการ ก็อาจขัดขวางการผ่อนคลายนโยบายและรักษาความเป็นไปได้ของการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติม ซึ่งอาจส่งผลดีต่อผลตอบแทน Treasury ระยะสั้นและดอลลาร์สหรัฐ ข้อกล่าวอ้างของเธอที่ว่า Fed อาจไม่มองข้ามอุปทานช็อกอีกต่อไป มีนัยสำคัญต่อน้ำมันดิบ: หากการเพิ่มขึ้นของราคาที่นำโดยพลังงานมีความสำคัญต่อนโยบายมากขึ้น การเพิ่มขึ้นของราคาน้ำมันอาจทำให้เกิดความคาดหวังต่อการกระชับนโยบายมากขึ้นโดยตรง แทนที่จะถูกมองว่าเป็นเพียงชั่วคราว สำหรับตลาดหุ้น การประเมินของ Cook ที่การขยายตัวของ AI กำลังขับเคลื่อนเงินเฟ้อระยะใกล้ได้เพิ่มองค์ประกอบใหม่ให้กับการซื้อขาย AI โดยเชื่อมโยงการพุ่งของการใช้จ่ายด้านทุนกับความเป็นไปได้ที่มากขึ้นในการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย ผู้ค้าจะจับตาดูว่าผู้กำหนดนโยบายคนอื่นๆจะสะท้อนประเด็นนี้หรือไม่ก่อนที่จะปรับราคาอย่างมีนัยสำคัญ

---

Earlier coverage:

• Fed's Jefferson: การสะสมข้อมูลมากขึ้นจะทำให้ Fed สามารถปรับปรุงการตัดสินใจเรื่องอัตราดอกเบี้ยของตน
• Fed's Schmid: อัตราดอกเบี้ยระยะยาวที่เพิ่มสูงกำลังสร้างแรงกดดันต่อการปล่อยสินเชื่อที่อยู่อาศัยและเชิงพาณิชย์

---

Key takeaways:

• Fed Governor Cook ตั้งข้อสังเกตว่าอุปทานช็อกได้พิสูจน์ว่าคงอยู่โดยไม่คาดคิดและกำลังมีความสำคัญต่อนโยบายการเงินมากขึ้น
• เธอบ่งชี้ว่าการตอบสนองนโยบายที่เหมาะสมที่สุดต่ออุปทานช็อกอาจแตกต่างกันตามภาคส่วน ซึ่งแตกต่างจากแนวทางมาตรฐานที่มองผ่านสิ่งเหล่านั้น
• Cook อธิบายว่า AI เป็นความเสี่ยงใหญ่ที่สุดสำหรับปี 2027 โดยยืนยันว่าการขยายตัวของมันกำลังสร้างแหล่งเงินเฟ้อและคอขวดด้านอุปทานที่อาจใช้เวลานานในการคลี่คลาย
• เธอแสดงความกังวลเกี่ยวกับเมื่อผลผลิตจาก AI จะมาถึง และเตือนเกี่ยวกับการปรับโครงสร้างงานครั้งใหญ่อันอาจเกิดขึ้น
• Cook เน้นว่าความคาดหวังด้านเงินเฟ้อต้องคงที่และความเชื่อมั่นผู้บริโภคสมควรได้รับความสนใจอย่างใกล้ชิด
• เธอกล่าวว่าสินเชื่อภาคเอกชนไม่มีผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อเสถียรภาพทางการเงิน

ในวันพฤหัสบดีที่ผ่านมา Fed Governor Lisa Cook กล่าวว่าอุปทานช็อกล่าสุดได้พิสูจน์ว่าคงอยู่โดยไม่คาดคิดและกำลังมีความเกี่ยวข้องต่อนโยบายการเงินมากขึ้น และเธอระบุว่า AI เป็นความเสี่ยงใหญ่ที่สุดสำหรับปี 2027

ในระหว่างการอภิปรายกับประธาน New York Fed John Williams ที่ธนาคาร Fed ในภูมิภาค Cook ตั้งข้อสังเกตว่าธนาคารกลางโดยทั่วไปเลือกที่จะเพิกเฉยต่ออุปทานช็อก เหตุผลตามที่เธออธิบายคือ นโยบายการเงินที่เข้มงวดไม่สามารถส่งผลต่อราคาน้ำมันหรือความขัดแย้ง แต่สามารถทำลายการจ้างงานและการผลิต ซึ่ง Fed ให้ความสำคัญมากกว่า

Cook โต้แย้งว่าทัศนะนี้อาจจำเป็นต้องประเมินใหม่ การตอบสนองนโยบายที่ดีที่สุดหลังจากอุปทานช็อก ในมุมมองของเธอ ตอนนี้อาจแตกต่างกันขึ้นอยู่กับภาคส่วนที่ได้รับผลกระทบ

เธอยังเน้นย้ำถึงความจำเป็นในการรักษาความคาดหวังด้านเงินเฟ้อให้คงที่ และกล่าวว่า Fed ควรติดตามความเชื่อมั่นผู้บริโภคอย่างใกล้ชิด

AI ครอบงำการอภิปรายของเธอส่วนใหญ่ Cook มองว่า AI เป็นความเสี่ยงอันดับแรกสำหรับปี 2027 โดยโต้แย้งว่าเทคโนโลยีกำลังก่อให้เกิดเงินเฟ้อแล้วมากกว่าลดเงินเฟ้อ ในการประเมินของเธอ การขยายตัวของ AI นำไปสู่แหล่งเงินเฟ้อและคอขวดด้านอุปทานที่อาจใช้เวลานานในการแก้ไข เธอแสดงความกังวลเกี่ยวกับการมาถึงของผลผลิตจาก AI และเตือนว่าเทคโนโลยีอาจทำให้เกิดการปรับโครงสร้างงานครั้งใหญ่

ข้อสังเกตเหล่านี้ขัดแย้งกับความเชื่อที่แพร่หลายว่า AI จะส่วนใหญ่ช่วยลดเงินเฟ้อผ่านผลผลิตที่เพิ่มขึ้น มุมมองของ Cook ชี้ว่าเธอเห็นระยะการลงทุนระยะใกล้ ซึ่งมีความต้องการต่อกำลังการผลิตและปัจจัยการผลิต เป็นความเสี่ยงเงินเฟ้ออิสระ โดยปันผลจากผลผลิตใดๆจะมาถึงทีหลังตามตารางเวลาที่ไม่แน่นอน

ในด้านเสถียรภาพทางการเงิน Cook กล่าวว่าสินเชื่อภาคเอกชนไม่มีผลกระทบสำคัญ

Cook เน้นว่าคำพูดของเธอสะท้อนความคิดเห็นส่วนตัวและไม่ได้แทนการตัดสินใจของ Federal Open Market Committee อย่างไรก็ตาม สิ่งเหล่านั้นมีส่วนต่อภาพของผู้กำหนดนโยบายที่ประเมินแรงกดดันราคาที่คงอยู่จากหลายทิศทาง ตลาดจะจับตาดูว่าเจ้าหน้าที่คนอื่นๆจะสะท้อนความกังวลของเธอเกี่ยวกับอุปทานช็อกและเงินเฟ้อที่ขับเคลื่อนโดย AI หรือไม่ และว่าสิ่งนั้นจะเริ่มมีอิทธิพลต่อการอภิปรายเกี่ยวกับเส้นทางอัตราดอกเบี้ยจนถึงปี 2027