Michael Burry เปลี่ยนโฟกัสจากหุ้น AI สู่ตลาดทองแดง

สัญญาซื้อขายทองแดงล่วงหน้าทำสถิติสูงสุดระหว่างวันที่ 6.95 ดอลลาร์ต่อปอนด์ ในวันที่ 22 กันยายน และปิดที่ระดับสูงสุดใหม่ที่ 6.92 ดอลลาร์ เหตุการณ์สำคัญนี้เกิดขึ้นหนึ่งวันหลังจาก Michael Burry เปิดเผยว่ากองทุนของเขาถือหุ้นในบริษัทเหมืองทองแดง ซึ่งเป็นแนวทางอ้อมในการลงทุนในปัญญาประดิษฐ์

การปรับตัวขึ้นได้เร่งตัวขึ้นตั้งแต่กลางเดือนกันยายน โดยได้รับแรงหนุนจากผู้ซื้อชาวจีนที่สะสมสต็อกสินค้าก่อนช่วงวันหยุด

ทองแดง outperforms ทองคำและเงินในปี 2026

ทองแดงปรับตัวขึ้นเกือบ 20% นับตั้งแต่ต้นปี 2026 และมากกว่า 46% ในช่วง 12 เดือนที่ผ่านมา ในทางตรงกันข้าม ทองคำปรับตัวขึ้นเพียง 0.02% ในปีนี้ ขณะที่เงินลดลง 8.5%

อย่างไรก็ตาม ในปีที่ผ่านมา เงินพุ่งขึ้น 49.2% และทองคำ 15.47% ก่อนหน้านี้ในเดือนนี้ ทองแดงลดลงเกือบ 8% หลังจากมีรายงานว่าแผนภาษีของทำเนียบขาวหยุดชะงัก ถึงกระนั้น โลหะชนิดนี้ยังคงดิ้นรนเพื่อฟื้นตัวท่ามกลางภาวะขาดแคลนอุปทานทั่วโลก

สต็อกแคโทดทองแดงในเซี่ยงไฮ้ลดลงเหลือ 43,900 ตัน ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดนับตั้งแต่ปี 2023 Bloomberg อ้างอิงข้อมูลรายสัปดาห์จาก Shanghai Metals Market ที่เผยแพร่เมื่อวันจันทร์

ในลอนดอน ใบสำคัญแสดงสิทธิที่ถูกยกเลิก (cancelled warrants) ซึ่งเป็นโลหะที่จองไว้ว่าจะออกจากคลังสินค้าของ London Metal Exchange เพิ่มขึ้นเป็น 122,150 ตันในวันอังคาร ซึ่งคิดเป็น 48% ของโลหะที่อยู่ภายใต้ใบสำคัญแสดงสิทธิ คงเหลือที่พร้อมใช้ 133,725 ตัน ตามข้อมูลของ MINING.COM

การเดิมพันทองแดงของ Burry ขึ้นอยู่กับช่องว่างการพัฒนาเหมือง 18 ปี

สถานการณ์อุปทานที่ตึงตัวสอดคล้องกับเหตุผลที่ Burry เสนอไว้หนึ่งวันก่อนทำสถิติ ในโพสต์ Substack เมื่อวันที่ 21 กันยายน เขาอธิบายว่าทำไมเขาถึงไม่เข้าร่วมการปรับตัวขึ้นของหุ้น AI เป็นส่วนใหญ่

“ปาร์ตี้ในบ้านเต็มไปด้วยผู้คน ผลักดัน AI ให้สูงขึ้นในวันนี้ แต่ผมส่วนใหญ่จะไม่สนใจเสียงเฮฮา... ผมนึกถึงทองแดง และมันยิ่งสวยงามขึ้นเมื่อมีอายุมากขึ้น” เขาเขียน

ทางเลือกของเขาสำหรับการลงทุนที่มีผู้คนแออัดนั้นคือ Ero Copper ซึ่งเป็นผู้ผลิตทองแดงและทองคำที่เน้นในบราซิล Burry สนับสนุนการเลือกนี้ด้วยข้อมูลจาก Torsten Slok หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของ Apollo

การค้นพบแหล่งทองแดงขนาดใหญ่ ซึ่งเป็นแหล่งที่มีทองแดงอย่างน้อย 500,000 ตัน ลดลงจากหลักสิบรายการต่อปีเหลือเพียงหนึ่งหรือสองรายการ และไม่มีการค้นพบใดในปี 2025

การขาดแคลนการค้นพบนั้นมีความสำคัญเพราะการสร้างเหมืองต้องใช้เวลา Slok ตั้งข้อสังเกตว่าแหล่งใหม่ใช้เวลาประมาณ 18 ปีจึงจะถึงขั้นผลิต ในขณะที่ศูนย์ข้อมูลเพิ่มความต้องการทองแดงภายในสองถึงสามปี

การค้นพบแหล่งทองแดงขนาดใหญ่ลดลงจาก DOUBLE DIGITS ต่อปีเหลือหนึ่งหรือสองรายการ ZERO ในปี 2025

แหล่งใหม่ใช้เวลา ~18 YEARS ถึงจะเริ่มผลิต โดยจะมาถึงในทศวรรษ 2040

WITH AI DRIVING COPPER DEMAND NOW, THIS IS MORE EVIDENCE OF A COMMODITY PRICE SUPERCYCLE.

— Steve Hanke (@steve_hanke) 22 กันยายน 2026

แนวโน้มระยะยาวของ S&P Global ชี้ไปในทิศทางเดียวกัน บริษัทคาดการณ์ว่าความต้องการจะเพิ่มขึ้น 50% เป็น 42 ล้านตันภายในปี 2040 หากไม่มีการปรับเปลี่ยนครั้งใหญ่ บริษัทคาดการณ์ว่าจะขาดแคลน 10 ล้านตันภายในเวลานั้น

อย่างไรก็ตาม ภาพระยะใกล้ยังไม่ชัดเจน CRU เคยคาดการณ์ว่าจะมีอุปทานส่วนเกินทั่วโลก 639,000 ตันในปี 2026 แต่ภายในเดือนสิงหาคมกลับมองว่าตลาดอยู่ในภาวะสมดุลที่สุด Burry ยังยอมรับว่าการปรับตัวขึ้นส่วนหนึ่งเกิดจากการชะลอตัวชั่วคราวของอุปทาน

ผู้ค้ายังคงรอการตัดสินใจด้านภาษีของทำเนียบขาว ซึ่งจะเป็นตัวกำหนดว่าสต็อกสินค้าของสหรัฐฯ จะถึงมือผู้ซื้อในที่อื่นหรือไม่