ภาคส่วนที่อ่อนไหวต่ออัตราดอกเบี้ยต้องปรับตัวขึ้นพร้อมกับ AI เพื่อให้ S&P 500 ไปถึง 8,100: Citi

สำหรับ Scott Chronert จาก Citi การที่ S&P 500 ไต่ขึ้นถึง 8,100 ต้องอาศัยความแข็งแกร่งจากหุ้น AI และภาคส่วนที่อ่อนไหวต่ออัตราดอกเบี้ยพร้อมกัน ในความเห็นของเขา มีเพียงหนึ่งในสองกลุ่มนี้ที่อยู่ในสภาพดี

ตามข้อมูลของ Chronert ซึ่งดูแลกลยุทธ์หุ้นสหรัฐฯ ที่ Citi Research บริษัทที่เชื่อมโยงกับ AI คิดเป็นสัดส่วนมากกว่าครึ่งหนึ่งของดัชนีอ้างอิงเล็กน้อย ช่วงการรายงานผลประกอบการไตรมาสสามกำลังเริ่มต้นขึ้นแล้ว

กลุ่มที่อ่อนไหวต่ออัตราดอกเบี้ยจะตามทันได้หรือไม่?

ย้อนกลับไปในเดือนมิถุนายน Citi ปรับเป้าหมายสิ้นปีขึ้นเป็น 8,100 จาก 7,700 โดยอ้างถึงความแข็งแกร่งของกำไรที่ขับเคลื่อนโดย AI ส่วนในเรื่อง AI นั้น Chronert คาดว่ากระแสลมหนุนกำไรเหล่านี้จะยังคงมีอยู่ตลอดผลประกอบการไตรมาสสาม

Chronert กล่าวถึงสิ่งที่ตรงกันข้ามสำหรับภาคส่วนที่อ่อนไหวต่ออัตราดอกเบี้ย: พวกมันร่วงลงประมาณ 10% นับตั้งแต่การประชุม Jackson Hole ของ Federal Reserve ในช่วงปลายเดือนสิงหาคม

กลุ่มสาธารณูปโภค อสังหาริมทรัพย์ หุ้นกลุ่มอุปโภคบริโภคที่ไม่จำเป็น และในระดับหนึ่งคือธนาคาร อยู่ในกลุ่มดังกล่าว

เขากล่าวว่าการฟื้นตัวขึ้นอยู่กับว่าตลาดจะตัดคาดการณ์การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของ Fed บางส่วนออกจากราคา Fed ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยหนึ่งในสี่ของจุดเปอร์เซ็นต์เมื่อวันที่ 16 กันยายน และอาจมีการปรับขึ้นอีกครั้งในการประชุมวันที่ 28 ตุลาคม

Chronert ยังอ้างถึงการเลือกตั้งกลางเทอมเป็นอุปสรรคที่ดัชนีต้องผ่านให้ได้ก่อนสิ้นปี

Matt Stucky ผู้จัดการพอร์ตอาวุโสที่ Northwestern Mutual ต่างก็คาดว่าจะมีฤดูกาลรายงานผลประกอบการที่ดี เขากล่าวว่า ความเห็นพ้องชี้ไปที่การเติบโตของกำไรช่วงบนของ 20% เมื่อเทียบปีต่อปี เทียบกับช่วงล่างของ 30% ในไตรมาสที่สอง

Stucky กล่าวเสริมว่า ตัวคูณมูลค่า — สิ่งที่นักลงทุนจ่ายต่อกำไรหนึ่งดอลลาร์ — อาจเป็นตัวขับเคลื่อนหุ้นจากจุดนี้เป็นต้นไป นโยบายของ Federal Reserve อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปี เงินเฟ้อ และน้ำมัน เป็นปัจจัยนำเข้าในเรื่องนี้

จะเกิดอะไรขึ้นหากการใช้จ่ายด้าน AI ไม่เป็นไปตามคาด?

สำหรับ Aya Yoshioka จาก Wealth Enhancement Group แนวโน้มขึ้นอยู่กับสิ่งที่ไฮเปอร์สเกลเลอร์จะพูดเกี่ยวกับการใช้จ่ายด้านทุนด้าน AI บริษัทเหล่านั้นคือผู้ให้บริการคลาวด์รายใหญ่ที่กำลังขยายโครงสร้างพื้นฐานด้าน AI

Yoshioka กำลังมองหาการเติบโตของคลาวด์และผลตอบแทนจากการลงทุนที่แข็งแกร่งในไตรมาสที่แล้วให้ดำเนินต่อไป หากไม่เป็นเช่นนั้น อาจเกิดการปรับฐาน เนื่องจากนักลงทุนปรับความคาดหวังต่อปี 2027 ใหม่

“เราจำเป็นต้องให้การเทรดแบบขยายวงกว้างนี้กลับมาเพื่อไปให้ถึง 8100 ของฉัน”

Scott Chronert — หัวหน้ากลยุทธ์หุ้นสหรัฐฯ ของ Citi

การกระจุกตัวกลายเป็นประเด็นในการเสวนา ซึ่งสมาชิกตั้งข้อสังเกตว่าการเทรด AI ในตอนนี้แตะต้องบริษัทใน S&P 500 ประมาณ 50% เป้าหมาย 8,100 ของ Chronert ขึ้นอยู่กับอีกครึ่งหนึ่งเข้าร่วม