ความหวังที่ซบเซาก่อนการเจรจาทรัมป์-สี เนื่องจากข้อตกลงหยุดยิงการค้ามีแนวโน้มจะขยายเวลาออกไป

ทั้งสองฝ่ายได้ระบุถึงความคาดหวังที่จำกัด ทำให้ไม่น่าเป็นไปได้ที่ตลาดจะเห็นความก้าวหน้าทางการค้าที่มีความหมายจากการประชุมในสัปดาห์นี้ ซึ่งลดโอกาสของการเคลื่อนไหวแบบ risk-on ที่รุนแรงโดยเฉพาะที่เกี่ยวข้องกับความสัมพันธ์สหรัฐฯ-จีน การขยายเวลาข้อตกลงหยุดยิงการค้าที่ปูซานซึ่งคาดว่าจะเกิดขึ้น ซึ่งจะหมดอายุในเดือนพฤศจิกายน ช่วยขจัดความเสี่ยงระยะสั้นของการกลับไปใช้ภาษีสามหลักและการหยุดชะงักในการเข้าถึงแร่หายาก ซึ่งเป็นปัจจัยที่ส่งผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อการค้าทวิภาคีเมื่อปีที่แล้ว ความคืบหน้าใดๆ เกี่ยวกับการยกเว้นภาษีที่เสนอโดย Board of Trade สำหรับการส่งออกของจีนมูลค่าสูงถึง 3 หมื่นล้านดอลลาร์ ซึ่งครอบคลุมสินค้าเกษตร พลังงาน และการแพทย์ของสหรัฐฯ รวมถึงสินค้าอุปโภคบริโภคและสินค้าเทคโนโลยีต่ำของจีน จะเป็นการเพิ่มขึ้นทีละน้อยมากกว่าการเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่ แต่อาจช่วยบรรเทาความเดือดร้อนให้กับอุตสาหกรรมที่ได้รับผลกระทบได้บ้าง ตลาดสกุลเงินและตราสารทุนที่เชื่อมโยงกับแร่ธาตุสำคัญและหุ่นยนต์ขั้นสูงอาจจับตาดูสัญญาณของความตึงเครียดเกี่ยวกับข้อจำกัดการนำเข้าของ FCC หรือการเข้าถึงแร่ธาตุสำคัญของสหรัฐฯ แม้ว่านักวิเคราะห์จะไม่คาดว่าประเด็นเหล่านี้จะทำให้ข้อตกลงหยุดยิงโดยรวมต้องสะดุดในสัปดาห์นี้

--- ทั้งสองฝ่ายต่างรักษาความคาดหวังที่ต่ำ ดังนั้นการประชุมระหว่างทรัมป์และสีเอง ไม่ใช่ข้อตกลงใดโดยเฉพาะ อาจเป็นเรื่องสำคัญในสัปดาห์นี้

สรุป:

