ข้อตกลงของ MoonPay กับนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์ในยูทาห์มุ่งเป้าไปที่ใบอนุญาตหลักทรัพย์ของสหรัฐฯ

MoonPay ตกลงที่จะเข้าซื้อ North Capital ซึ่งเป็นนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์ในยูทาห์ที่อำนวยความสะดวกในการทำธุรกรรมหุ้นเอกชนมาตั้งแต่ปี 1999 สิ่งที่ MoonPay ต้องการจริงๆ ไม่ใช่เทคโนโลยีของบริษัท แต่เป็นใบอนุญาตหลักทรัพย์ของสหรัฐฯ ที่บริษัทพึ่งพาจากบุคคลที่สาม

รายละเอียดทางการเงินยังไม่ถูกเปิดเผย ประกาศเมื่อวันพุธ ธุรกรรมนี้อยู่ภายใต้การอนุมัติจากหน่วยงานกำกับดูแลก่อนที่จะสรุปได้

การขับเคลื่อนการทำโทเคนของ MoonPay

เมื่อสัปดาห์ที่แล้วเท่านั้น MoonPay ให้ผู้ใช้ 35 ล้านรายเข้าถึงกองทุน Treasury แบบโทเคนจาก WisdomTree รายละเอียดเผยให้เห็นข้อจำกัด: WisdomTree Securities ทำหน้าที่เป็นนายหน้าเนื่องจาก MoonPay ขาดนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์ของสหรัฐฯ ของตนเอง

North Capital แก้ไขช่องว่างนั้นในหลายวิธี บริษัทถือใบอนุญาตนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์ที่จดทะเบียนกับ SEC สองแห่ง ตัวแทนโอนกรรมสิทธิ์ที่จดทะเบียน ที่ปรึกษาการลงทุน และ PPEX — ระบบการซื้อขายทางเลือกสำหรับหลักทรัพย์เอกชนที่มีรายการสินทรัพย์มากกว่า 1,250 รายการ แพลตฟอร์มของบริษัทประมวลผลธุรกรรมมูลค่า 8.7 พันล้านดอลลาร์ในการเสนอขายครั้งแรกและธุรกรรมรอง

การเข้าซื้อครั้งนี้เกี่ยวกับโครงสร้างพื้นฐานมากกว่าผลิตภัณฑ์สำหรับผู้บริโภค บริการต่างๆ เช่น เอสโครว์ การยืนยันตัวตนนักลงทุน การบันทึกข้อมูลผู้ถือหุ้น และการชำระราคา เป็นองค์ประกอบที่ไม่หรูหราแต่จำเป็นที่บริษัทต้องการเพื่อขายหุ้นแบบโทเคนอย่างถูกกฎหมายในสหรัฐฯ การได้มาซึ่งความสามารถเหล่านี้ผ่านการซื้อนั้นง่ายกว่าการยื่นขอใบอนุญาตแต่ละรายการแยกกัน

“All financial markets are becoming more technology-driven, but the infrastructure supporting them is still fragmented across different tech stacks, providers, and workflows,” Ivan Soto-Wright, MoonPay's CEO, stated in the ข่าวประชาสัมพันธ์

การเข้าซื้อครั้งนี้มีความหมายต่อผู้ใช้อย่างไร

การเข้าซื้อครั้งนี้เป็นการต่อเนื่องของการเคลื่อนไหวหลายครั้ง ในเดือนพฤษภาคม MoonPay รายงานว่าเข้าซื้อ Solana router DFlow ด้วยมูลค่า 100 ล้านดอลลาร์ในหุ้น ซึ่งเป็นดีลที่หกตั้งแต่ต้นปี 2025 Soto-Wright อธิบายว่าจุดเน้นของ MoonPay ครอบคลุมการระดมทุน การทำโทเคน การซื้อขาย และการใช้จ่าย North Capital จะทำหน้าที่เป็นชั้นการทำโทเคนและการซื้อขายหลักทรัพย์ที่มีการกำกับดูแล

ความแตกต่างนี้สำคัญสำหรับผู้ใช้ ปัจจุบัน หุ้นแบบโทเคนส่วนใหญ่ที่มีบนแพลตฟอร์มคริปโตเป็นตัวติดตามสังเคราะห์ การยกเว้นที่เสนอโดย SEC จะอนุญาตให้ซื้อขายได้โดยไม่มีสิทธิออกเสียงหรือเงินปันผล ด้วยตัวแทนโอนกรรมสิทธิ์ MoonPay สามารถให้ของจริงได้ — หลักทรัพย์ที่ผู้ถือถูกบันทึกในทะเบียนทางการของผู้ออก

ข้อบกพร่องนี้ชัดเจนที่สุดในตลาดเอกชน ซึ่ง ผลิตภัณฑ์โทเคนก่อน IPO ที่ทำการตลาดกับนักลงทุนรายย่อยโดยทั่วไปไม่ให้สิทธิ์ความเป็นเจ้าของ โครงสร้างพื้นฐานของ North Capital รองรับการเสนอขาย Reg CF และ Reg A+ ซึ่งอนุญาตให้นักลงทุนที่ไม่ได้รับการรับรองสามารถซื้อหุ้นเอกชนได้ อย่างไรก็ตาม ดีล Reg D ซึ่งจำกัดเฉพาะนักลงทุนที่ได้รับการรับรอง จะยังคงไม่สามารถเข้าถึงได้

ความต้องการยังคงไม่แน่นอน หลักทรัพย์เอกชนมีปริมาณการซื้อขายต่ำ และการมีผู้ใช้คริปโต 35 ล้านรายไม่ได้รับประกันว่าพวกเขาจะกลายเป็นนักลงทุนในตลาดเอกชน ไม่ว่า MoonPay จะสามารถเปลี่ยนโครงสร้างพื้นฐานด้านกฎระเบียบของตนเป็นปริมาณธุรกรรมได้หรือไม่นั้นจะเห็นได้จากข้อมูล PPEX มากกว่าจากประกาศอย่างเป็นทางการ