Goldman Sachs นักยุทธศาสตร์คงเป้าหมาย KOSPI 12,000 จุด แม้ช่องว่างกับดัชนีปัจจุบันจะอยู่ที่ 74%

Timothy Moe นักยุทธศาสตร์ของ Goldman Sachs ยังคงเป้าหมาย 12,000 จุดสำหรับดัชนี KOSPI ของเกาหลีใต้ แม้ว่าจะต้องปรับตัวขึ้นประมาณ 74% เพื่อไปถึงระดับดังกล่าว การคาดการณ์นี้ตั้งขึ้นก่อนที่ดัชนีจะร่วงลงหนึ่งในสี่

Moe หัวหน้านักยุทธศาสตร์หุ้นเอเชียแปซิฟิกของธนาคาร ประกาศมุมมองนี้เมื่อสามเดือนก่อนและไม่ได้ปรับเปลี่ยน ราคาเปลี่ยนไปแล้ว แต่ทัศนะของเขาไม่เปลี่ยน

การพลิกผันอย่างฉับพลันของ Rally KOSPI

ดัชนียังคงอยู่ใกล้ 6,899 จุด เพิ่มขึ้นประมาณ 60% ในปี 2026 แม้จะร่วงลงประมาณ 24% จากระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ในเดือนมิถุนายน

หุ้นใหญ่สองตัวขับเคลื่อนกำไรส่วนใหญ่ของตลาด SK Hynix ปรับตัวขึ้นประมาณ 157% นับตั้งแต่ต้นปี และ Samsung Electronics เพิ่มขึ้น 106% หรือมากกว่าสองเท่า

เส้นทางนี้ไม่ได้ราบรื่นเลย เดือนกรกฎาคมเผชิญการกลับตัวอย่างรุนแรงที่สุด โดยการปิดสถานะของกองทุน ETF ที่มีเลเวอเรจกระทบนักลงทุนรายย่อยเกาหลีอย่างหนัก

กองทุนที่มีเลเวอเรจซึ่งติดตามผู้ผลิตชิปสองรายนี้บันทึกการไหลออกต่อเดือนครั้งแรกในเดือนสิงหาคม สูญเสียเกือบ 1 พันล้านดอลลาร์ ความผันผวนกว้างมากจน Bitcoin (BTC) สงบกว่า KOSPI ในช่วงเวลาต่างๆ ของปี 2026

ทำไม Goldman Sachs ยังมอง KOSPI ที่ 12,000

ข้อโต้แย้งของ Moe ยังคงขึ้นอยู่กับกำไร เขาคาดว่าสมาชิก KOSPI จะรายงานการเติบโตของกำไรเกือบ 360% ในปีนี้ ก่อนจะชะลอลงเหลือประมาณ 35% ในปี 2027

“เรายังคงยึดมั่นกับมัน — มันขับเคลื่อนโดยสิ่งที่เราคิดว่าจะเป็นการส่งมอบกำไร..ตลาดกำลังประเมินระยะเวลาของวัฏจักรกำไรนี้ต่ำเกินไป” เขากล่าว

การประเมินมูลค่าอธิบายส่วนที่เหลือส่วนใหญ่ เป้าหมาย 12,000 จุดของเขาอิงจากกำไรล่วงหน้า 7.5 เท่า ดัชนีปัจจุบันซื้อขายที่ 5.3 เท่า ซึ่งประมาณครึ่งหนึ่งของค่าเฉลี่ย 7 ปี

อุปสงค์เติมเต็มภาพรวม Moe ประมาณว่าการใช้จ่ายของบริษัทเทคโนโลยียักษ์ใหญ่ของสหรัฐฯ จะเกิน 1.2 ล้านล้านดอลลาร์ในปีหน้า สูงกว่าการคาดการณ์ก่อนหน้านี้ที่ราว 8 แสนล้านดอลลาร์

ความเสี่ยงก็มีในทิศทางตรงกันข้าม เขาชี้ไปที่คู่แข่งชาวจีนอย่าง ChangXin Memory Technologies หรือ CXMT และการต่อต้านทางการเมืองที่อาจเกิดขึ้นต่อศูนย์ข้อมูลใหม่ในสหรัฐฯ

การดำเนินการยังคงเป็นคำถามสำคัญ Samsung และ SK Hynix รายงานผลประกอบการรายไตรมาสที่แข็งแกร่งในปีนี้โดยไม่มีการตอบสนองจากตลาดมากนัก ดังนั้นผลประกอบการที่กำลังจะมาถึงจะตัดสินว่ากำไรเพียงอย่างเดียวจะปิดช่องว่าง 74% ได้หรือไม่

Moe ไม่ได้อยู่คนเดียวในการซื้อหุ้นช่วงราคาอ่อนตัว Morgan Stanley ปรับเพิ่มน้ำหนักการลงทุนเกาหลีใต้เป็น overweight ในช่วงต้นเดือนสิงหาคม โดยมีเป้าหมายที่ 9,000 จุด