• สหรัฐฯ และจีนได้ลดความคาดหวังก่อนการเยือนวอชิงตันของสี จิ้นผิง ในสัปดาห์นี้เพื่อพบกับประธานาธิบดีทรัมป์ โดยนักวิเคราะห์ระบุว่าการเยือนครั้งนี้อาจเป็นผลลัพธ์หลัก
• ทั้งสองประเทศมีแนวโน้มที่จะขยายข้อตกลงหยุดยิงการค้าที่ปูซานเมื่อปีที่แล้ว ซึ่งจะหมดอายุในเดือนพฤศจิกายน แต่ผลลัพธ์อื่นๆ คาดว่าจะจำกัด
• เจมีสัน กรีร์ ผู้แทนการค้าสหรัฐฯ ระบุว่าทั้งสองประเทศไม่ได้แสวงหาข้อตกลง "ครอบคลุม" แต่มีเป้าหมายเพื่อ "จัดการ" ความสัมพันธ์ ซึ่งอาจผ่านการประกาศเกี่ยวกับการค้าสินค้าเกษตรและอุปสรรคที่ไม่ใช่ภาษี
• "Board of Trade" ซึ่งเปิดตัวระหว่างการเยือนปักกิ่งของทรัมป์ก่อนหน้านี้ อาจเห็นการยกเว้นภาษีสำหรับการส่งออกของจีนมูลค่าสูงถึง 3 หมื่นล้านดอลลาร์ ครอบคลุมสินค้าเกษตร พลังงาน และการแพทย์ของสหรัฐฯ รวมถึงสินค้าอุปโภคบริโภคและสินค้าเทคโนโลยีต่ำของจีน
• สกอตต์ เบสเซนท์ รัฐมนตรีกระทรวงการคลัง กล่าวว่าทั้งสองฝ่ายตกลงที่จะรักษาการเจรจาด้าน AI รวมถึงระบบเตือนภัยที่สหรัฐฯ เสนอเพื่อแบ่งปันภัยคุกคามความมั่นคงแห่งชาติที่เกี่ยวข้องกับ AI แม้ว่านักวิเคราะห์จะไม่เชื่อว่าจะมีข้อตกลงที่กว้างขึ้นในสัปดาห์นี้
• ปักกิ่งคาดว่าจะคัดค้านข้อจำกัดการนำเข้าของ FCC ที่มุ่งเป้าไปที่หุ่นยนต์ขั้นสูง ในขณะที่สหรัฐฯ ยังคงไม่พอใจกับความยากลำบากในการเข้าถึงแร่ธาตุสำคัญ แต่ทั้งสองประเด็นไม่คาดว่าจะทำให้ข้อตกลงหยุดยิงต้องสะดุดในสัปดาห์นี้

เจ้าหน้าที่สหรัฐฯ ได้พยายามลดความคาดหวังก่อนการประชุมของประธานาธิบดีทรัมป์ในสัปดาห์นี้กับประธานาธิบดีสี จิ้นผิง ของจีน ซึ่งเป็นการเยือนสหรัฐฯ ครั้งแรกของสีในรอบกว่าทศวรรษ โดยนักวิเคราะห์ชี้ว่าการประชุมครั้งนี้อาจเป็นจุดประสงค์มากกว่าผลลัพธ์ที่สำคัญ ตามรายงานของ Politico ทั้งสองประเทศคาดว่าจะขยายข้อตกลงหยุดยิงการค้าที่ตกลงกันเมื่อปีที่แล้วในปูซาน เกาหลีใต้ ซึ่งจะหมดอายุในเดือนพฤศจิกายน แต่ผลลัพธ์ทางการค้าอื่นๆ มีแนวโน้มจะจำกัดมากกว่า

เมื่อต้นเดือนนี้ เจมีสัน กรีร์ ผู้แทนการค้าสหรัฐฯ ระบุว่าทั้งสองฝ่ายไม่ได้แสวงหาข้อตกลงที่ครอบคลุม แต่มีเป้าหมายเพื่อจัดการความสัมพันธ์ทวิภาคี ซึ่งอาจผ่านการประกาศเกี่ยวกับการค้าสินค้าเกษตรและอุปสรรคที่ไม่ใช่ภาษี เลแลนด์ มิลเลอร์ ซีอีโอของ China Beige Book กล่าวว่าความคาดหวังต่อการประชุมค่อนข้างต่ำ แต่ถือว่าเป็นบวกเพราะการรักษาเสถียรภาพในความสัมพันธ์เป็นเป้าหมายหลัก เอ็ดการ์ด คาแกน จากศูนย์การศึกษายุทธศาสตร์และระหว่างประเทศ กล่าวว่าจังหวะการประชุมระดับผู้นำอย่างสม่ำเสมอเป็นตัวบ่งชี้ความคืบหน้า เนื่องจากการค้าทวิภาคีเคยเผชิญภาษีสามหลักในบางช่วงปีที่แล้ว พร้อมกับยอดขายสินค้าเกษตรของสหรัฐฯ ไปยังจีนที่ลดลง และการจำกัดการส่งออกแร่หายากของปักกิ่งซึ่งสำคัญต่ออุตสาหกรรมสหรัฐฯ

