หุ้น J&J ร่วงแม้รายได้ยาเพิ่มขึ้น เนื่องจากการเติบโตของ MedTech ชะลอตัว

Johnson & Johnson มีผลประกอบการไตรมาสสามดีกว่าคาดการณ์และปรับเพิ่มแนวโน้มยอดขาย แต่หุ้นร่วงมากกว่า 5% ในวันอังคาร จุดอ่อนที่ทำให้หุ้นร่วงคือธุรกิจอุปกรณ์การแพทย์ ซึ่งเติบโตเพียง 2.5% ขณะที่ยอดขายยาเพิ่มขึ้น 7.7%

กำไรต่อหุ้นที่ปรับแล้วอยู่ที่ 2.59 ดอลลาร์ สูงกว่าคาดการณ์ที่ 2.53 ดอลลาร์ แต่ลดลง 7.5% จากปีก่อนหน้า ในบรรดาหุ้นที่มีน้ำหนักมากที่สุดใน iShares US Pharmaceuticals ETF มีเพียง Merck ที่มีผลงานดีกว่า Johnson & Johnson ในปีนี้

ทำไมการขาดตกบกพร่องของธุรกิจอุปกรณ์จึงสำคัญกว่าการเติบโตของยาที่ 7.7%?

แผนกเภสัชภัณฑ์สร้างรายได้ 167.6 พันล้านดอลลาร์ คิดเป็นประมาณ 66% ของยอดขายในไตรมาสนี้ Tremfya ซึ่งใช้รักษาโรคสะเก็ดเงินและโรคลำไส้ พุ่งขึ้น 68.3% เป็นเกือบ 2.4 พันล้านดอลลาร์

Darzalex ซึ่งเป็นยารักษามะเร็งเม็ดเลือด สร้างรายได้ 4.24 พันล้านดอลลาร์ ต่ำกว่าที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ไว้ที่ 4.4 พันล้านดอลลาร์เล็กน้อย

อย่างไรก็ตาม รายได้จากธุรกิจอุปกรณ์การแพทย์เพิ่มขึ้นเพียง 2.5% เป็น 8.64 พันล้านดอลลาร์ ต่ำกว่าที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ไว้ที่ 8.71 พันล้านดอลลาร์ ตามข้อมูลจาก LSEG ยอดขายอุปกรณ์ในสหรัฐฯ เพิ่มขึ้น 4.8% ในการประชุมผลประกอบการของบริษัท ขณะที่ Reuters รายงานว่ายอดขายในที่อื่นๆ ทรงตัวเป็นส่วนใหญ่

ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการเงิน Joe Wolk ชี้ไปที่รัฐบาลในอ่าวเปอร์เซียที่เปลี่ยนงบประมาณไปสู่การป้องกันประเทศ มาตรการรัดเข็มขัดในยุโรป และแรงกดดันด้านราคาในจีน นอกจากนี้ หน่วยปั๊มหัวใจ Abiomed ของ Johnson & Johnson กำลังเผชิญคำถามจากการศึกษาของสหราชอาณาจักรเกี่ยวกับประโยชน์ของอุปกรณ์ในขั้นตอนที่มีความเสี่ยงสูงบางประเภท

Wolk กล่าวว่าความต้องการในประเทศเหล่านั้นยังคงไม่หายไป

"ดังนั้นเราคิดว่ามันจะแก้ไขตัวเองเมื่อเราเข้าสู่ปี 2027"

Joe Wolk รองประธานบริหารและประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการเงินของ Johnson & Johnson กล่าวในการให้สัมภาษณ์

การร่วงของหุ้น J&J สะท้อนถึงปัญหาของบริษัทหรือความอ่อนแอของ MedTech?

เมื่อต้นเดือนกันยายน หุ้นของ Boston Scientific ซึ่งเป็นผู้ผลิตอุปกรณ์อีกราย ร่วงลงประมาณ 49.5% สำหรับปี 2026 การปรับลดแนวโน้มและการโจมตีทางไซเบอร์ในเดือนสิงหาคมได้กดดันหุ้น

ใน CNBC นักวิเคราะห์ตั้งข้อสังเกตว่า J&J มีการซื้อขายที่ประมาณ 20 เท่าของกำไร เทียบกับ 15 ถึง 16 เท่าก่อนหน้านี้ นักวิเคราะห์เหล่านั้นโต้แย้งว่าการปรับตัวขึ้นล่าสุดได้สะท้อนข่าวดีไปแล้ว

DePuy Synthes ซึ่งเป็นหน่วยงานด้านกระดูกและข้อ มีกำหนดจะแยกตัวออกภายในกลางปี 2027 ซึ่งเป็นการเคลื่อนไหวตามหลังการแยกตัวของธุรกิจสุขภาพผู้บริโภค Kenvue Wolk โต้แย้งว่ามูลค่าประเมินที่ต่ำของ MedTech นั้นน่าสนใจสำหรับผู้ซื้อ ทำให้การแยกตัวดีกว่าการขาย แผนดังกล่าว พร้อมด้วยแนวโน้มปี 2027 จะถูกนำเสนอในงานนักลงทุนวันที่ 8 ธันวาคม