Meta เพิ่มหุ้นประเภทไม่มีสิทธิออกเสียงเพื่อระดมเงินสดโดยไม่ลดทอนสิทธิออกเสียง

ผู้ถือหุ้น Meta Platforms ทุกรายจะได้รับหุ้น Class C ที่ไม่มีสิทธิออกเสียงหนึ่งหุ้นต่อหุ้นที่ตนถือหนึ่งหุ้น หุ้นประเภทใหม่นี้ทำให้บริษัทมีหุ้นที่สามารถขายเพื่อระดมเงินได้ โดยที่อำนาจการออกเสียงยังคงเดิม

การดำเนินการนี้มาพร้อมกับผลประกอบการไตรมาสสาม ซึ่งกระแสเงินสดอิสระอยู่ที่ติดลบ 2.12 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ การใช้จ่ายด้านทุน 34.91 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ สูงกว่าเงินสดที่การดำเนินงานของ Meta สร้างขึ้น

การใช้จ่ายที่แซงหน้าเงินสดที่ไหลเข้า

คณะกรรมการพิเศษซึ่งประกอบด้วยกรรมการอิสระได้เสนอหุ้นใหม่นี้ โดยให้เหตุผลหลักสามประการ

• การระดมทุน: หุ้นเหล่านี้สามารถรองรับการระดมทุน ค่าตอบแทนพนักงาน การเข้าซื้อกิจการที่อาจเกิดขึ้น และความต้องการอื่น ๆ ของบริษัท คณะกรรมการเชื่อมโยงเรื่องนี้กับขนาดการลงทุนที่จำเป็นในการแข่งขันด้านปัญญาประดิษฐ์
• มูลค่าระยะยาว: นับตั้งแต่ IPO หุ้น Meta ปรับตัวขึ้นมากกว่า 1,700% เทียบกับประมาณ 495% ของ S&P 500 คณะกรรมการต้องการรักษาแนวทางระยะยาวเช่นนี้ไว้
• ความเป็นผู้นำ: ในความเห็นของคณะกรรมการ ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร Mark Zuckerberg ควรบริหาร Meta ต่อไปภายใต้รูปแบบที่มีผู้ก่อตั้งเป็นผู้นำ

ตัวเลขไตรมาสสามแสดงให้เห็นว่าการลงทุนนั้นใหญ่ขึ้นเพียงใด รายได้เติบโต 26% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า ทำให้ยอดรวมอยู่ที่ 64.6 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ อย่างไรก็ตาม กระแสเงินสดจากการดำเนินงาน 32.79 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ยังคงตามหลังรายจ่ายฝ่ายทุน เมื่อหนึ่งปีก่อน กระแสเงินสดอิสระอยู่ที่ 10.63 พันล้านดอลลาร์สหรัฐที่เป็นบวก

Meta ยังได้เปลี่ยนแนวทางปฏิบัติด้านเงินสดในปีนี้ด้วย จนถึงเดือนกันยายน บริษัทไม่ได้ซื้อหุ้นคืน Class A เลย โดยได้ใช้จ่าย 26.25 พันล้านดอลลาร์สหรัฐไปกับการซื้อคืนหุ้นในช่วงเวลาเดียวกันของปี 2025 และระดมหนี้ระยะยาวได้ 24.91 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ

ถึงกระนั้น Meta มีเงินสดและหลักทรัพย์ในความต้องการของตลาด 82.45 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ณ วันที่ 30 กันยายน แผนหรือกรอบเวลาในการขายหุ้น Class C ไม่ได้ระบุไว้ในเอกสารเผยแพร่ผลประกอบการหรือแบบ 8-K

ตามที่ Meta ระบุ เงินปันผลเป็นหุ้นนี้จะไม่เปลี่ยนอำนาจการออกเสียงของใคร อย่างไรก็ตาม ข้อตกลงแยกต่างหากกำหนดเพดานจำนวนหุ้นใหม่ที่ Zuckerberg จะขายได้ก่อนที่อำนาจการออกเสียงของเขาจะลดลง

เงื่อนไขที่ผูกกับหุ้นใหม่ของ Zuckerberg

Zuckerberg ลงนามใน Founder Alignment Agreement เมื่อวันที่ 20 ตุลาคม ตามการยื่นแบบ 8-K มีเพียง 20% ของหุ้น Class C ที่ตกถึงเขาและผู้รับโอนที่ได้รับอนุญาตบางรายเท่านั้นที่สามารถขายได้โดยไม่มีข้อจำกัด

สำหรับอีก 80% ที่เหลือ การขายโดยทั่วไปต้องมีการขายหรือแปลงหุ้นมีสิทธิออกเสียงของเขาอย่างสอดคล้องกัน ในแต่ละไตรมาส ข้อจำกัดจะถูกยกออกสำหรับ 2.5% ของหุ้นปันผลของเขา ตราบใดที่เขายังคงดำรงตำแหน่งผู้นำอย่างเต็มเวลา

เขายังให้คำมั่นว่าจะอาศัยอยู่ในแคลิฟอร์เนีย หรือที่ใดก็ตามที่ Meta ตั้งสำนักงานใหญ่ เป็นเวลาแปดปีในขณะที่เขานำบริษัท คำมั่นนี้ยังเปิดช่องให้มีข้อยกเว้นสำหรับสถานการณ์ไม่คาดฝันที่มีนัยสำคัญ

Meta ยังมีหน้าที่ใช้ความพยายามอย่างดีที่สุดเพื่อให้การซื้อหุ้นคืน Class A ทุกครั้งมีการซื้อคืน Class C อย่างน้อยเท่ากัน ข้อจำกัดการขายและกฎการซื้อคืนเหล่านี้จะมีผลผูกพันก็ต่อเมื่อมีการออกหุ้นใหม่แล้วเท่านั้น

หุ้นไม่มีสิทธิออกเสียงจะเริ่มในเดือนมกราคม และ Google เคยใช้เส้นทางเดียวกัน

หุ้นประเภทใหม่นี้จะมีผลในวันที่ 19 มกราคม 2027 คณะกรรมการยังไม่ได้กำหนดวันรายชื่อผู้ถือหุ้นหรือวันจ่ายเงิน แต่การจ่ายเงินใด ๆ ต้องดำเนินการภายในห้าวันทำการ

หลังจากจ่ายเงินปันผลแล้ว Meta คาดว่าหุ้น Class A จะซื้อขายเสมือนถูกแบ่งหุ้นแบบสองต่อหนึ่ง Google ใช้แนวทางเดียวกันในปี 2014 โดยให้ผู้ถือหุ้นเดิมได้รับหุ้น Class C ที่ไม่มีสิทธิออกเสียง

ระหว่างการซื้อขายช่วงเที่ยงของวันแรก หุ้น Class C ของ Google ซื้อขายกันที่ 579.38 ดอลลาร์สหรัฐ ใกล้เคียงกับราคา 579.74 ดอลลาร์สหรัฐของหุ้น Class A ที่มีสิทธิออกเสียง ผู้ถือหุ้น Meta จะสามารถเปรียบเทียบแบบเดียวกันได้ในเดือนมกราคม

หุ้น Meta ปรับตัวขึ้น 2.17% ในการซื้อขายนอกเวลาทำการ ขึ้นไปถึง 712.65 ดอลลาร์สหรัฐ จากระดับปิดเมื่อวันที่ 21 ตุลาคม บริษัทคาดการณ์รายได้ไตรมาสสี่ที่ 73 พันล้านถึง 76 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