ในพื้นที่ที่อาจมีความคืบหน้าจำกัด Board of Trade สหรัฐฯ-จีน ซึ่งประกาศระหว่างการเยือนปักกิ่งของทรัมป์ก่อนหน้านี้ ถูกมองว่าเป็นกลไกที่เป็นไปได้สำหรับการยกเว้นภาษีที่ครอบคลุมการส่งออกของจีนมูลค่าสูงถึง 3 หมื่นล้านดอลลาร์ในหมวดหมู่ที่ไม่ละเอียดอ่อน ซึ่งอาจรวมถึงสินค้าส่งออกเกษตร พลังงาน และการแพทย์ของสหรัฐฯ รวมถึงสินค้าอุปโภคบริโภคและสินค้าเทคโนโลยีต่ำของจีน ในด้านปัญญาประดิษฐ์ เบสเซนท์กล่าวว่าทั้งสองฝ่ายตกลงที่จะดำเนินการเจรจาต่อไป รวมถึงข้อเสนอของสหรัฐฯ สำหรับระบบเตือนภัยเพื่อแบ่งปันภัยคุกคามความมั่นคงแห่งชาติที่เกี่ยวข้องกับ AI อย่างไรก็ตาม มิลเลอร์ตั้งข้อสังเกตว่ายังไม่มีความเห็นพ้องแม้แต่ภายในรัฐบาลสหรัฐฯ ว่าความร่วมมือดังกล่าวควรประกอบด้วยอะไร นับประสาข้อตกลงที่กว้างขึ้น สมาชิกสภาผู้แทนราษฎรสหรัฐฯ บางคน รวมถึงโร คันนา เรียกร้องให้ให้ความสำคัญกับมาตรการป้องกัน AI ในการประชุม รวมถึงการห้ามระบบ AI ที่ปรับปรุงตนเองได้

จุดขัดแย้งยังคงมีอยู่ในทั้งสองฝ่าย ปักกิ่งคาดว่าจะตอบโต้ข้อจำกัดการนำเข้าล่าสุดของคณะกรรมการการสื่อสารกลางสหรัฐฯ (FCC) ที่มุ่งเป้าไปที่หุ่นยนต์ขั้นสูง ในขณะที่เจ้าหน้าที่สหรัฐฯ ยังคงไม่พอใจกับความท้าทายอย่างต่อเนื่องในการเข้าถึงแร่ธาตุสำคัญ ซึ่งเป็นหัวข้อที่มีแนวโน้มจะถูกหยิบยกขึ้นมาในการเจรจา มิลเลอร์กล่าวว่าสหรัฐฯ อาจจะหมดความอดทนในที่สุดเกี่ยวกับการเข้าถึงแร่ธาตุสำคัญ แต่ไม่ใช่ในสัปดาห์นี้ Board of Investment ที่แยกต่างหากซึ่งเสนอขึ้นระหว่างการเยือนปักกิ่งของทรัมป์เช่นกัน ได้รับความสนใจน้อยกว่า อย่างไรก็ตาม แมรี เลิฟลี จากสถาบันปีเตอร์สันกล่าวว่าเธอจะจับตาดูสัญญาณใดๆ ที่สหรัฐฯ กำลังเปิดรับการลงทุนของผู้ผลิตยานยนต์จีนในการผลิตในประเทศ ซึ่งเป็นแนวโน้มที่เธออธิบายว่าขัดแย้งและเกือบไม่มีใครคาดว่าจะเกิดขึ้นจริงในขณะนี้ การเตรียมการสำหรับการเยือนยังคงดำเนินต่อไปจนถึงสุดสัปดาห์ โดยกรีร์ เบสเซนท์ และรองนายกรัฐมนตรีจีน เหอ ลี่เฟิง พบกันในนิวยอร์กเมื่อวันอาทิตย์ พร้อมกับการเปลี่ยนแปลงบุคลากรในปักกิ่งที่เลื่อนตำแหน่งผู้เจรจา หลี่ เฉิงกัง ขึ้นเป็นผู้แทนการค้าระหว่างประเทศ